21世紀(jì)地官研究院朝陽(yáng)最近信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，引起了市場(chǎng)的關(guān)注。

中誠(chéng)信國(guó)際將“18蘇寧03”等債項(xiàng)評(píng)級(jí)由“AAA”下調(diào)至“AA+”，列入信用評(píng)級(jí)觀察名單；后又將啟迪環(huán)境主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)由“AA”調(diào)降至“A+”；此外藍(lán)光發(fā)展新增到期未能償還的債務(wù)本息金額超28億元，累計(jì)215億元。

監(jiān)管政策方面，近期監(jiān)管部門已在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)了專項(xiàng)債用途調(diào)整操作指引。指引明確，專項(xiàng)債券資金已安排的項(xiàng)目，四類情形可申請(qǐng)調(diào)整；證監(jiān)會(huì)擬要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股行為進(jìn)行嚴(yán)格審查；普華永道發(fā)布《2021年半年度中國(guó)銀行業(yè)回顧與展望》報(bào)告，報(bào)告稱今年上半年房企貸款增速顯著降低，不良率上升最大。

重點(diǎn)關(guān)注：

1.五洋債案二審維持原判，德邦證券、大信會(huì)計(jì)所承擔(dān)連帶賠償責(zé)任

據(jù)界面新聞，浙江高院已于近日作出五洋債案終審結(jié)果，二審維持原判，即五洋建設(shè)董事長(zhǎng)陳志樟、德邦證券、大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)487名自然人投資者合計(jì)7.4億元債務(wù)本息的連帶賠償責(zé)任，錦天城律所和大公國(guó)際資信評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司分別在5%和10%范圍內(nèi)承擔(dān)上述債務(wù)的連帶賠償責(zé)任。五洋債案是全國(guó)首例公司債券欺詐發(fā)行案，也是全國(guó)首例證券糾紛領(lǐng)域適用代表人訴訟制度審理的案件。

2.藍(lán)光發(fā)展：新增到期未能償還的債務(wù)本息金額超28億元，累計(jì)215億元

藍(lán)光發(fā)展公告，近期，公司及下屬子公司新增到期未能償還的債務(wù)本息金額28.43億元。截至9月24日，公司累計(jì)到期未能償還的債務(wù)本息金額合計(jì)215.07億元（包括銀行貸款、信托貸款、債務(wù)融資工具等債務(wù)形式）。目前公司正在與上述涉及的金融機(jī)構(gòu)積極協(xié)調(diào)解決方案。

3.花樣年：控股股東進(jìn)一步購(gòu)買5億優(yōu)先票據(jù)

花樣年控股公告，董事會(huì)獲悉，于2021年9月24日，執(zhí)行董事兼本公司控股股東曾寶寶之直接全資擁有公司真寶藝術(shù)基金會(huì)有限公司于二手市場(chǎng)購(gòu)買本金額為1,200,000美元之本公司發(fā)行之500,000,000美元于2021年到期之7.375%優(yōu)先票據(jù)，占2021年10月票據(jù)初始發(fā)行時(shí)本金總額的0.24%。

據(jù)悉，花樣年控股2021年到期，7.375%債券截至北京時(shí)間上午11:05，每1美元跌4.5美分，至87.7美分。這將是該債券2016年9月發(fā)行以來(lái)的最大單日跌幅?；幽昕毓?2月到期15%美元債每1美元下跌6.7美分至56.3美分。

4.蘇寧易購(gòu)：中誠(chéng)信國(guó)際將“18蘇寧03”等債項(xiàng)評(píng)級(jí)由“AAA”下調(diào)至“AA+”，列入信用評(píng)級(jí)觀察名單

中誠(chéng)信國(guó)際公告稱，決定將蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司主體及“18蘇寧03”、“18蘇寧06”、“18蘇寧07”的債項(xiàng)信用等級(jí)由“AAA”調(diào)降至“AA+”，并將主體和債項(xiàng)信用等級(jí)列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。2020 年，公司經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)虧損幅度同比擴(kuò)大，同時(shí)投資收益大幅減少且資產(chǎn)減值損失較大，導(dǎo)致利潤(rùn)總額大幅虧損；2021 年上半年公司虧損金額同比大幅增加，未來(lái)盈利水平的改善情況有待持續(xù)關(guān)注。2020年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流仍呈凈流出態(tài)勢(shì)，非受限資金對(duì)短債的覆蓋能力下降；盡管公司將前期定增募集資金的用途變更為償還公司債券，但仍然面臨一定的短期償債壓力。

5.中國(guó)泛海：公司及泛海集團(tuán)涉及借款合同糾紛，涉案金額約10.5億元

9月23日，中國(guó)泛海控股集團(tuán)有限公司發(fā)布公告稱，近日公司控股股東泛海集團(tuán)有限公司收到上海市第一中級(jí)人民法院送達(dá)的（2021）滬01民初265號(hào)案訴訟文件。案件原告為上海健特生命科技有限公司，被告為中國(guó)泛海控股集團(tuán)有限公司、泛海集團(tuán)有限公司，案由為借款合同糾紛，訴訟標(biāo)的為1,049,120,666.67元。公告稱，鑒于本次訴訟正在進(jìn)展過(guò)程中，目前無(wú)法估計(jì)本次訴訟對(duì)公司的最終影響。

6.啟迪環(huán)境：中誠(chéng)信國(guó)際將啟迪環(huán)境主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)由“AA”調(diào)降至“A+”

