本報記者 詹方歌 王金龍 北京報道

近日，陽光100（2608.HK）對外公告稱，公司一筆2億美元的可轉(zhuǎn)債已違約。違約事件進而波及公司其他幾筆債券，觸發(fā)交叉違約條例，如本于2022年到期，金額為2.196億美元的優(yōu)先綠色票據(jù)；本于2021年到期，金額為1.7億美元的優(yōu)先票據(jù)；本于2023年到期，金額為1.2億美元的優(yōu)先票據(jù)。因交叉違約條款被觸發(fā)，如果債權(quán)人選擇加速到期，上述債券也將立即啟動支付程序。

公司方面表示，目前已籌措到2億美元可轉(zhuǎn)債償債所需資金，并將于到期日后的10個工作日內(nèi)支付本息。截至8月11日的最新公告，陽光100方面稱尚未收到涉及交叉違約的債券持有人將加速到期的通知。

8月12日，全球評級機構(gòu)標普將陽光100的長期主體信用評級從“CCC-”下調(diào)至“SD”。標普報告顯示，陽光100本次未償還借款的原因是部分借款協(xié)議下的資金未如期到賬。

債務違約

據(jù)悉，該筆違約可轉(zhuǎn)債未償還本金為5091.61萬美元，利息為147.55萬美元。公司方面稱，在債券到期日之前本金與利息或難以支付。該筆違約的可轉(zhuǎn)債于2016年上市，利率為6%，被用于現(xiàn)有債務再融資及一般企業(yè)用途。

7月16日，陽光100曾公告了一筆來自信達投資的貸款。公告稱，信達投資將為陽光100附屬公司溫州中心大廈建設發(fā)展有限公司提供最高達19.8億元的貸款。其增信措施包括向貸款人關聯(lián)公司質(zhì)押及轉(zhuǎn)讓陽光100兩家附屬公司：溫州中心及溫州世和生態(tài)城開發(fā)有限公司的股權(quán)；廣西萬通、易小迪及其妻子也將為其提供一份最高額達人民幣19.8億元(連同應計利息)的連帶保證責任擔保。但公告中并未提及該款項具體用途，及是否能用于母公司償債。

此前有市場消息稱，陽光100原高層向信達資產(chǎn)遞交了舉報函，稱公司目前為觸及“三道紅線”的企業(yè)，負債總額不得增加，且溫州大廈項目并不切合信達資產(chǎn)的主業(yè)——“不良資產(chǎn)處置”，信達資產(chǎn)此筆貸款或違規(guī)。業(yè)內(nèi)人士猜測，陽光100此番違約或因信達資產(chǎn)受舉報函影響，并未及時提供后續(xù)貸款。

記者就陽光100該筆債券違約是否與信達資產(chǎn)傳言相關，向公司方面求證，對方表示，以公告披露訊息為準。

償債現(xiàn)金流緊張

2018年至今，償債高峰如海浪般襲來，陽光100現(xiàn)金流狀況卻未獲明顯改善。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，公司現(xiàn)金及等價物金額為30.72億元，其中1.16億元存款為受限狀態(tài)。標普在報告中稱，截至2021年6月末，陽光100短債規(guī)模為人民幣120億元，約為總債務的一半，大幅高于公司20億元的現(xiàn)金估計值。這意味著，與2020年底相比，目前公司現(xiàn)金或也有較大幅度減少。

陽光100賬面上的現(xiàn)金的大幅減少可追溯到2018年。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年末，公司現(xiàn)金及等價物為46.54億元，而到2018年末則僅剩25.89億元，減少20.66億元。與此同時，其一年內(nèi)需償付的短期債務則由88.23億元攀升至104.2億元，償債壓力明顯增大。

對于現(xiàn)金的大幅減少，公司方面解釋為土地款支出增加。當年度，公司方面支付各類土地款項及收購項目款項合計人民幣11.83億元，在一年內(nèi)接連獲取了清遠英德、天津陽光100南開喜馬拉雅、西安陽光100阿爾勒、武漢上東坊等項目，還參股了溫州淺水灣項目。

但在疫情影響下，持續(xù)獲取的項目并未使得公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流取得長足的提升。2018年與2019年，陽光100的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為17.43億元、23.64億元，而2020年則進一步滑落至13.62億元。2020年年報顯示，西安陽光100阿爾勒合約銷售金額為18.36億元，天津陽光100南開喜馬拉雅合約銷售金額為1.16億元，清遠英德項目的竣工時間則在2023年。

除此之外，公司還面臨著大筆應收賬款難以收回的窘境。2016至2018年間，陽光100向8家企業(yè)提供了合計15.47億元的貸款，但由于擔保人A股上市公司*ST中科的實際控制人張偉涉黑失聯(lián)，公司不得不計提9.47億元壞賬。

記者了解到，2018年、2019年和2020年，公司皆有一筆提供給集團高管人員陳夢的款項，免息、無抵押且無固定還款期限。2018至2019年度，該筆款項為2055.9萬元，2020年度則上升至3063.7萬元。

公開信息顯示，陳夢于1998年加入陽光100集團，2009年任華南項目管理中心總經(jīng)理，并于2010年起擔任陽光100副總裁。記者就該筆應收賬款用途及為何公司方面為高管提供“免息、無抵押、無還款期限”貸款，向陽光100方面求證，對方表示除公開信息外沒有進一步信息。

（編輯：盧志坤 校對：顏京寧）