都市快報(bào)訊 今年年初，有一批對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較為敏感的投資者，在市場瘋狂時(shí)期提前退出，但他們依舊對(duì)A股長期看好。于是，他們賣出手里的股票型基金，另換“固收+”基金，以控回撤，減少波動(dòng)。

與大多數(shù)仍在場上的基民相比，這是一次成功的“軟著陸”。但由于近期市場震蕩，即便是“固收+”也遭遇大幅回撤，有基民調(diào)侃，“固收+”成了“固收-”。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，春節(jié)后，全市場956只“固收+”，僅178只取得正收益，占比不足兩成，有27只產(chǎn)品凈值跌幅超過10%。

年后僅兩成“固收+”正收益 有產(chǎn)品最大回撤近30%

“固收+”基金是什么？簡單地說，它沒有權(quán)益基金的高收益，但勝在波動(dòng)更小、風(fēng)險(xiǎn)更低，用一個(gè)詞來形容就是“攻守兼?zhèn)洹薄?

具體來看資產(chǎn)配置?！肮淌?”策略指的是以絕對(duì)收益為投資目標(biāo)的大類資產(chǎn)配置策略。大部分資金投資于固收類資產(chǎn)，以債券作為底倉，在“+”的層面，包含了股票投資、股指期貨、國債期貨、可轉(zhuǎn)債、打新、定增等。產(chǎn)品類型上以二級(jí)債基、偏債混合基金為主。

今年以來，“固收+”是銀行理財(cái)經(jīng)理們爭相推薦的產(chǎn)品。

3月初，一位理財(cái)經(jīng)理曾向記者展示部分客戶的基金賬戶。比如一個(gè)資產(chǎn)超過500萬的賬戶，在她的建議下，客戶在1月初把超過一半資產(chǎn)配置到了南方基金的一款“固收+”基金上，也正因此，收益率跑贏了絕大多數(shù)基民。

不過，最近一個(gè)月時(shí)間，該基金收益率為負(fù)數(shù)，-0.44%，近3個(gè)月收益率1.64%，近1年最大回撤3.01%。

這并不是個(gè)例，因?yàn)槟旰蟮恼鹗帲痉€(wěn)健的“固收+”大規(guī)模地出現(xiàn)“固收-”的效果。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，春節(jié)后，全市場956只“固收+”，僅178只取得正收益，占比不足兩成，有27只產(chǎn)品凈值跌幅超過10%。

以近1個(gè)月跌幅最大的一只二級(jí)債基為例，四季度末公布，該基金主要投資于可轉(zhuǎn)債，股票倉位近20%，主要配置了6只抱團(tuán)股，這個(gè)比例距離基金合同中股票投資20%的上限非常接近。2020年度該基金漲幅為11.84%，近一年最大回撤達(dá)29.08%。

震蕩市該如何進(jìn)行資產(chǎn)配置？

從歷史收益數(shù)據(jù)來看，“固收+”基金高于純債基金，整體收益相對(duì)穩(wěn)健，而回撤幅度也明顯小于股票型基金。換句話說，“固收+”更抗跌。

因此選擇“固收+”產(chǎn)品的投資者大多屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好中低、期待獲取中等收益的投資者。

如果你的風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低，“固收+”策略可能并不是那么適合你，從上述數(shù)據(jù)也可以看出來，“固收+”波動(dòng)雖小，但仍存在短期虧損的可能。這類投資者更適合選擇定存、貨幣基金、銀行理財(cái)和純債基。

同屬于“固收+”的產(chǎn)品，也有風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)細(xì)分。按照權(quán)益類資產(chǎn)比例從低到高，大致上分穩(wěn)健型、平衡型和進(jìn)取型，收益越來越高，相應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。

還有一個(gè)比較簡單直觀的方法，跟你選股票型基金一樣，除了股票投資比例，可以著重看看歷史回撤和波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的，盡量選擇股票比例上限比較低，回撤、波動(dòng)也少的。另外基金經(jīng)理的從業(yè)年限也是“越老越吃香”。

事實(shí)上，“固收+”基金可以取代的不只是股基，在預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量減少、轉(zhuǎn)向凈值型理財(cái)?shù)那闆r下，不少銀行理財(cái)經(jīng)理積極向客戶推薦“固收+”基金，以替代部分傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品。