報(bào)告摘要：

景順長(zhǎng)城滬港深精選的可選投資標(biāo)的覆蓋全部A股和港股通標(biāo)的股票，僅需100元，即可將精選的優(yōu)質(zhì)A股+港股收歸帳下。A股市場(chǎng)日漸開(kāi)放，A股、港股內(nèi)在價(jià)值日趨同步。2010年以來(lái)，A股對(duì)H股的溢價(jià)水平逐漸收窄；即使出現(xiàn)較大偏離，也能在短期回歸。本基金靈活配置A股+港股，根據(jù)溢價(jià)的動(dòng)態(tài)變化，在AH股之間捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。與A股相比，目前眾多H股大幅折價(jià)。在57只恒生A+H股中，H股相對(duì)A股折價(jià)的有52只，占比達(dá)91.23%。

謝天翎女士具有13年以上證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，投資風(fēng)格風(fēng)格均衡，主要以持有估值較合理、成長(zhǎng)性相對(duì)較好的股票為主。從長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)與港股市場(chǎng)均有上漲的空間，本基金策略以長(zhǎng)期價(jià)值出發(fā)，選擇具備核心技術(shù)、擁有品牌或行業(yè)地位穩(wěn)固的公司，藉由持續(xù)盈利增長(zhǎng)獲取投資回報(bào)，專注于持續(xù)受惠中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的行業(yè)及個(gè)股。

一、基金產(chǎn)品介紹

景順長(zhǎng)城滬港深精選股票型證券投資基金(000979)是一只股票型基金，投資范圍包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、港股通標(biāo)的股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等。擬任基金經(jīng)理謝天翎女士具有具有13年海內(nèi)外證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，既有QDII管理經(jīng)歷也有A股基金投資經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)熟悉港股和A股，并有穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。本基金認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)100元起，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率1.20%(100萬(wàn)以下)，對(duì)于短期投資者在贖回時(shí)征收不低于0.5%的懲罰性費(fèi)用。此贖回費(fèi)由基金管理公司收取，贖回費(fèi)明細(xì)詳見(jiàn)贖回費(fèi)率表。

表格 1: 贖回費(fèi)率表

本基金在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)的基本面、經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行深入研究，選擇出質(zhì)地優(yōu)秀、成長(zhǎng)性良好的公司進(jìn)行投資，尋求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的絕對(duì)回報(bào)?；饦I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)*45%+恒生指數(shù)*45%+中證全債指數(shù)*10%。

基金的投資組合比例為：本基金將基金資產(chǎn)的80%-95%投資于股票資產(chǎn)(其中投資于國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票的比例占基金資產(chǎn)的0-95%，投資于港股通標(biāo)的股票的比例占基金資產(chǎn)的0-95%)，每個(gè)交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

本基金為股票型基金，屬于證券投資基金中風(fēng)險(xiǎn)程度較高的投資品種，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金和混合型基金。本基金將投資港股通標(biāo)的股票，需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、基金分析

1、基金特色

A股+港股靈活配置——首只主動(dòng)管理的滬港通基金

成長(zhǎng)顯優(yōu)勢(shì)A股具潛力

2015年以來(lái)，代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新興產(chǎn)業(yè)、科技、環(huán)保等相關(guān)高成長(zhǎng)板塊走出了有別于大盤的亮麗風(fēng)景。在大盤股修復(fù)行情過(guò)后，成長(zhǎng)型風(fēng)格可望重回A股市場(chǎng)。

宏觀市場(chǎng)方面，展望2015年A股流動(dòng)性延續(xù)寬松格局，企業(yè)整體盈利平穩(wěn)，投資環(huán)境樂(lè)觀。

精選大品牌投資范圍全覆蓋

景順長(zhǎng)城滬港深精選的可選投資標(biāo)的覆蓋全部A股和港股通標(biāo)的股票，僅需100元，即可將精選的優(yōu)質(zhì)A股+港股收歸帳下。

自由規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境，讓不少內(nèi)地優(yōu)質(zhì)公司選擇香港上市，成為香港股票市場(chǎng)上的“特供商品”。

