當(dāng)晚，螞蟻集團更新招股意向書并公布上市發(fā)行方案：按照1：1的首發(fā)規(guī)模，螞蟻將分別在A股和H股發(fā)行不超過16.7億股的新股，A+H發(fā)行的新股數(shù)量合計不超過發(fā)行后（綠鞋前）公司總股本的11%。
其中在A股的初始戰(zhàn)略配售股票數(shù)13.4億股，占A股初始發(fā)行量80%，創(chuàng)下科創(chuàng)板新高。參與戰(zhàn)略配售的投資者需承諾1-2年的限售期，為科創(chuàng)板歷史最嚴(yán)。
招股書顯示，下周四（10月29日）投資人可以參與螞蟻新股申購。螞蟻在初始發(fā)行安排中，留出3.34億股供機構(gòu)和個人投資者“打新”。按慣例，最終的募資額將在螞蟻集團路演后最后確定。螞蟻將大概率創(chuàng)下近年來全球最大規(guī)模的IPO，此前有市場消息稱其擬募資最高350億美元，A股也終于迎來第一家市值超萬億的科技公司。
螞蟻集團的到來，對于A股市場來說，意味著什么？特別是作為國內(nèi)資本市場第一家萬億規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，A股結(jié)構(gòu)以及生態(tài)有望迎來改變，特別是在螞蟻的示范下，A股也有望迎來屬于自己的“FAAMG”。
A股擁有自己的"BAT"已經(jīng)不再是夢。
螞蟻終于來了，下周四來打新
10月21日，證監(jiān)會發(fā)文稱，近日，證監(jiān)會按法定程序同意以下企業(yè)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊：螞蟻科技集團股份有限公司。上述企業(yè)及其承銷商將與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并刊登招股文件。
從上交所受理螞蟻集團IPO申請，最后到證監(jiān)會同意上市，僅用時58天。
剛剛披露注冊結(jié)果后，螞蟻更新招股說明書，確定A股發(fā)行安排：
10月23日起，螞蟻將開始初步詢價；10月26日，將確定A股發(fā)行價格及戰(zhàn)略投資者最終獲配數(shù)量和比例。10月29日下周四，將開始螞蟻新股網(wǎng)上網(wǎng)下申購。
根據(jù)初始發(fā)行安排，在回?fù)軝C制啟動前和“綠鞋”啟動前，螞蟻A股發(fā)行網(wǎng)上和網(wǎng)下的“打新”份額達到3.34億股。按照市場預(yù)估的兩萬億元人民幣估值計算，面向A股市場的“打新”規(guī)模將超過200億元。
如果認(rèn)購情況火爆，觸發(fā)回?fù)軝C制和“綠鞋”機制的啟動，市場投資者還可分享更大份額。若A股超額配售選擇權(quán)全額行使，則A股發(fā)行總股數(shù)將擴大至不超過19.2億股。
具體看，在回?fù)軝C制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為2.67億股，占“綠鞋”前扣除初始戰(zhàn)略配售數(shù)量后A股發(fā)行數(shù)量的80%，約占“綠鞋”后扣除初始戰(zhàn)略配售數(shù)量后A股發(fā)行數(shù)量的45.71%。
提升戰(zhàn)略配售比例，引入阿里等長線資金
公告顯示，螞蟻集團本次發(fā)行的初始戰(zhàn)略配售股票數(shù)13.4億股，占A股（“綠鞋”前）初始發(fā)行量80%。占“綠鞋”后總發(fā)行股數(shù)的69.57%。阿里巴巴集團的全資子公司浙江天貓技術(shù)有限公司將作為戰(zhàn)略投資者參與本次發(fā)行上市的戰(zhàn)略配售，認(rèn)購7.3億股。
其他戰(zhàn)略配售對象還包括：戰(zhàn)略配售螞蟻的封閉式基金、保薦機構(gòu)和符合規(guī)定的長線投資者。螞蟻此次并未披露更多戰(zhàn)略配售對象名單，但據(jù)市場消息，多個國內(nèi)外知名機構(gòu)投資者均在積極尋求參投螞蟻IPO。其中，中投公司和中國社保基金已確定參與A股戰(zhàn)略投資；國際機構(gòu)投資者方面，包括新加坡政府投資公司、新加坡淡馬錫、阿布扎比投資局、沙特公共投資基金等全球最大的主權(quán)財富基金。
按照科創(chuàng)板規(guī)定，戰(zhàn)略投資者應(yīng)執(zhí)行不少于12個月的限售期。螞蟻的要求更為嚴(yán)格，包括阿里巴巴在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，需承諾本次配售的股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期間為24個月。這也是科創(chuàng)板成立以來，最嚴(yán)格的戰(zhàn)配限售期安排，顯示出戰(zhàn)略股東對公司未來成長的信心。
