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隨著股市的中長(zhǎng)期發(fā)展，很多個(gè)人投資者開(kāi)始將基金作為重要的理財(cái)手段，參與基金投資的意愿也越來(lái)越大。

挖掘基周末外出覓食，就不止一次聽(tīng)到身邊的食客在討論“新能源”和“醫(yī)藥白酒”。對(duì)不少年輕人來(lái)說(shuō)，“基金”儼然成為了最新的社交方式。

數(shù)據(jù)顯示，截止2019年末，我國(guó)開(kāi)放式公募基金個(gè)人有效賬戶(hù)數(shù)已經(jīng)達(dá)到了7.9億戶(hù)，是2010年的10倍還多。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中金公司）

買(mǎi)基金真的能賺錢(qián)嗎？如果我們?nèi)ソy(tǒng)計(jì)各類(lèi)基金從2020年至今的大致表現(xiàn)，其實(shí)還是相當(dāng)亮眼的：

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截止2021-11-5。風(fēng)險(xiǎn)提示：以上股票倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)僅指通常情況，以具體基金合同等發(fā)行材料約定為準(zhǔn)。收益率指對(duì)應(yīng)的萬(wàn)得基金指數(shù)表現(xiàn)，具體包括普通股票型基金指數(shù)、股票指數(shù)型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)、平衡混合型基金指數(shù)、靈活配置型基金指數(shù)、偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型一級(jí)基金指數(shù)、混合債券型二級(jí)基金指數(shù)、中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)、短期純債型基金指。指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，也不代表具體基金產(chǎn)品表現(xiàn)。

但是，依然有相當(dāng)一部分投資者在這一輪慢牛的行情中收益平平，不僅沒(méi)有漲過(guò)平均數(shù)，甚至還出現(xiàn)了虧損，淪為“韭菜”。

01

為什么有的人買(mǎi)基金總虧錢(qián)？

仔細(xì)觀察這批基金人的“自選”，也不乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的“?；?，而最后導(dǎo)致他們“沒(méi)賺上什么錢(qián)”的原因，無(wú)非就是：沒(méi)有出手、低點(diǎn)割肉、賣(mài)得太早、不會(huì)止盈……

投資理財(cái)?shù)臅r(shí)間越長(zhǎng)，就越能接近一個(gè)殘酷的真相：哪怕是同樣的一只基金、同樣的進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)，由“理財(cái)達(dá)人”和“韭菜”來(lái)各自進(jìn)行操作，也可能會(huì)出現(xiàn)截然不同的結(jié)局。

那么，究竟是什么原因?qū)е碌哪兀?/p>

從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，還是因?yàn)檫@部分“總是虧損”的投資者，并沒(méi)有在投資理財(cái)?shù)倪^(guò)程中建立成熟穩(wěn)定的投資策略，來(lái)規(guī)范自己的交易動(dòng)作↓↓↓

他們偏愛(ài)短線操作，被套之后又無(wú)奈變成“價(jià)值投資”；在選股、選基金方面往往通過(guò)道聽(tīng)途說(shuō)，或者追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)；擇時(shí)方面時(shí)而青睞抄底、時(shí)而追漲殺跌。

然而無(wú)論是買(mǎi)入還是賣(mài)出，都難有充分的邏輯，時(shí)常僅憑一時(shí)的情緒。

有朋友看到這里可能要說(shuō)：好家伙，你干脆報(bào)我身份證得了……

歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，這樣的投資者往往很難盈利。而更關(guān)鍵的是，他們很難通過(guò)一次次的虧損總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，下一次投資的結(jié)果可能還是虧損。

02

“理財(cái)達(dá)人”又做對(duì)了什么？

投資基金卻不注重策略，就好比要上戰(zhàn)場(chǎng)卻對(duì)兵法一知半解。

根據(jù)挖掘基的觀察，能夠通過(guò)基金投資取得較好收益率的“理財(cái)達(dá)人”，他們大都擁有自成體系的一套交易策略，幫助他們穿越牛熊，在市場(chǎng)的波動(dòng)中堅(jiān)守初心、堅(jiān)定執(zhí)行。

為什么擁有自己的策略是如此重要呢？

1

沒(méi)有交易策略意味著無(wú)法吸取經(jīng)驗(yàn)、成長(zhǎng)進(jìn)步

好的策略都是在不斷的實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，優(yōu)化改善而形成的。比如說(shuō)，定好從最高點(diǎn)回撤3%就止盈賣(mài)出，卻發(fā)現(xiàn)過(guò)早下車(chē)賣(mài)在半山腰上，就說(shuō)明該基金波動(dòng)較大，我們定的回撤幅度可能偏小，需要把它提升到5%甚至7%。沒(méi)有策略意味著連自己錯(cuò)在哪里都很難定位，沒(méi)有優(yōu)化的對(duì)象。

