作為從聯(lián)想體系分拆出來(lái)的IT分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，郭為和他所帶領(lǐng)下的神州數(shù)碼在十余年間，低調(diào)潛行、一路拼殺。雖與聯(lián)想漸行漸遠(yuǎn)，郭為倒也闖出了一條寬闊大路：2001年借殼A股*ST太光。

神州數(shù)碼郭為棋局

今年8月7日，神州數(shù)碼再度分拆其收入貢獻(xiàn)最高的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，借殼深信泰豐上市。在出售分銷(xiāo)業(yè)務(wù)后，神州數(shù)碼計(jì)劃轉(zhuǎn)型為純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司，繼續(xù)把重點(diǎn)和資源投放于互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)等新興業(yè)務(wù)。

此舉若得以順利成行，郭為將一手掌控3家上市公司，“神州系”上市公司集群已然成形。

郭為再下一城

8月7日，神州數(shù)碼發(fā)布“非常重大出售事項(xiàng)及關(guān)聯(lián)交易公告”，宣布將向A股上市公司深信泰豐出售其IT產(chǎn)品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，所有與神州數(shù)碼現(xiàn)有IT產(chǎn)品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)將全部被出售。

在同時(shí)公布的匯總財(cái)務(wù)報(bào)表中，此次交易標(biāo)的被概括為“在企業(yè)信息科技領(lǐng)域，為企業(yè)客戶(hù)提供涵蓋系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)、安全等應(yīng)用架構(gòu)的產(chǎn)品和解決方案；在消費(fèi)電子領(lǐng)域，整合在線(xiàn)與線(xiàn)下資源，為用戶(hù)提供以全渠道營(yíng)銷(xiāo)為核心的全價(jià)值鏈服務(wù)”——2014年度，此部分業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收451.9億元。當(dāng)年。神州數(shù)碼實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額約683.43億港元，折合人民幣約560億元。

資料顯示，深信泰豐主營(yíng)電話(huà)機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)和飼料生產(chǎn)。近年來(lái)，由于受手機(jī)用戶(hù)快速擴(kuò)張，以及飼料行業(yè)整體不景氣等影響，該公司兩大主業(yè)電話(huà)機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)及飼料產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)萎縮，造成經(jīng)營(yíng)承壓，利潤(rùn)呈連年下降趨勢(shì)。

此次重組，實(shí)為神州數(shù)碼分拆旗下分銷(xiāo)業(yè)務(wù)借殼上市：神州數(shù)碼郭為等人先通過(guò)參與非公開(kāi)發(fā)行的方式成為深信泰豐股東，然后深信泰豐再以所募資金及自籌現(xiàn)金，作價(jià)40.1億元收購(gòu)神州數(shù)碼下屬I(mǎi)T分銷(xiāo)業(yè)務(wù)公司。

首先，深信泰豐以7.43元/股的價(jià)格向郭為、公司現(xiàn)實(shí)際控制人王曉巖等非公開(kāi)發(fā)行2.96億股，募資不超過(guò)22億元。其中，郭為、王曉巖分別認(rèn)購(gòu)1.55億股和6460萬(wàn)股。本次發(fā)行完成后，郭為及其一致行動(dòng)人將持有公司28.19%股份，成為上市公司新的控股股東和實(shí)際控制人。

郭為成為實(shí)際控制人后，深信泰豐以所募資金22億元及自籌資產(chǎn)18億元向神州數(shù)碼100%控制的神州數(shù)碼有限公司購(gòu)買(mǎi)旗下分銷(xiāo)業(yè)務(wù)公司的全部股權(quán)。以資產(chǎn)估值看，神州數(shù)碼目前的整體市值80億港元，分拆部分的價(jià)格約50億港元。

神州數(shù)碼官方將此舉定義為公司向“完全的服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)公司”轉(zhuǎn)型，同時(shí)考慮到分銷(xiāo)業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)A股上市后將擁有獨(dú)立的資本平臺(tái)，也將成為一家100%的內(nèi)資公司，使其在國(guó)家“自主可控，安全可靠”的政策導(dǎo)向下獲得更廣闊的發(fā)展空間。

此次交易完成后，郭為雖依然是交易標(biāo)的的實(shí)際控制人，但神州數(shù)碼與被分拆的業(yè)務(wù)已無(wú)股權(quán)控制關(guān)系；神州數(shù)碼還承諾，自身及其附屬企業(yè)今后均不會(huì)經(jīng)營(yíng)可能與IT產(chǎn)品分銷(xiāo)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。此前一直負(fù)責(zé)分銷(xiāo)業(yè)務(wù)的神州數(shù)碼執(zhí)董閆國(guó)榮，按計(jì)劃將在深信泰豐擔(dān)任管理層職務(wù)，繼續(xù)管理這部分業(yè)務(wù)，但不再在神州數(shù)碼擔(dān)任董事。

