在經(jīng)歷了之前的倒閉潮和并購潮后，共享辦公居然就迎來了上市潮。

過去兩年，共享辦公領(lǐng)域爆發(fā)了倒閉潮、并購潮。但到了今年上半年，這個領(lǐng)域居然迎來了新一波的潮流——上市潮。

作為國內(nèi)聯(lián)合辦公領(lǐng)域唯一一家獨角獸企業(yè)，優(yōu)客工場在吸納大量融資的同時，也引發(fā)了外界對其IPO的諸多猜測。甚至有媒體報道稱，優(yōu)客工場已經(jīng)啟動赴港上市，盡管優(yōu)客工場創(chuàng)始人兼董事長毛大慶對此“不予置評”，但他也曾表示今年或明年年初可以上市。潘石屹則是丟出“實錘”，表示SOHO 3Q將獨立拆分上市。

對于投資人來說，這或許是個好消息，但從2015年開始爆發(fā)的共享辦公領(lǐng)域，至今鮮有玩家公開表示自己盈利。在上市潮這個“利好”的背后，行業(yè)的盈利問題應(yīng)該如何破除？

上市潮正在到來

共享辦公模式公認起源于2010年美國最早的眾創(chuàng)空間Wework，其起步模式是用折扣價格租下整層寫字樓，然后進行二次設(shè)計，再以工位為單位分租給愿意挨著辦公的初創(chuàng)企業(yè)。這一模式也得到國際眾多共享辦公平臺的模仿。

2015年被稱為共享辦公的元年。這一年，國內(nèi)在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號召下，政府采取上市制度改革、普惠性稅收措施、優(yōu)化資本市場等系列措施，眾創(chuàng)空間如雨后春筍般出現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)共享辦公空間超過4000家。而在過去這三年中，領(lǐng)域內(nèi)迎來大洗牌。從融資信息來看，2015年各類眾創(chuàng)空間、孵化器、聯(lián)合辦公融資27筆，2016年36筆，2017年31筆，2018年至今是9筆。從融資的情況來看，融資正在逐漸往頭部匯聚。

行業(yè)的大洗牌從并購可見一斑。早在2016年，優(yōu)客工場就以戰(zhàn)略投資形式參與了無界空間的A輪融資；2017年4月，洪泰創(chuàng)新空間并入優(yōu)客工場；2017年11月，優(yōu)客工場控股碎片空間；2018年3月，與無界空間合并。至此，優(yōu)客工場總估值接近110億元。

并購潮在最近兩三年爆發(fā)，除了優(yōu)客工場外，2017年3月，WE+聯(lián)合辦公空間與酷窩COWORK辦公社區(qū)宣布正式合并；2017年7月，裸心社合并新加坡共享辦公企業(yè)JustCo；2017年8月，Wework宣布收購一家新加坡的共享辦公企業(yè)Spacemob；2018年4月，People Squared以3 億元的價格完成對Workingdom 的全資收購；同月，Wework收購了裸心社……

讓人沒想到的是，在經(jīng)歷了之前的倒閉潮和并購潮后，這個領(lǐng)域居然就迎來了上市潮。

6月8日，優(yōu)客工場宣布完成了數(shù)億人民幣的C+輪融資，自2015年1月成立至今三年多時間里，其融資總額已超35億元。毛大慶曾對福布斯表示，優(yōu)客工場或許只要再進行一兩輪融資就可以上市，可能是在今年，也可能是在明年年初。

與毛大慶的“模棱兩可”相比，潘石屹則在日前的SOHO 3Q城市拓展發(fā)布會上表示，SOHO 3Q致力于做國內(nèi)最大的辦公樓綜合服務(wù)商，計劃于明年上市。

從去年下半年開始，SOHO 3Q加大了自己擴張的步伐，先后進行了四輪城市擴張。截至目前，SOHO 3Q已經(jīng)進入12個城市，擁有79個項目。盡管跟優(yōu)客工場的規(guī)模相比仍有些“小”，但上市步伐已經(jīng)追上優(yōu)客工場。