2

擁有一套策略可以保證交易的紀(jì)律性

僅憑主觀意愿來(lái)操作，很有可能割在情緒恐慌的最低點(diǎn)，然后看著基金凈值起飛。執(zhí)行策略可以緩解投資者對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)憂(yōu)，減少情緒主導(dǎo)的錯(cuò)誤操作的可能性。

03

哪些投資策略值得“小白”借鑒？

基金投資策略的重要性可見(jiàn)一斑。為了幫助大家實(shí)現(xiàn)從“小白”到“投資理財(cái)達(dá)人”的進(jìn)階，接下來(lái)，挖掘基將介紹一些常見(jiàn)的策略。

首先要明確，各種策略并沒(méi)有優(yōu)劣之分，復(fù)雜的策略未必在盈利上優(yōu)于簡(jiǎn)單的策略。而要結(jié)合投資者的能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好，投資風(fēng)格以及市場(chǎng)風(fēng)格綜合選擇。匹配個(gè)人特質(zhì)的才是合適的策略。

此外，尋找最佳的策略并不是最重要的（一般也不存在所謂的最佳策略），而擁有自己的策略并能執(zhí)行且不斷迭代優(yōu)化該策略的理念才是更為重要的。

策略1：

買(mǎi)入并持有

這可能是操作層面上最簡(jiǎn)單的策略，即買(mǎi)入基金后堅(jiān)持持有，不輕易賣(mài)出。雖看似簡(jiǎn)單，但卻是很多投資者主要收益的來(lái)源。其主要理念是讓優(yōu)秀公司的價(jià)值在時(shí)間長(zhǎng)河中逐步得到體現(xiàn)，優(yōu)秀基金的收益不斷積累，做時(shí)間的朋友。

該策略對(duì)買(mǎi)入的擇時(shí)要求并不高，因?yàn)橥顿Y期限一般較長(zhǎng)，買(mǎi)入時(shí)機(jī)的偏差并不會(huì)顯著影響最終的收益。而且避免了短期頻繁操作，較為省心省力。

該策略對(duì)投資者的考驗(yàn)主要集中在兩點(diǎn)：

1）心態(tài)上。我們能否耐得住寂寞，能否在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的環(huán)境下平穩(wěn)心態(tài)。長(zhǎng)期持有過(guò)程中，總會(huì)遇到其他基金猛漲而自己持有的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后甚至下跌的情況，或者是市場(chǎng)調(diào)整導(dǎo)致出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間浮虧的現(xiàn)象。此時(shí)要考驗(yàn)我們是否還能堅(jiān)持自己最初的判斷，堅(jiān)定持有。

2） 選擇基金產(chǎn)品的能力上。長(zhǎng)線持有其實(shí)更加考驗(yàn)我們對(duì)于基金長(zhǎng)期投資價(jià)值的判斷能力。如果判斷失誤，可能導(dǎo)致長(zhǎng)時(shí)間的浮虧，以及大量資金的占用。

綜上，對(duì)于買(mǎi)入并持有的策略，比較適合以下的情形：

策略2：

定投

我們耳熟能詳且被廣泛使用的策略。即按既定規(guī)則以分散的時(shí)間買(mǎi)入。如果上漲則利好已買(mǎi)入的份額，如下跌則可以通過(guò)后續(xù)買(mǎi)入攤薄成本。

由于定投策略分散了風(fēng)險(xiǎn)，它放寬了對(duì)交易能力的要求，讓很多缺乏豐富交易經(jīng)驗(yàn)的投資者也能參與到基金的投資中來(lái)。定投省心省力，可以結(jié)合市場(chǎng)行情根據(jù)規(guī)則決定買(mǎi)入數(shù)量，平滑成本曲線；定期投資的理念也讓投資者避免了因市場(chǎng)波動(dòng)造成的心理波動(dòng)。雖然在大牛市中，定投策略導(dǎo)致成本會(huì)不斷升高，造成收益率不及低位一次買(mǎi)入，但是在波動(dòng)的市場(chǎng)中，定投則會(huì)顯示出它的有效性。事實(shí)上，我們?cè)谕顿Y過(guò)程中，更多面對(duì)的，也是震蕩的行情。

誠(chéng)然，定投是一種中長(zhǎng)期投資策略，因此對(duì)投資者也有一定要求。首先是現(xiàn)金流需要合理規(guī)劃；其次是能夠承受長(zhǎng)期下跌的浮虧造成的壓力，并堅(jiān)持定投；最后是設(shè)計(jì)合理的止盈策略。

