雖然是經(jīng)營(yíng)電力事業(yè)和煤炭業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，但仍致力于有序推進(jìn)電力存儲(chǔ)、氫能、光伏等新能源領(lǐng)域的布局。

公司在2020年的凈利潤(rùn)高達(dá)44.85億元，創(chuàng)下了自該企業(yè)成立以來(lái)的歷史新高。而從2020年第四季度開始，這家公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。

這家企業(yè)的股票在今年9月份出現(xiàn)了調(diào)整，目前已經(jīng)回調(diào)了64天，最大回撤為30%，而公司的股價(jià)只有1元多。

為了深入了解該公司的基本情況，并分析出業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因。財(cái)報(bào)翻譯官調(diào)研了該企業(yè)2021年第三季度的財(cái)報(bào)，并分析了所有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

巴菲特曾說(shuō)：“你必須了解財(cái)務(wù)報(bào)告，它是企業(yè)與外界交流的語(yǔ)言。你在股市中賺錢的多少，跟你對(duì)投資對(duì)象的了解程度成正比?！?/p>

所以翻譯官發(fā)文并不是為了推薦股票，而是把該公司2021年第三季度財(cái)報(bào)合計(jì)17頁(yè)的內(nèi)容，精煉翻譯成2000多字的文章。

本文所有的內(nèi)容，均來(lái)自該企業(yè)的財(cái)報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。發(fā)文的目的是幫助大家能讀懂上市公司的財(cái)報(bào)，并更好地了解這家企業(yè)的基本情況。

主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力

這家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力和煤炭，其中煤炭業(yè)務(wù)的收入占比為36.75%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為63.25%。

在發(fā)電領(lǐng)域，公司主要從事電力生產(chǎn)與開發(fā)和供熱業(yè)務(wù)，該企業(yè)的電力機(jī)組總裝機(jī)容量為897萬(wàn)千瓦。

在煤炭領(lǐng)域，公司的焦煤總產(chǎn)能規(guī)模為930萬(wàn)噸/年，該企業(yè)在山西靈石地區(qū)共有10座煤礦。

這家企業(yè)的管理層很有遠(yuǎn)見，在做優(yōu)做強(qiáng)煤電主業(yè)的同時(shí)，還全力抓好轉(zhuǎn)型發(fā)展，有序推進(jìn)向儲(chǔ)能、氫能、光伏等新能源領(lǐng)域的布局，確保公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

目前公司已與三峽電能有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，合作開發(fā)光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等新能源項(xiàng)目。

在全球能源短缺，國(guó)內(nèi)拉閘限電的背景下，公司的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)還是很吃香的。但是該企業(yè)的管理層卻能居安思危，積極布局新能源領(lǐng)域，這是最難能可貴的。

（文章最后有企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因

本節(jié)的內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2021年第三季度財(cái)報(bào)中，第8頁(yè)的合并資產(chǎn)負(fù)債表，和第11頁(yè)的合并利潤(rùn)表，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

這家公司近十二年的業(yè)績(jī)雖然沒有出現(xiàn)過(guò)虧損，但也是表現(xiàn)平平，沒什么可圈可點(diǎn)的地方。

但是到了2020年，該企業(yè)的凈利潤(rùn)突然出現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)，比2019年增長(zhǎng)了31倍之多。

到了2021年，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的因素持續(xù)發(fā)揮著作用，該企業(yè)的凈利潤(rùn)連續(xù)出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。

2021年第一季度，公司的凈利潤(rùn)為2.08億元，同比增長(zhǎng)了642%。

2021年第二季度，公司的凈利潤(rùn)為4.54億元，同比增長(zhǎng)了344%。

2021年第三季度，公司的凈利潤(rùn)為7.16億元，同比增長(zhǎng)了262%。

翻譯官分析了該企業(yè)2021年第三季度財(cái)報(bào)中的合并利潤(rùn)表，發(fā)現(xiàn)公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的主要原因是，銷售凈利率的上漲，和銷售速度的加快。

2020年第三季度，公司銷售100元的電力或者焦煤，只能賺到1.84元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為1.84%。

到了2021年第三季度，公司同樣銷售100元的電力或者焦煤，卻能賺到3.49元的凈利潤(rùn)，銷售凈利率為3.49%，同比增長(zhǎng)了90%。

銷售凈利率上漲最大的好處在于，即使公司的營(yíng)業(yè)收入保持不變，也會(huì)賺到更多的利潤(rùn)。

而翻譯官?gòu)脑撈髽I(yè)的合并利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，公司第三季度銷售凈利率大幅上漲的原因是，管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，降低了銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重。

2020年第三季度，公司用1.41億元的銷售費(fèi)用，只創(chuàng)造出157.38億元的營(yíng)業(yè)收入，銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重為1%。

到了2021年第三季度，公司只用7523萬(wàn)元的銷售費(fèi)用，卻創(chuàng)造出184.27億元的營(yíng)業(yè)收入，銷售費(fèi)用占比降至0.4%。

銷售費(fèi)用的減少降低了成本，營(yíng)業(yè)收入的增加提高了利潤(rùn)，這是公司銷售凈利率上漲的原因。

電力或者焦煤的銷售速度，用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示。

2020年第三季度，公司銷售一批電力或者焦煤存貨，需要17天的時(shí)間。現(xiàn)在只需要11天，銷售速度加快了36%。

銷售速度的加快，說(shuō)明該企業(yè)的電力和焦煤產(chǎn)品變得十分暢銷。這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了利潤(rùn)。

而電力和煤炭產(chǎn)品銷售速度加快的原因是，全球能源嚴(yán)重短缺，國(guó)內(nèi)拉著限電，使公司的產(chǎn)品變得供不應(yīng)求。

2021年上半年，全國(guó)社會(huì)用電量為3.9萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)16.2%，兩年平均增長(zhǎng)7.6%。

而在第二季度，市場(chǎng)電煤價(jià)格迅速攀升，居歷史高位，這些都是公司產(chǎn)品銷售加快的原因。

通過(guò)分析我們知道了，在2021年第三季度，這家公司的銷售凈利率上漲了，產(chǎn)品的銷售速度也加快了，這使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)。

這家企業(yè)就是永泰能源股份有限公司，股票代碼600157。

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請(qǐng)注意：文章既沒有推薦這只股票，也沒有說(shuō)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。本文中的內(nèi)容與數(shù)據(jù)，在這家公司的財(cái)報(bào)中均能找到出處。

翻譯官?gòu)男【褪窒矚g股票，后來(lái)念大學(xué)時(shí)讀的是證券投資專業(yè)，畢業(yè)后在證券交易領(lǐng)域從業(yè)了十六年。

翻譯官最喜歡做的就是每天研讀上市公司的年報(bào)，并通過(guò)對(duì)比各家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，挖掘出最有價(jià)值的企業(yè)。

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