10月29日，美國銀行大宗商品分析師弗朗西斯科布蘭奇(Francisco Blanch)表示，到2022年6月底，布倫特原油將上漲到每桶120美元。

當前全球能源危機爆發(fā)，原油、煤炭、天然氣價格隨著市場收緊而飆升，進一步導致市場轉(zhuǎn)向石油以代替，航空燃料需求走強也加強了市場的看漲心態(tài)。

美國銀行預計未來一年半全球石油需求將超過供應，導致庫存下降，為油價上漲奠定基礎。

石油需求走強 美國銀行上調(diào)油價預測

美國銀行表示，自2020年1月以來，隨著石化產(chǎn)品產(chǎn)量和貿(mào)易飆升而煉油廠削減供應有限，石油市場主要由船用油和石腦油主導。與此同時，隨著新冠疫情擴散，全球出行受限，石油需求遭受重創(chuàng)，汽油、噴氣燃料和柴油價格比其他能源更加疲軟。但最近幾個月情況開始發(fā)生變化，冬季來臨前，汽油和餾分油的需求走向堅挺。

該銀行預計未來兩年，全球石油市場供需不平衡的狀況將有所緩解。非歐佩克的供應增長應該能夠在未來兩年內(nèi)跟上需求，伊朗石油的潛在供應也有助于在2022年控制油價。

然而，由于投資不足，歐佩克的閑置產(chǎn)能正在減少，美國頁巖供應的價格彈性也減少了一半以上。

面對多國呼吁石油增產(chǎn)，歐佩克同意8月起將日產(chǎn)量每月提高40萬桶，至少到2022年4月，以逐步撤出疫情早期日產(chǎn)量削減580萬桶的計劃。但迄今為止，歐佩克未能根據(jù)其計劃增產(chǎn)石油，11月4日歐佩克將召開會議重新評估石油產(chǎn)量。

另外，寬松政策使石油需求保持強勁。汽油需求快速走強和餾分油持續(xù)復蘇，再加上煉油廠限產(chǎn)，可能會在2022年推高油價。

值得一提的是，目前航空業(yè)持續(xù)回暖，航空燃料需求激增，進一步推高航空燃料成本。

美國銀行預計到2022年和2023年，布倫特原油均價分別到達85美元/桶和75美元/桶，WTI原油價格將在未來兩年分別到達82美元/桶和70美元/桶，與此前預測相比均有所上漲。

該銀行還將2022年上半年末期布倫特目標油價從此前的100美元/桶上調(diào)至120美元/桶。

截至發(fā)稿布倫特原油價格升至84.7美元/桶，到達一年以來的高位水平。

其他銀行和分析師預測油價將上漲至100美元/桶，此前高盛估計石油需求高達1億桶/天，直接將布倫特原油價格推高至90美元/桶。

長期油價將走向何方？

Blanch警告稱，氣候變化可能導致本10年石油的預期需求登頂，石油有進入需求配給階段的風險。如果2021年聯(lián)合國年度氣候變化大會（COP26）未能提供明確的“積極”或“凈零”脫碳途徑，那么世界可能需要更多石油來滿足本10年的需求增長。

雖然美國銀行預計2022年和2023年的石油市場將保持相對平衡，但該銀行還指出經(jīng)合組織（OECD）的庫存中幾乎沒有原油可以滿足2025-2030年持續(xù)激增的需求。因此，如果政策側(cè)重于解決供應問題而不是需求問題，有可能市場尋求石油做替代品的案件將會重演。

毋庸置疑的是，未來石油價格與天然氣供應的任何沖突都可能對世界經(jīng)濟造成更大的傷害。目前，通脹壓力正在推動柴油和其他燃料價格上漲。自2020年初以來，許多新興市場中央銀行已加息，但發(fā)達市場遠未明顯收緊貨幣政策。

Blanch在報告中稱，如果COP26未能向市場保證能源需求在未來10年內(nèi)走上明確的脫碳道路，石油可能與天然氣一起進入擠壓游戲的最后階段。

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