綜上，對(duì)于定投策略，比較適合以下的情形：

策略3：

金字塔式策略

金字塔式策略挖掘基講過(guò)很多次，可以分為買(mǎi)入和賣(mài)出策略?xún)刹糠?。買(mǎi)入采用正金字塔，賣(mài)出采用倒金字塔。

如下圖：

圖：用金字塔方法建倉(cāng)示意圖

圖：用金字塔方法賣(mài)出基金示意圖

• 對(duì)于買(mǎi)入：低價(jià)位時(shí)買(mǎi)入較大倉(cāng)位，高價(jià)位時(shí)買(mǎi)入較小倉(cāng)位。價(jià)格上升時(shí)，買(mǎi)入數(shù)量逐步減少；價(jià)格下跌時(shí)，買(mǎi)入數(shù)量逐漸增多。
• 對(duì)于賣(mài)出：低價(jià)位時(shí)賣(mài)出較小倉(cāng)位，高價(jià)位時(shí)賣(mài)出較大倉(cāng)位。價(jià)格上升時(shí)，賣(mài)出數(shù)量逐步增多；價(jià)格下跌時(shí)，賣(mài)出數(shù)量逐漸減少。

顯然，金字塔策略緩解了我們對(duì)于擇時(shí)的要求，其核心理念是既然我們把握不到最佳的一次性買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)，那就分批次買(mǎi)賣(mài)，盡可能做到低位多買(mǎi)少賣(mài)，而高位多賣(mài)少買(mǎi)。

那么該策略的問(wèn)題也隨之而來(lái)。首先對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間的價(jià)格走勢(shì)需要做出判斷，其次還要大致估計(jì)未來(lái)價(jià)格底部與頂部，分配不同價(jià)位所對(duì)應(yīng)的倉(cāng)位。如果判斷與實(shí)際情況偏差較大，那么收益率將受到影響。比如說(shuō)在牛市中，我們判斷的價(jià)格頂部很早就會(huì)到來(lái)，賣(mài)出后將無(wú)法獲得后續(xù)市場(chǎng)大幅上漲帶來(lái)的利潤(rùn)。又或是在下跌行情中，我們很可能在價(jià)格未到底部時(shí)就已經(jīng)將全部倉(cāng)位買(mǎi)入完畢，導(dǎo)致成本較高。

綜上，對(duì)于金字塔策略，比較適合以下的情形：

策略4：

網(wǎng)格交易策略

網(wǎng)格策略是更加程序化的一種策略，制定好交易規(guī)則后，就不再依賴(lài)人的判斷。該策略將價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)放置一張網(wǎng)格：

• 價(jià)格下跌到達(dá)一定網(wǎng)格點(diǎn)的位置就買(mǎi)入一部分倉(cāng)位，繼續(xù)下跌到下一個(gè)網(wǎng)格點(diǎn)就繼續(xù)買(mǎi)入同樣的倉(cāng)位。
• 如果上漲到某一格點(diǎn)位置賣(mài)出一定倉(cāng)位份額，繼續(xù)上漲至下一格點(diǎn)位置就繼續(xù)賣(mài)出。

網(wǎng)格策略會(huì)制定好每一個(gè)買(mǎi)入及賣(mài)出的價(jià)格和份額，一旦價(jià)格觸及就進(jìn)行交易。一般來(lái)說(shuō)，在ETF的投資中比較常見(jiàn)。

（圖源網(wǎng)絡(luò)）

該策略的優(yōu)勢(shì)是完全排除了投資者情緒對(duì)交易造成的干擾，讓投資者從交易的判斷中解脫出來(lái)，只需要執(zhí)行即可。而且該策略在震蕩市中具有良好的效果，可以實(shí)現(xiàn)低位積累籌碼并在高位賣(mài)出。

但是，該策略也有局限性。首先，當(dāng)價(jià)格在一定范圍內(nèi)波動(dòng)時(shí)，網(wǎng)格策略的效果最佳。但是一旦價(jià)格向上突破，我們可能已經(jīng)全部賣(mài)出導(dǎo)致空倉(cāng)，在牛市中收益率偏低；當(dāng)價(jià)格向下突破，我們可能會(huì)已經(jīng)耗盡全部資金，在長(zhǎng)期熊市中承受浮虧。此外，該策略的資金使用效率不高，如果價(jià)格沒(méi)有進(jìn)入相應(yīng)檔位，那么我們可能長(zhǎng)期保持輕倉(cāng)狀態(tài)，總體收益率受損。

綜上，對(duì)于網(wǎng)格交易策略，比較適合以下的情形：

投資理財(cái)本就是可以持續(xù)終身的事情，在投資的道路上也需要我們常學(xué)常新。多掌握一些知識(shí)，在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)或許就能少一分慌亂，多一些勝率。

本期的投資策略小合集就先講到這里，祝大家投資理財(cái)順利~

風(fēng)險(xiǎn)提示

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