在成熟的資本市場上，如在美股和港股的IPO前，機構(gòu)投資者大比例認(rèn)購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的新股早已是“標(biāo)配”，高質(zhì)量、長線機構(gòu)的參與大大增強了后市的穩(wěn)定性。比如阿里巴巴2014年在美國上市以及2019年港股二次上市之時，機構(gòu)配售和公開發(fā)售的比例均為90%和10%；小米此前計劃港股上市時也將機構(gòu)配售比例定為95%。
A股迎萬億市值金融科技公司
今年7月中旬，中芯國際(港股00981)登陸科創(chuàng)板，募集資金總額達到530多億元（行使綠鞋機制后）。盡管螞蟻集團的發(fā)行價格和募資規(guī)模需要經(jīng)過路演環(huán)節(jié)后最終確定，但市場普遍認(rèn)為，螞蟻將大概率創(chuàng)下近年來全球最大規(guī)模的IPO。
數(shù)天之前，彭博社消息稱，螞蟻集團的估值目標(biāo)從此前的2500億美元至少上調(diào)了12%，上調(diào)后為2800億美元（相當(dāng)于1.8萬億人民幣）。
國內(nèi)券商研究機構(gòu)喊出了最高2.5萬億元的市值。開源證券研報根據(jù)FCFE和PE估值法，給予螞蟻集團2020年40-60倍PE，價格區(qū)間為56.24元-84.36元，對應(yīng)市值區(qū)間為1.69萬億元～2.53萬億元。
根據(jù)奧瑋咨詢的報告，螞蟻集團是非傳統(tǒng)金融機構(gòu)中零售信貸和財富管理的最頭部機構(gòu)：在零售信貸業(yè)務(wù)上，2020年6月末，螞蟻集團余額高達21536億元，是同類機構(gòu)的4倍；在財富管理業(yè)務(wù)（剔除貨幣基金），2020年6月末，螞蟻集團以18834億元余額，位列非傳統(tǒng)金融機構(gòu)該業(yè)務(wù)領(lǐng)域第一、份額占比為 47.3%。
螞蟻集團強調(diào)其科技基因?qū)傩?。招股意向書顯示，螞蟻集團募集資金投資四大方向，包括助力數(shù)字經(jīng)濟升級（占比30%）、加強全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展（占比10%）、進一步支持創(chuàng)新、科技的投入（占比40%）、補充流動資金（占比20%）。
10月21日，天貓雙十一電商購物節(jié)啟動，螞蟻支付寶官方稱，將全面轉(zhuǎn)型為數(shù)字生活開放平臺，成為“吃喝玩樂”的最大承接入口。2019年，螞蟻集團的技術(shù)研發(fā)投入達106億元。市場人士認(rèn)為，螞蟻鏈、OceanBase數(shù)據(jù)庫等產(chǎn)品的推出，也讓螞蟻的未來更具想象力。
井賢棟公開信回答3問：螞蟻是誰？從哪兒來？到哪兒去？
10月21日晚間，螞蟻集團更新招股書后，董事長井賢棟致發(fā)出投資者的公開信。
在這封題為《因為相信，所以看見》的信中，井賢棟首次回答了“螞蟻是誰，螞蟻從哪來，螞蟻要去哪兒”。螞蟻的金融科技已覆蓋10億國內(nèi)消費者和8000萬的小微商家。
井賢棟稱，螞蟻不是金融機構(gòu)，也不僅是一家移動支付公司，而是一家決心用今天最好的技術(shù)和資源，去助力銀行和金融機構(gòu)更好地服務(wù)每一位消費者、每一家小微企業(yè)的科技公司。井賢棟回顧了螞蟻的發(fā)展歷程，從首創(chuàng)擔(dān)保交易，到快捷支付、310貸款、余額寶、收錢碼…他在信中稱，為了更好的實現(xiàn)“讓天下沒有難做的生意”的使命，螞蟻一直死磕信任問題。
信中稱，螞蟻堅信數(shù)字普惠的未來，選擇和合作伙伴共同做大蛋糕，而不是零和游戲分存量蛋糕?！拔覀兿嘈牛灰ㄟ^科技創(chuàng)新去不斷解決問題，一定會創(chuàng)造出更大的市場和機會?！薄翱萍甲屍栈莩蔀橐环N可持續(xù)的商業(yè)模式，并且發(fā)揮出最大的公益屬性?！?/p>
井賢棟透露，未來還將堅持加大科技創(chuàng)新投入，并且會繼續(xù)將每年營業(yè)收入的千分之三投入公益。
本文源自券商中國
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