大家都記得的債券，在風(fēng)險(xiǎn)控制、收益穩(wěn)定、市場(chǎng)好的時(shí)候，可能會(huì)有一些驚喜。

但你可能從沒(méi)想過(guò)由此帶來(lái)的延展問(wèn)題——債券怎么賺錢(qián)？賺誰(shuí)的錢(qián)？

債券賺誰(shuí)的錢(qián)？

債券收益的來(lái)源通常有三種：票息、資本利得和杠桿收益。所以債券投資的賺錢(qián)來(lái)源也就有三種，一是賺票息的錢(qián)，也就是賺融資方的錢(qián)，當(dāng)然要注意其信用風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題；二是賺資本利得的錢(qián)，也就是賺交易對(duì)手的錢(qián)，其最大風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)；第三是利用杠桿策略來(lái)賺錢(qián)，其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于流動(dòng)性緊張，融資成本抬升。

具體怎么賺？

收益來(lái)源一：票息收入

票息，就是債券發(fā)行人或融資方付給持有人的利息，按日來(lái)計(jì)息，持有人持一天債券就獲得一天的利息收益，所以在債券的存續(xù)期內(nèi)，票息是既定的。假設(shè)債券的面值為100元，息票率為3.89%，每年付息一次，在債券到期之前，每年就會(huì)收到債券的利息3.89元（100*3.89%=3.89）。

只要發(fā)債人不違約，投資者持有到期就能連本帶息收回來(lái)，所以這也是我們常說(shuō)債券是“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！钡脑颉?/p>

收益來(lái)源二：資本利得

所謂的資本利得，也就是賺交易的錢(qián)。因?yàn)橄窆善币粯?，債券也可以上市交易，價(jià)格隨市場(chǎng)波動(dòng)，低買(mǎi)高賣(mài)就會(huì)產(chǎn)生價(jià)差和收益，比如100元買(mǎi)入的一張債券，可能以105元的價(jià)格賣(mài)出去，債券買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)之間的價(jià)差收入，就是資本利得。影響債券價(jià)格的因素有很多，比如市場(chǎng)利率波動(dòng)、借款人信用變動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)情況變化都會(huì)引起債券價(jià)格的波動(dòng)，從而形成價(jià)差。

但最主要的因素還是市場(chǎng)整體利率水平：當(dāng)市場(chǎng)利率提高時(shí)，債券價(jià)格下跌；反之，價(jià)格上漲。

收益來(lái)源三：杠桿收入

杠桿策略是債券常用的一種增厚收益的策略。它指的是利用債券的融資便利，通過(guò)質(zhì)押債券融資來(lái)擴(kuò)大投資敞口，進(jìn)而賺取票息和融資成本之間的利差。

舉個(gè)例子，假如你用1000元買(mǎi)入年化收益3%的1年期債券，到期后利息收益就是30元。然后你將1000元的債券押給別人，同時(shí)借入7天年化收益2%的錢(qián)，用于購(gòu)買(mǎi)500元同樣的債券。那么到期后杠桿收益就是500*（3%-2%）=5元。換言之，你用1000元的本金，在一年內(nèi)獲得了35元的收益。

但需要提醒大家的是，高收益對(duì)應(yīng)高風(fēng)險(xiǎn)，杠桿套息是一種較高風(fēng)險(xiǎn)的操作方式，因?yàn)槿绻軛U放得太高，資金太貴或者交易方向做反了等等都可能導(dǎo)致得不償失。所以這種方式較為考驗(yàn)投資者的專(zhuān)業(yè)程度和經(jīng)驗(yàn)，普通投資者不要輕易嘗試哦。

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