2020年，雖然基建、鐵路、集裝箱等行業(yè)用鋼量或將有所增長，但受經(jīng)濟增速平緩，國家調控等多方面影響，建筑、汽車、造船等重點用鋼行業(yè)增速或有所下滑。具體來看，隨著國家調控政策的持續(xù)推進，房地產(chǎn)投資屬性進一步減弱，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將繼續(xù)放緩。據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院的預測，2020年我國建筑行業(yè)鋼材消費量為4.75億噸，同比下滑0.6%。

　　1、逆周期調節(jié)政策持續(xù)發(fā)力 經(jīng)濟下行壓力有望減弱

　　從宏觀面看，近期中央政治局在分析研究2020年經(jīng)濟工作時強調，2020年是全年建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，要實現(xiàn)第一個百年奮斗目標。強調要加強基礎設施建設，要堅決打好三大攻堅戰(zhàn)，要全面做好“六穩(wěn)”工作，保持經(jīng)濟在合理區(qū)間。中國社科院經(jīng)濟藍皮書指出，2019年中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，下行壓力有所加大，在國內一系列“六穩(wěn)”政策和改革開放措施作用下，全年有望實現(xiàn)6.1%左右的增長，在全球主要經(jīng)濟體中表現(xiàn)比較好。不論是從政策層面出發(fā)，還是從市場實際運行情況看，2020年的宏觀面都不宜過分悲觀。

　　2019年1-11月固定資產(chǎn)投資同比增速為5.2%，較2018年全年下滑0.7個百分點。其中制造業(yè)投資增速下滑7個百分點至2.5%;房地產(chǎn)開發(fā)投資增速上升0.7個百分點至10.2%;基建投資增速小幅升上0.2個百分點至4%?？梢钥吹剑?019年拉動固定資產(chǎn)投資的“火車頭”仍然是房地產(chǎn)和基建。展望2020年，在固定資產(chǎn)投資增長構成要素中，基建投資和制造業(yè)投資有望回升，但隨著投資慣性的減弱，房地產(chǎn)行業(yè)投資增速會有下滑，在其拖累下，預計2020年固定資產(chǎn)投資增速上行乏力。

　　基建投資料溫和回升，但上行幅度有限。

　　2019年1-11月份，基建投資同比增長4.0%，較2018年全年略提高0.2個百分點?；ㄍ顿Y一直是我國經(jīng)濟下行階段穩(wěn)增長的重要抓手，但受減稅降費舉措以及對地方政府隱性債務監(jiān)管強化的影響，地方政府財政收入增長下滑，本輪基建投資增長低于市場預期。展望2020年，在逆周期調控政策持續(xù)推進，疊加地方專項債提前發(fā)行的催化，預計基建投資有望小幅回升。不過，考慮到中央嚴控地方政府隱性債務、堅決遏制隱性債務增量、嚴禁無序舉債搞建設的剛性約束，疊加基建重點項目儲備有限，預計2020年基建投資上行幅度不會很大。

　　制造業(yè)投資持續(xù)低迷，未來或呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢。

　　2019年1-11月制造業(yè)投資累計同比增長2.5%，較2018年同期大幅下降7個百分點。預計2020年制造業(yè)投資將呈現(xiàn)震蕩回升態(tài)勢，積極因素方面，一是政府高度重視作為制造業(yè)企業(yè)主體的民營、中小企業(yè)的融資困難，相關紓困政策陸續(xù)出臺，民營、中小企業(yè)的融資難、融資貴或將有所改善;二是減稅降費降低制造業(yè)企業(yè)成本，激發(fā)企業(yè)發(fā)展動力;三是2019年7月30日召開的中央政治局會議明確提出“穩(wěn)定制造業(yè)投資”，相關政策和舉措正陸續(xù)落地，有利于對制造業(yè)投資形成政策支持。負面因素方面，一是全球經(jīng)濟增長乏力和中美貿易摩擦對出口形成負面沖擊;二是現(xiàn)階段工業(yè)企業(yè)利潤低迷影響制造業(yè)投資積極性;三是當前產(chǎn)能周期處于下行階段，制造業(yè)投資上行動能較弱。