——低頭族摯愛(ài)“騰訊控股”、少女水晶鞋“百麗控股”

融匯開(kāi)放的資本市場(chǎng)，匯集了大中華地區(qū)的特色企業(yè)，猶如香港股票貨架中的“特色精品”。

——澳門特產(chǎn)“銀河娛樂(lè)”、宅男必備“統(tǒng)一控股”

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上僅為港股通股票名單舉例，不代表景順長(zhǎng)城基金投資觀點(diǎn)

AH溢價(jià)明顯港股“打折季”

A股市場(chǎng)日漸開(kāi)放，A股、港股內(nèi)在價(jià)值日趨同步。2010年以來(lái)，A股對(duì)H股的溢價(jià)水平逐漸收窄；即使出現(xiàn)較大偏離，也能在短期回歸。本基金靈活配置A股+港股，根據(jù)溢價(jià)的動(dòng)態(tài)變化，在AH股之間捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。與A股相比，目前眾多H股大幅折價(jià)。在57只恒生A+H股中，H股相對(duì)A股折價(jià)的有52只，占比達(dá)91.23%。

景順長(zhǎng)城是國(guó)內(nèi)第一家中美合資的基金管理公司，由景順集團(tuán)下屬景順資產(chǎn)管理有限公司與長(zhǎng)城證券有限責(zé)任公司聯(lián)合開(kāi)灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司和大連實(shí)德集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立。

景順資產(chǎn)管理有限公司隸屬景順集團(tuán)。

三十年深耕香港市場(chǎng)。

有經(jīng)驗(yàn)豐富的亞洲投資團(tuán)隊(duì)及雄厚的投資實(shí)力。

6次榮獲東周刊“香港服務(wù)大獎(jiǎng)”。

憑借突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，景順長(zhǎng)城被評(píng)為2013年度金?；鸸?，并實(shí)現(xiàn)股票型金?；鸫鬂M貫，包攬股票型基金一年期、三年期、五年期的全部獎(jiǎng)項(xiàng)(中國(guó)證券報(bào)，2014年3月).

3、基金經(jīng)理分析

(1)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

謝天翎女士

臺(tái)灣大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、商學(xué)碩士、CFA。曾任臺(tái)灣保誠(chéng)證券投資信托股份有限公司股票投資暨研究部海外組副理和基金經(jīng)理；2008年4月加入景順長(zhǎng)城基金管理有限公司。

(2)管理能力分析

謝天翎女士具有13年以上證券、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，投資風(fēng)格風(fēng)格均衡，主要以持有估值較合理、成長(zhǎng)性相對(duì)較好的股票為主。

(3)下階段投資策略

基于近期A股市場(chǎng)的大幅上漲，從估值的角度看，港股市場(chǎng)的金融板塊更有吸引力。此外，在港股市場(chǎng)主要挖掘市場(chǎng)占有率高、占有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的龍頭公司，看好互聯(lián)網(wǎng)+、電子制造業(yè)、汽車、消費(fèi)等行業(yè)。

A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)特性顯著，成長(zhǎng)空間大、在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中脫穎而出的行業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景。在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的路徑下，高端制造、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥行業(yè)都具有長(zhǎng)線投資價(jià)值。另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，過(guò)去的人口紅利優(yōu)勢(shì)漸失，未來(lái)需要商業(yè)模式創(chuàng)新，驅(qū)動(dòng)資源有效率的配置，因此將關(guān)注新的商業(yè)模式發(fā)展。

從長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)與港股市場(chǎng)均有上漲的空間，本基金策略以長(zhǎng)期價(jià)值出發(fā)，選擇具備核心技術(shù)、擁有品牌或行業(yè)地位穩(wěn)固的公司，藉由持續(xù)盈利增長(zhǎng)獲取投資回報(bào)，專注于持續(xù)受惠中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的行業(yè)及個(gè)股。

表格 2: 謝天翎女士過(guò)往管理情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice資訊 、天天基金研究中心，截止時(shí)間：2015-3-24

投資建議等級(jí)劃分

本報(bào)告是天天基金網(wǎng)基于公開(kāi)信息研究發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。