“不斷轉(zhuǎn)型”的神州數(shù)碼

“神州數(shù)碼這幾年不斷轉(zhuǎn)型，此次分拆是全面業(yè)務(wù)和資本布局的一步?！惫鶠槿绱吮磉_(dá)自己的用意。

“分銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入量級(jí)很大，但毛利率和凈利率都很低。”資深行業(yè)觀(guān)察員安永平對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，計(jì)算機(jī)行業(yè)主要分為軟件、硬件和系統(tǒng)集成等，硬件是最“平民”的，軟件的利潤(rùn)率最高，系統(tǒng)集成較為綜合，分銷(xiāo)業(yè)務(wù)這一塊顯然算不上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

神州數(shù)碼2014年報(bào)顯示，“分銷(xiāo)分部”的毛利率為3.28%，“系統(tǒng)分部”毛利率為8.76%；根據(jù)神州數(shù)碼官網(wǎng)披露的分部門(mén)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)顯示，截至去年三季度，對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)很大的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)對(duì)整體利潤(rùn)的貢獻(xiàn)只有33%，而“系統(tǒng)”和“IT服務(wù)”各占42%和18%。

分銷(xiāo)業(yè)務(wù)在近年間呈不斷萎縮態(tài)勢(shì)。此次交易的匯總財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，分銷(xiāo)業(yè)務(wù)營(yíng)收從2012年的521億元縮至2014年的451億元；盈利能力下滑更為顯著，從2012年的9.79億元驟降至2014年的3.13億元。

在維持國(guó)內(nèi)最大IT產(chǎn)品分銷(xiāo)商地位的同時(shí)，神州數(shù)碼一直嘗試發(fā)展其他業(yè)務(wù)板塊，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，郭為的轉(zhuǎn)型主線(xiàn)是從傳統(tǒng)分銷(xiāo)商到IT服務(wù)提供商。

兩年前，神州數(shù)碼將旗下堪稱(chēng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“神州數(shù)碼信息服務(wù)股份有限公司”借殼*ST太光上市。其時(shí)，神州信息全部資產(chǎn)作價(jià)30.17億元，*ST太光以向神州信息全體股東發(fā)行股份的方式并購(gòu)神州信息，神州信息的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)和人員都將并入*ST太光。2014年3月，*ST太光正式更名“神州信息”。

2014年中，神州信息又并購(gòu)國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)信息化領(lǐng)軍企業(yè)中農(nóng)信達(dá)，神州數(shù)碼發(fā)布“智慧農(nóng)村”戰(zhàn)略。

當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)分析多認(rèn)為，神州信息將成為神州數(shù)碼的投入重心，后續(xù)再融資也將以它為核心。不過(guò)，此后的走向并非按此進(jìn)行。

2014年，神州信息營(yíng)業(yè)總收入為65.59億元，較上年同期下降14.97%。在借殼上市之前，神州信息預(yù)計(jì)2014年?duì)I收將達(dá)到86.6億元。今年一季度，神州信息營(yíng)收繼續(xù)較同期下降16.45%，僅為11.4億元。

神州信息解釋稱(chēng)，營(yíng)收下滑是因?yàn)椤凹哟罅藰I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的力度，謹(jǐn)慎進(jìn)行客戶(hù)和業(yè)務(wù)選擇，主動(dòng)放棄了一些低毛利或周期較長(zhǎng)的業(yè)務(wù)”。財(cái)報(bào)顯示，神州信息業(yè)務(wù)主要包括系統(tǒng)集成、技術(shù)服務(wù)、農(nóng)業(yè)信息化、行業(yè)應(yīng)用軟件及自有品牌設(shè)備業(yè)務(wù)，因“主動(dòng)放棄”而下滑的部分是系統(tǒng)集成，去年才開(kāi)始的農(nóng)業(yè)信息化業(yè)務(wù)體量還不大。

不過(guò)在另一方面，因高毛利率的軟件、IT等業(yè)務(wù)均有增長(zhǎng)，神州信息的整體盈利能力依然有所提升。神州數(shù)碼方面在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“未來(lái)除了IT服務(wù)業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)將會(huì)成為神州信息新的重要增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>

“神州數(shù)碼的轉(zhuǎn)型是迫不得已。”艾媒咨詢(xún)CEO張毅對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，此前，神州數(shù)碼重視的系統(tǒng)集成和IT服務(wù)方面業(yè)務(wù)，近年來(lái)也受到互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的沖擊，大量互聯(lián)網(wǎng)公司都來(lái)瓜分這一市場(chǎng)，從融資能力上看神州數(shù)碼“概念老了，股價(jià)表現(xiàn)很一般”。在他看來(lái)，分銷(xiāo)業(yè)務(wù)“早幾年賣(mài)，可能會(huì)有更好的價(jià)錢(qián)”。