盈利模式仍然模糊

不過，從盈利這個角度來看，這個領(lǐng)域目前似乎還沒能說出讓人信服的故事。

在業(yè)內(nèi)人士看來，共享辦公行業(yè)面臨四大問題：一是存在“散”和“薄”的現(xiàn)象；二是區(qū)域發(fā)展不平衡；三是盈利模式單一，資金匱乏；四是專業(yè)化程度不高，運營管理人才欠缺。

去年9月，國內(nèi)首家共享辦公企業(yè)宣布賺錢，這家企業(yè)就是跟優(yōu)客工場宣布合作的方糖小鎮(zhèn)，而其盈利的模式就是“收租”。當(dāng)時，方糖小鎮(zhèn)CEO萬里江表示，對于眾創(chuàng)空間而言，性價比和毛利率是最關(guān)鍵的因素?！胺教切℃?zhèn)的租售比(單工位成本除以單工位售價)可以達到50%，這在業(yè)內(nèi)絕對屬于領(lǐng)先。”相比于行業(yè)平均的60%到70%，萬里江顯得自信滿滿，他預(yù)計2018年上半年可以實現(xiàn)社區(qū)總盈利。

即便是鼻祖WeWork，其公開資料顯示，2014年租金收入占到了總體收入的93.33%，融資報告中預(yù)計在2018年整體租金收入會占到整體的87.27%。服務(wù)型收入從6.67%增加到12.73%。

于是，賺差價就成了這個領(lǐng)域第一個盈利的來源。業(yè)內(nèi)人士指出，共享辦公最基本的掙錢邏輯就是通過服務(wù)、創(chuàng)意、運營、差異化等創(chuàng)造出空間的增值，賺取租金的差價。舉個例子，如果將一個租金在5元/平方米/天的乙級寫字樓改造成共享辦公，其租金可以達到7-12元/平方米/天，甚至是更高的水平。

不過這種方式在政府大力補貼的孵化器時期就已經(jīng)被證實了“壓力山大”。業(yè)內(nèi)人士指出，共享平臺集中于一線城市，場地租金過于昂貴，新創(chuàng)企業(yè)原本就比較脆弱，如果業(yè)主提高租金，勢必將他們驅(qū)趕離開。在政策扶持期尚勉強維持生存，一旦失去補貼可能就難以為繼。

國內(nèi)的諸多共享辦公企業(yè)顯然不滿足于只靠“收租”過日子，他們正在探索新的可能盈利的模式。

與此同時，與開發(fā)商聯(lián)手、進駐商業(yè)地產(chǎn)，也被視為領(lǐng)域一個盈利的“好途徑”。不過事實上，與大舉進入、瘋狂布局長租公寓不同，對于共享辦公，開發(fā)商都表現(xiàn)的較為謹慎。據(jù)了解，萬科、金地、遠洋、新城、龍湖等企業(yè)都推出了自己的共享辦公品牌，但多處在與第三方合作和試水階段。比如聲響比較大的金地IBASE原點只運營了4個項目，而龍湖的一展空間甚至未被列入其官網(wǎng)的產(chǎn)品服務(wù)體系。

也有提出生態(tài)系統(tǒng)論的。優(yōu)客工場在其發(fā)布的一份報告中指出，在國內(nèi)外競爭對手云集的眾創(chuàng)空間領(lǐng)域，單一“數(shù)桌子”的收租模式必將被淘汰，而其終極目標(biāo)是如何構(gòu)建一個生態(tài)系統(tǒng)，更有效地服務(wù)于“眾創(chuàng)、眾包、眾籌、眾扶”的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域。

事實上，目前優(yōu)客工場正在做資源整合平臺，一方面，把入駐1000多家企業(yè)和3萬會員整合起來，他們的價值可以進行共享，形成了一個有活力的生態(tài)系統(tǒng)。另一方面，優(yōu)客工場還直接投資布局了20多家優(yōu)秀企業(yè)作為服務(wù)生態(tài)的一部分。這些企業(yè)全部圍繞共享辦公內(nèi)部生態(tài)和內(nèi)部賦能所需的功能，此舉旨在使入駐企業(yè)得到的不僅僅是辦公環(huán)境，還有自身的成長。

但這些模式能否真正變現(xiàn)，還需要時間來驗證。

本文源自證券時報

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