中國(guó)基金報(bào)記者方麗

周一市場(chǎng)是紅色的，基金發(fā)行市場(chǎng)迎來(lái)了另一只爆款基金。

據(jù)基金君了解，8月23日，頂流公募基金經(jīng)理劉格菘管理的新產(chǎn)品——廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期基金進(jìn)入發(fā)行期。從渠道了解到，該基金雖然是封閉三年的產(chǎn)品，也引來(lái)不少投資者認(rèn)購(gòu)，單日募集金額超100億，將提前結(jié)束募集。

據(jù)一位市場(chǎng)人士表示，伴隨著市場(chǎng)震蕩以來(lái)，新基金發(fā)行就出現(xiàn)冷熱不均現(xiàn)象，一些有市場(chǎng)感召力的基金經(jīng)理所管理的新基金募集成績(jī)更為突出。投資者在布局之際需要理性選擇新基金。

劉格菘就建議投資者要深入了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格。不能光看基金代碼，或者只根據(jù)過(guò)去一個(gè)季度或半年的短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)就去買(mǎi)一個(gè)產(chǎn)品，這樣做雖然是有可能賺錢(qián)，但還是要賺認(rèn)知內(nèi)的錢(qián)、賺明白的錢(qián)。

劉格菘新產(chǎn)品“爆款”了

被市場(chǎng)稱作“成長(zhǎng)一哥”的劉格菘為2019年全市場(chǎng)冠軍，他管理的廣發(fā)雙擎升級(jí)、廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)、廣發(fā)多元新興包攬了2019年權(quán)益類產(chǎn)品前三甲，成為市場(chǎng)頂流基金經(jīng)理。

早在2020年初，劉格菘所管理新基金廣發(fā)科技先鋒混合基金發(fā)行之際，就引來(lái)超921億的追捧，有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例為8.680552%，也是當(dāng)時(shí)難得一見(jiàn)的爆款。正因此，劉格菘此次新基金引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

果然，這一次新基金也獲得市場(chǎng)追捧。8月23日，頂流公募基金經(jīng)理劉格菘管理的新產(chǎn)品——廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期基金進(jìn)入發(fā)行期。往往在新基金發(fā)行上，封閉三年的產(chǎn)品可以說(shuō)“發(fā)行難度非常大”，而這只產(chǎn)品募集成績(jī)較為亮眼。

基金君從渠道了解到，民生銀行托管的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有，差不多算全渠道發(fā)售。從早上就傳出消息該基金認(rèn)購(gòu)已超過(guò)90億元，14時(shí)認(rèn)購(gòu)超過(guò)100億元。不過(guò)，在下午5點(diǎn)之后，該基金募集金額并未達(dá)到首次募集規(guī)模上限的150億元。

廣發(fā)基金也緊急發(fā)布了提前結(jié)束募集公告，宣布提前結(jié)束募集，原本發(fā)行期是2021年8月23日至2021年8月27日，而該基金募集截至日改為8月24日。

同時(shí)，公告宣布，該基金募集規(guī)模上限為150億元（不含募集期間利息，下同）。若募集期內(nèi)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額全部確認(rèn)后不超過(guò)150億元，基金管理人將對(duì)所有的有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)全部予以確認(rèn)。若募集期內(nèi)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額全部確認(rèn)后超過(guò)150億元，基金管理人對(duì)2021年8月24日的有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“末日比例確認(rèn)”的原則給予部分確認(rèn)。

據(jù)悉，劉格菘現(xiàn)任廣發(fā)基金聯(lián)席投資總監(jiān)、高級(jí)董事總經(jīng)理、成長(zhǎng)投資部總經(jīng)理。在今年波動(dòng)劇烈的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)中，劉格菘在管的多只產(chǎn)品年內(nèi)依然錄得正收益。

與此同時(shí)，作為頂流基金經(jīng)理，他所管理的主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模也非常大，截至上半年末，其管理的公募基金規(guī)模超750億元，在主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理中排第四。若加上此次新發(fā)基金，那他在管規(guī)模將超過(guò)900億元，在管規(guī)模將僅次于張坤和劉彥春，位列第三。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，封閉三年的新基金產(chǎn)品發(fā)行較為困難，往往只有市場(chǎng)感召力的基金經(jīng)理才能有較好募集成績(jī)。未來(lái)這種新基金發(fā)行冷熱不均的結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象還將長(zhǎng)期存在。

