Q3新收益平淡，5~10億規(guī)模成為新基金的最佳選擇。在我們篩選的721個(gè)新基金中，近40%的產(chǎn)品規(guī)模都集中在2~5億以?xún)?nèi)，其次是25%左右的產(chǎn)品規(guī)模為5~7億。
從規(guī)模角度來(lái)看，7億規(guī)模內(nèi)的打新基金仍是目前市場(chǎng)的主流配置，我們預(yù)估主要是為了平衡打新增強(qiáng)收益以及控制底倉(cāng)波動(dòng)影響?？紤]2021年以來(lái)市場(chǎng)整體區(qū)間震蕩，結(jié)構(gòu)性行情特征顯著，各主要指數(shù)表現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板指年初以來(lái)累計(jì)漲幅9.4％，上證50指數(shù)年初至今累計(jì)跌幅達(dá)12.2％，打新基金偏好的板塊與行業(yè)整體走勢(shì)低迷，在沒(méi)有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的加持下導(dǎo)致整體打新收益平淡，規(guī)模小于2億賬戶(hù)更是錄得負(fù)收益，相對(duì)而言5~10億規(guī)模賬戶(hù)由于兼具規(guī)模優(yōu)勢(shì)和底倉(cāng)波動(dòng)小的特點(diǎn)，成為打新市場(chǎng)中的最優(yōu)規(guī)模配置。Q3打新基金大幅減倉(cāng)銀行，加倉(cāng)科技特征顯著：整體打新基金持倉(cāng)A股股票1220億，其中重倉(cāng)股市值達(dá)到623億，已經(jīng)超過(guò)全部持股市值的一半。從行業(yè)角度來(lái)看，整體打新基金配置延續(xù)了一貫的風(fēng)格，前五大行業(yè)依舊配置在食品飲料、銀行、電氣設(shè)備和電子、醫(yī)藥領(lǐng)域，整體偏好消費(fèi)+銀行+科技，持倉(cāng)行業(yè)市值最高的有食品飲料（72.40億，季度環(huán)比持平）、銀行（67.64億，季度環(huán)比縮水明顯）、和電氣設(shè)備（55.51億，季度環(huán)比顯著增持）、電子（52.51億，季度環(huán)比持平）。整體而言打新基金維持了Q2對(duì)于銀行和食品飲料板塊的配置，但是大幅減倉(cāng)了銀行板塊，維持對(duì)食品飲料和電子、醫(yī)藥生物行業(yè)的配置，大幅加倉(cāng)了電氣設(shè)備行業(yè)，累計(jì)前五大行業(yè)占到了所有重倉(cāng)股持股的47.8％，C5行業(yè)集中度延續(xù)了2021Q2年（53％）的態(tài)勢(shì)，集中度略有下降，但是持股集中現(xiàn)象依舊明顯。
東方財(cái)富成為Q3增持金額最多的個(gè)股：從增持金額最多的前十大個(gè)股來(lái)看，除了三峽能源由于是打新獲配需要鎖定6個(gè)月以外，其余均為主動(dòng)增持。在增持金額最高的10家個(gè)股中東方財(cái)富增持金額居首，其次是寧德時(shí)代和韻達(dá)股份，整體Q3增持行業(yè)相對(duì)分散，僅有2席電氣設(shè)備、其余均為不同行業(yè)。
打新基金持續(xù)降低對(duì)大金融板塊配置：從減持金額最多的前十大個(gè)股來(lái)看，被減持最多的個(gè)股有非銀金融的中國(guó)平安、銀行板塊的招商銀行以及電子行業(yè)的傳音控股，減持行業(yè)最為明顯的仍是銀行，體現(xiàn)了打新基金對(duì)大金融板塊的配置降低。
風(fēng)險(xiǎn)因素：IPO個(gè)股破發(fā)帶來(lái)打新基金收益不及預(yù)期。
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