由于中美貿(mào)易戰(zhàn)突然升級(jí)等多重利空沖擊，最近a股市場(chǎng)出現(xiàn)了暴漲震蕩，6月19日再次持續(xù)泉州下跌，上證指數(shù)創(chuàng)下2871.35點(diǎn)新低。

自此，A股“跌跌”不休，即使是個(gè)稅起征點(diǎn)提高、央行降準(zhǔn)等重大利好也未能挽救下跌行情。6月27日，滬指全天震蕩走弱，午后失守2800點(diǎn)創(chuàng)兩年新低，白酒、食品飲料、醫(yī)藥、地產(chǎn)等權(quán)重板塊集體重挫。截至收盤(pán)，滬指跌1.10%，報(bào)收2812點(diǎn);深成指跌1.83%，報(bào)收9168點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板跌1.19%，報(bào)收1546點(diǎn)。

市場(chǎng)大跌后，投資者觀點(diǎn)各異，有人偏謹(jǐn)慎認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)仍存，有人則看到了跌出來(lái)的機(jī)會(huì)和價(jià)值，準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)抄底。

震蕩行情是否適合開(kāi)啟定投？

鵬華基金等多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，市場(chǎng)將處于反復(fù)磨底的階段。而對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，如何在磨底階段既保存實(shí)力又收集籌碼，定投績(jī)優(yōu)基金分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)不失是一大選擇。

基金定投的全過(guò)程常用微笑曲線(xiàn)來(lái)表示。定投微笑曲線(xiàn)可以分為左右兩部分。左邊笑臉部分，開(kāi)始定投、持續(xù)扣款、平攤成本期待反轉(zhuǎn);右邊笑臉部分，持續(xù)定投、定投獲利。藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)選取了股災(zāi)兩周年（2015年6月12日至2017年6月12日）和股災(zāi)三周年（2015年6月12日至2018年6月12日）兩個(gè)時(shí)間段，測(cè)算出如下主流指數(shù)定投收益率：

從上圖數(shù)據(jù)可知，即使處于高位下跌的行情，7大主流指數(shù)的定投收益均遠(yuǎn)超指數(shù)本身的表現(xiàn)，其中4只指數(shù)的兩年期定投和三年期定投均取得正收益。

華夏基金向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，經(jīng)過(guò)恐慌下跌，A股已達(dá)歷史估值底部區(qū)域，從指數(shù)估值上看，截至6 月19日收盤(pán)，全部A股的PE中位數(shù)為30.8x，已經(jīng)接近歷次底部的平均水平。同時(shí)對(duì)比企業(yè)估值、盈利情況，市場(chǎng)估值與四次底部一致，但業(yè)績(jī)?cè)鏊偃栽诮】祬^(qū)間，短期恐慌已經(jīng)帶來(lái)錯(cuò)殺后的布局良機(jī)。

哪些基金適合定投？

但市場(chǎng)上有上千只基金，哪些基金適合定投？匯添富基金向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)建議，選擇基金狀態(tài)穩(wěn)定且成立時(shí)間較長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)老基金，并提供了幾條挑選定投基金的小建議：

根據(jù)上述建議和多位業(yè)內(nèi)人士意見(jiàn)，藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)在上千只公募基金中精心挑選了五只適合定投的基金，供投資者參考。

1、華夏回報(bào)混合基金（002001）

在A股持續(xù)低位震蕩的市場(chǎng)背景下，悲觀情緒一度蔓延，而在6月26日逆市分紅的華夏回報(bào)給投資者帶來(lái)了些許安慰。這已經(jīng)是該基金第82次分紅，2018年度的第2次分紅，分紅金額超過(guò)125億元，無(wú)疑是內(nèi)地分紅次數(shù)最多的權(quán)益類(lèi)基金。

除分紅次數(shù)令人稱(chēng)道外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月27日，華夏回報(bào)混合基金成立以來(lái)收益為1095.94%，即使經(jīng)歷2015年股災(zāi)、2016年市場(chǎng)熔斷，該基金也在同期大幅跑贏滬深300，年化回報(bào)超過(guò)了18%，今年以來(lái)逆勢(shì)上漲2.48%，是基金行業(yè)為數(shù)不多的超十倍收益基金，業(yè)績(jī)長(zhǎng)跑健將。

此外，華夏回報(bào)在市場(chǎng)波動(dòng)中的回撤控制能力也十分優(yōu)異。自2008年以來(lái)，在7次滬深300指數(shù)跌幅超過(guò)15%的情況下，華夏回報(bào)同期跌幅均大幅度低于市場(chǎng)平均水平，其中6次跌幅小于指數(shù)跌幅50%。

2、匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)（519068）

該基金是一只投資風(fēng)格為成長(zhǎng)型的股票型基金，自2007年3月成立以來(lái)取得收益285.99%，過(guò)去一年累計(jì)收益29.75%，在343只同類(lèi)基金中排名前3%，各階段均大幅跑贏市場(chǎng)及同類(lèi)。該基金成立以來(lái)共計(jì)分紅九次，每份累計(jì)分紅1.19元。

匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)的基金經(jīng)理雷鳴為公司權(quán)益投資副總監(jiān)，麾下管理的另一只匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健也取得了驕人成績(jī)，近一年收益10.61%。無(wú)論是2015年的倒V型市場(chǎng)，還是2017年的藍(lán)籌牛市，匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)的年度收益均高于滬深300指數(shù)、深證綜指及同類(lèi)平均。

從投資標(biāo)的來(lái)看，匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)基金的前十大重倉(cāng)股占比從2016年初的37%增長(zhǎng)至2017年末的77%，而這期間的滬深300指數(shù)呈現(xiàn)是單邊上漲的區(qū)間牛市，從2017年年報(bào)來(lái)看，該基的重倉(cāng)的美的集團(tuán)、中國(guó)平安等藍(lán)籌個(gè)股也呈現(xiàn)出明顯與市場(chǎng)吻合的上漲行情。

3、海富通精選混合（519011）

作為一只成立超14年的老牌基金，海富通精選混合屬于一只中度風(fēng)險(xiǎn)的平衡型基金，自2003年8月成立以來(lái)經(jīng)歷多輪牛熊震蕩市的轉(zhuǎn)換，至2017年四季度已累計(jì)取得了518.04%的漲幅，超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)311.77%。

此外，該基金不僅在長(zhǎng)跑中取得了較好的收益，同時(shí)著重控制了波動(dòng)率。根據(jù)2018年3月30日的晨星數(shù)據(jù)，海富通精選混合近3年、近5年的波動(dòng)率都明顯低于同類(lèi)產(chǎn)品平均水平。該基金的投資目標(biāo)是采取積極主動(dòng)精選證券和適度主動(dòng)進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資策略，實(shí)施全程風(fēng)險(xiǎn)管理，在保證資產(chǎn)良好流動(dòng)性的前提下，在風(fēng)險(xiǎn)限度內(nèi)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期最大化增值。

海富通精選歷任基金經(jīng)理的履歷也熠熠發(fā)光，幾乎全部是由投資總監(jiān)、研究總監(jiān)或以上職級(jí)的資深基金經(jīng)理?yè)?dān)任。2016年4月起，海富通精選混合的基金經(jīng)理由海富通基金權(quán)益投資的掌舵人——王智慧擔(dān)任，延續(xù)了該產(chǎn)品“總監(jiān)擔(dān)綱”的旗艦傳統(tǒng)。

4、華安科技動(dòng)力（040025）

成立于2011年12月的華安科技動(dòng)力有著明顯的“以較低的波動(dòng)獲取較高的收益”的特點(diǎn)，數(shù)據(jù)顯示，該基金在謝振東管理期間以排名同類(lèi)后40%的凈值波動(dòng)率，獲取同類(lèi)5%的收益率。截至6月27日，該基金成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率達(dá)264.88%，且每年均實(shí)現(xiàn)了正收益。

該基金的掌舵人謝振東的投資風(fēng)格，簡(jiǎn)單概括就是“自下而上選股，賺企業(yè)成長(zhǎng)和預(yù)期差的錢(qián)”。謝振東很少做擇時(shí)，他的重點(diǎn)放在選股上，自下而上尋找成長(zhǎng)好、盈利好的行業(yè)，尋找市場(chǎng)預(yù)期差大、預(yù)期收益不預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)相匹配，安全邊際較高的個(gè)股。

此外，謝振東更擅長(zhǎng)中游行業(yè)、大消費(fèi)主題，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感，很少去右側(cè)買(mǎi)入已經(jīng)漲起來(lái)的公司。傾向于尋找預(yù)期差大的行業(yè)和公司，會(huì)選擇安全邊際相對(duì)較高的公司。同時(shí)盡量回避事件性標(biāo)的，追求企業(yè)內(nèi)生成長(zhǎng)收益。

5、鵬華消費(fèi)優(yōu)選（206007）

該基金是鵬華基金權(quán)益王牌王宗合的代表基金，天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月27日，鵬華消費(fèi)優(yōu)選成立以來(lái)收益140.00%，年化收益超20%。尤其在2017年，鵬華消費(fèi)優(yōu)選回報(bào)達(dá)到49.93%，在504只同類(lèi)產(chǎn)品中位居第6。

根據(jù)測(cè)算，假如在2015年6月市場(chǎng)最高點(diǎn)選擇鵬華消費(fèi)優(yōu)選進(jìn)行定投，三年期結(jié)束后定投總收益率為36.14%，而同期上證綜指僅為-40.39%。

鵬華消費(fèi)優(yōu)選專(zhuān)注于大消費(fèi)板塊投資，王宗合認(rèn)為，近幾年隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民的收入水平不斷提高，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)體量比較大，并且具有多元的消費(fèi)層級(jí)，疊加不斷提升的消費(fèi)水平，整體呈現(xiàn)消費(fèi)分層多元化的特點(diǎn)。未來(lái)的消費(fèi)領(lǐng)域在一個(gè)大的市場(chǎng)容量中，將會(huì)不斷涌現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)，并且這些機(jī)會(huì)是長(zhǎng)期的，可持續(xù)的。

本文源自原創(chuàng)藍(lán)鯨基金

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