劉格菘偏愛(ài)

兩類具有“全球比較優(yōu)勢(shì)”制造業(yè)

劉格菘對(duì)后市的一些觀點(diǎn)值得投資者關(guān)注，他近期表示，未來(lái)關(guān)注兩類具有“全球比較優(yōu)勢(shì)”的制造業(yè)。

在劉格菘看來(lái)，全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是這些制造業(yè)的供給產(chǎn)業(yè)鏈大部分集中在中國(guó)，有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，龍頭公司在全球已建立自己的比較優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在制造成本、研發(fā)優(yōu)勢(shì)、工程師紅利、產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)等。從需求角度看，等疫情過(guò)后、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)，那些生產(chǎn)面向全球、具有不可替代性的產(chǎn)品的企業(yè)，能更好地需求復(fù)蘇的紅利。

站在當(dāng)前來(lái)看，國(guó)內(nèi)的哪些行業(yè)具有全球比較優(yōu)勢(shì)呢？從大方向看，主要有兩類行業(yè)：一類是國(guó)內(nèi)與其他國(guó)家相比處于“技術(shù)領(lǐng)先+成本領(lǐng)先”階段的企業(yè)，如光伏、鋰電池、新能源汽車整車等；另一類是通過(guò)不斷追趕，從過(guò)去技術(shù)落后到現(xiàn)在達(dá)到成本領(lǐng)先的行業(yè)，如面板、化工、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、家電、醫(yī)療器械等。

這兩大方向相關(guān)的行業(yè)，是我所認(rèn)為的具有全球比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)。這些公司在歷史上曾經(jīng)歷過(guò)很強(qiáng)的周期性波動(dòng)，但站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，行業(yè)格局已經(jīng)非常穩(wěn)定，龍頭公司的市場(chǎng)份額占有率非常高，這些資產(chǎn)的盈利預(yù)計(jì)能夠保持比較長(zhǎng)的景氣周期。

而具體談及全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)的發(fā)展歷程時(shí)，劉格菘表示，全球比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)的形成是有歷史演變進(jìn)程，而不是突然間發(fā)生的。制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)，這些行業(yè)在歷史上經(jīng)歷了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，龍頭公司憑借自己的企業(yè)家精神、產(chǎn)業(yè)鏈組織能力、技術(shù)研發(fā)等，從激烈的競(jìng)爭(zhēng)中走出來(lái)，逐步建立了自己的護(hù)城河。

具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)制造業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)階段。第一個(gè)階段是從0到1的階段，這些制造業(yè)與海外相比仍處于落后狀態(tài)，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局比較弱，此時(shí)的龍頭公司的屬性不是很突出，公司的盈利和虧損交替出現(xiàn)的概率比較大，在這個(gè)階段投資會(huì)比較痛苦。

當(dāng)進(jìn)入第二個(gè)階段，那就是從1到10的階段時(shí)，龍頭公司已經(jīng)初見(jiàn)雛形，但隨著行業(yè)需求的快速擴(kuò)張，龍頭公司和行業(yè)里第九、第十名公司都可以同時(shí)擴(kuò)產(chǎn)，因此行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)依然非常激烈。與第一階段不同的是，龍頭公司的盈利有所好轉(zhuǎn)，但還會(huì)出現(xiàn)盈利大小年，周期波動(dòng)比較明顯。因此，這個(gè)階段的投資體驗(yàn)也不是特別好。

當(dāng)進(jìn)入第三個(gè)全球比較優(yōu)勢(shì)階段，也就是制造業(yè)成長(zhǎng)進(jìn)入從10到N的階段時(shí)，企業(yè)供給格局變得非常穩(wěn)固，龍頭公司的制造成本、產(chǎn)業(yè)鏈響應(yīng)能力都很強(qiáng)，行業(yè)技術(shù)迭代等關(guān)鍵環(huán)節(jié)都掌握在龍頭公司手中，行業(yè)擴(kuò)張的紅利、需求爆發(fā)的紅利大部分都能由龍頭公司分享。到了這個(gè)階段，企業(yè)的盈利周期性不再那么明顯，行業(yè)慢慢從周期成長(zhǎng)行業(yè)進(jìn)入高速成長(zhǎng)行業(yè)，具有比較好的投資價(jià)值。

