記者杜莫埃

最近，民生、金銀、康泰養(yǎng)老金目標日2040年，保有期混合FOF正在發(fā)行。這是民生可憐發(fā)行的第六個混合型FOF基金。

截至二季度末，民生加銀在管的混合型FOF基金合計規(guī)模已經(jīng)達到了220.2億元，位居全市場第一位。

權益產品收益靠后，基金經(jīng)理頻繁更替

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，民生加銀最新管理規(guī)模為1674.33億元，業(yè)內排名35/146。

按照基金類型來分，股票型基金為13只，規(guī)模為123.1億元，混合型基金為35只，規(guī)模為344.07億元，債券型基金為35只，規(guī)模為670.32億元，貨幣型基金3只，規(guī)模為316.63億元。

其中，混合型FOF基金凈值為220.2億元，位居全市場第一位，占混合型基金總規(guī)模的64%。

民生加銀現(xiàn)有基金136只（不同份額分開計算），其中規(guī)模在10億元以上的基金僅有39只?；旌闲突鸸灿?2只（包含5只FOF產品），普通股票型基金有2只，其余均是貨幣基金和債券型基金。

新產品難募背后，是公司權益產品收益靠后，近年來業(yè)績不斷承壓的現(xiàn)狀。

作為一家成立于2008年的公募，早期成立的基金產品多數(shù)規(guī)模迷你，沒有打造成歷史悠久的王牌產品。

以成立于2010年2月的民生加銀精選為例，二季度末規(guī)模為0.7億元，瀕臨清盤線。

從2010年到2020年，民生加銀精選10年間先后經(jīng)歷10任基金經(jīng)理。其中任期最長的江國華有2年199天，任期最短的楊軍僅78天。目前基金經(jīng)理是吳鵬飛，于去年8月13日接手。

作為偏股混合型產品，該基金自成立以來回報率竟然是-3.3%。

基金經(jīng)理的頻繁變化導致基金持倉風格飄忽不定，換手率極高。僅從今年上半年和去年四季度的持倉來看，基金前十大重倉股無一只相同，且所屬行業(yè)也并不一致。去年四季度，基金偏愛煤炭、有色金屬、鋼鐵、電力設備及新能源板塊的上市公司，今年上半年，該基金則重倉醫(yī)藥、國防軍工、計算機、傳媒板塊。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年該產品的基金換手率分別為1138.53%、2812.23%、1040.74%。其中，2019年6月底更達到了3288.53%。

今年以來，民生加銀共有5只基金調整了募集期。其中，民生加銀匯利、穩(wěn)健配置6個月FOF 均提前結束募集。而招利一年持有則在兩次延長募集期后，宣布募集失敗。延長了一次募集期的民生加銀周期優(yōu)選，最終成立規(guī)模僅為0.79億元。

專戶產品和固收+基金均曾踩雷問題債券

2020年11月，廣東省深圳市中級人民法院的兩則判決書，揭開了民生加銀基金旗下專戶和公募產品“踩雷”多個問題債券的詳情，其中涉及8只專戶，1只公募基金，累計金額約8.5億元。

其中，“民生加銀-添鑫3號資產管理計劃”、 “民生加銀-招商財富2期資產管理計劃”、 “民生加銀易方達資產添鑫1號資產管理計劃”三個賬戶中累計持有安徽華安公司發(fā)行的“16皖經(jīng)建MTN001”債券共計2.5億元。

而民生加銀信用雙利這一混合債券型基金則持有“16皖經(jīng)03” 8000萬元，在案件審判時仍處于凍結狀態(tài)。今年1月份，民生加銀發(fā)布公告稱，目前華安集團正處于破產重組階段，暫時不能償付欠款。隨后，該基金對所持有的“16皖經(jīng)03”截債券進行了估值調整。

截至二季度，該基金A/C規(guī)模合計為7.36億元，今年以來收益率為-4.01%。

主動投資能力歷來被視為基金公司的核心競爭力，長期業(yè)績優(yōu)異的主動權益類基金更是公募的“當家花旦”。同行紛紛絞盡腦汁做優(yōu)主動權益產品時，民生加銀卻劍走偏鋒，欲將自己打造成“FOF大廠”。沒有核心投研能力的支撐，這條路能持續(xù)走通嗎？