建議投資者不要光看代碼

要賺明白的錢(qián)

值得一提的是，劉格菘還建議基金投資者，要深入了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格。不能光看基金代碼，或者只根據(jù)過(guò)去一個(gè)季度或半年的短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)就去買(mǎi)一個(gè)產(chǎn)品，這樣做雖然是有可能賺錢(qián)，但還是要賺認(rèn)知內(nèi)的錢(qián)、賺明白的錢(qián)。

劉格菘建議希望投資者從自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好出發(fā)，做跟自己投資期限相匹配的基金選擇，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，長(zhǎng)期投資基金是提高長(zhǎng)期回報(bào)的有效方法。產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、公司的成長(zhǎng)都需要時(shí)間，投資者需要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，才能更好地分享資本市場(chǎng)未來(lái)三年、五年的紅利。

當(dāng)基民在做投資決策時(shí)，建議問(wèn)自己三個(gè)問(wèn)題：一是為什么選這個(gè)基金？二是這個(gè)基金經(jīng)理能不能滿足我的需求？三是我大概投多長(zhǎng)期限？另外，還要擺好心態(tài)，不要有短期賺快錢(qián)的想法，基金投資是通過(guò)長(zhǎng)期投資權(quán)益資產(chǎn)分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的投資方式，要做好承受波動(dòng)的準(zhǔn)備，擁有好的心態(tài)，長(zhǎng)期看是能帶來(lái)還不錯(cuò)的回報(bào)。

近期基金發(fā)行降溫

近期的A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，新基金發(fā)行也有所降溫。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，8月份合計(jì)成立了132只新基金，合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到1502.17億元，平均單只基金發(fā)行份額為11.38億元。

而從今年月度情況看，1月和2月的單只新基金發(fā)行規(guī)模都非常高，分別達(dá)到40.18億元、24.72億元，而到了3月份之后就基本在“10億”區(qū)間之內(nèi)。而8月份是今年第二低的月度，此前最低的是5月份，單只新基金募集規(guī)模僅10.99億元。

截至8月23日，今年以來(lái)，今年合計(jì)成了了1131只新基金，合計(jì)募集規(guī)模超過(guò)2萬(wàn)億，達(dá)到2.02萬(wàn)億水平，處于歷史的高潮期。其中權(quán)益類基金也達(dá)到1.6萬(wàn)億左右水平?？梢哉f(shuō)，新基金發(fā)行給市場(chǎng)帶來(lái)巨大增量。

今年募集規(guī)模超百億的新基金達(dá)到19只，若算上差不多99億的新基金，這一數(shù)據(jù)達(dá)到22只，也是比較輝煌的業(yè)績(jī)。

值得一提的是，新基金正在加速入場(chǎng)，目前等待發(fā)行的新基金達(dá)到55只，延續(xù)了密集發(fā)行的模式，其中不少基金公司都選擇業(yè)績(jī)優(yōu)秀的選手發(fā)行新基金，而募集上限多數(shù)設(shè)置在80億。

近五年最大跟投偏股混合基金

1億元自購(gòu)到賬

近期不少基金公司自購(gòu)行為也引起市場(chǎng)關(guān)注。

財(cái)通基金前期宣布擬以1億元自有資金跟投財(cái)通內(nèi)需增長(zhǎng)12個(gè)月定期開(kāi)放基金，這或?qū)⒊蔀榻?年來(lái)單只偏股混合型基金來(lái)自管理人的最大手筆跟投。而日前這一資金已經(jīng)到賬，財(cái)通基金也發(fā)布了相關(guān)公告。

據(jù)悉，大手筆的跟投，不僅僅體現(xiàn)出管理人對(duì)后市長(zhǎng)期看好的堅(jiān)定信心以及與投資者緊密綁定、實(shí)現(xiàn)共贏的決心，更彰顯出對(duì)這只產(chǎn)品“下有風(fēng)險(xiǎn)緩沖、上有進(jìn)攻彈性”策略優(yōu)越性的底氣。

數(shù)據(jù)也顯示，今年以來(lái)基金公司合計(jì)自購(gòu)金額達(dá)到30.44億元，也處于歷史一個(gè)小高潮狀態(tài)，顯示出在市場(chǎng)波動(dòng)較大的背景下，基金公司普遍加強(qiáng)了自購(gòu)的力度，選擇用真金白銀提振信心。

編輯：小茉

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