中誠(chéng)信國(guó)際公告，將啟迪環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司的主體信用等級(jí)調(diào)降至“A+”，評(píng)級(jí)展望維持負(fù)面；將“16桑德MTN003”、“17桑德MTN001”和“19啟迪G2”的信用等級(jí)由“AA”調(diào)降至“A+”。中誠(chéng)信國(guó)際將持續(xù)關(guān)注公司流動(dòng)性備付情況、經(jīng)營(yíng)變化以及換股吸收合并事項(xiàng)的進(jìn)展。

關(guān)注：

7.供銷大集集團(tuán)：將于9月30日上午9時(shí)召開第二次債權(quán)人會(huì)議

供銷大集集團(tuán)股份有限公司公告，公司將于2021年9月30日上午9時(shí)以網(wǎng)絡(luò)會(huì)議方式召開第二次債權(quán)人會(huì)議，會(huì)上將審議表決重整計(jì)劃草案。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，重整計(jì)劃草案涉及出資人權(quán)益調(diào)整事項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)設(shè)出資人組，對(duì)該事項(xiàng)進(jìn)行表決。鑒于重整計(jì)劃草案涉及出資人權(quán)益調(diào)整事項(xiàng)，公司將于2021年9月30日14時(shí)30分召開出資人組會(huì)議，對(duì)《供銷大集集團(tuán)股份有限公司出資人權(quán)益調(diào)整方案》進(jìn)行表決。

8.中信證券與泰達(dá)控股戰(zhàn)略簽約，將為其提供不低于200億元境內(nèi)外債承銷服務(wù)

據(jù)天津國(guó)資委官微，9月23日上午，天津泰達(dá)投資控股有限公司與中信證券股份有限公司戰(zhàn)略合作簽約儀式在津舉行，此次簽約是繼今年6月中信證券與天津市國(guó)資委及金融局三方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議后的又一次深化落地。根據(jù)雙方協(xié)議，中信證券將為泰達(dá)控股提供金額不低于200億元人民幣的境內(nèi)外債券承銷服務(wù)。

9.永泰科技及其子公司永泰集團(tuán)等被法院裁定合并重整

9月23日，海德股份公告，公司收到控股股東永泰集團(tuán)轉(zhuǎn)發(fā)的江蘇省南京市中級(jí)人民法院《民事裁定書》，南京中院裁定對(duì)永泰科技投資有限公司及其子公司永泰集團(tuán)和永泰集團(tuán)子公司海南祥源投資有限公司、海南新?；顿Y有限公司、永泰城建集團(tuán)有限公司進(jìn)行合并重整。永泰集團(tuán)控制的上市企業(yè)永泰能源股份有限公司已于2020年底前完成重整。

10.吉峰三農(nóng)科技：因與泛海投資集團(tuán)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金信披違規(guī)被警示

9月24日，四川證監(jiān)局披露關(guān)于對(duì)吉峰三農(nóng)科技服務(wù)股份有限公司采取出具警示函措施的決定。經(jīng)查，吉峰三農(nóng)科技存在以下違規(guī)行為：2021年8月6日，公司披露與泛海投資集團(tuán)有限公司就發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y基金事項(xiàng)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，基金目標(biāo)規(guī)模100億元，首期規(guī)模20億元，但未披露“本合作協(xié)議簽訂一年內(nèi)，如雙方未簽訂正式合作協(xié)議，本合作協(xié)議自動(dòng)解除，雙方互不承擔(dān)違約責(zé)任”等重要條款。信息披露不完整，不符合《上市公司信息披露管理辦法》（2021年）第三條、第五條等相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》（2007年）第五十九條、《上市公司信息披露管理辦法》（2021年）第五十二條，決定對(duì)公司采取出具警示函的監(jiān)管措施。

11.巴安水務(wù)：“17巴安債”尚存2.7億元回售資金未兌付，面值調(diào)整為54元/張

9月24日，巴安水務(wù)公告，2021年9月18日，公司場(chǎng)外支付“17巴安債”1,538,568.59元債券利息。公司已累計(jì)支付23,001.08萬(wàn)元債券本金及對(duì)應(yīng)利息，尚存在票面總金額為26,998.92萬(wàn)元的已申請(qǐng)回售的“17巴安債”未完全兌付。公司擬對(duì)“17巴安債”的面值進(jìn)行調(diào)整。自9月27日起，“17巴安債”的面值為54元/張，開盤參考價(jià)作同步調(diào)整。

12.南京熊貓電子：股東中國(guó)華融計(jì)劃減持公司不超2%股份

南京熊貓電子股份有限公司公告，公司持股5%以上非第一大股東中國(guó)華融計(jì)劃于2021年10月25日至2022年4月22日集中競(jìng)價(jià)減持不超過(guò)18,276,770股A股，占公司總股本的2%，因自身經(jīng)營(yíng)需求。截至公告日，中國(guó)華融持有公司64,471,891股A股，占公司總股本的7.06%，均為無(wú)限售條件流通股。所持股份來(lái)源為股權(quán)置換所得。

1.專項(xiàng)債用途調(diào)整指引印發(fā)，四類情形可申請(qǐng)調(diào)整

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家了解到，近期監(jiān)管部門已在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)了專項(xiàng)債用途調(diào)整操作指引。指引提出，專項(xiàng)債用途調(diào)整，主要是對(duì)新增專項(xiàng)債券資金已安排的項(xiàng)目，因債券項(xiàng)目實(shí)施條件變化等原因?qū)е聦ｍ?xiàng)債券資金無(wú)法及時(shí)有效使用，需要調(diào)整至其他項(xiàng)目產(chǎn)生的專項(xiàng)債資金用途變動(dòng)。指引提出，專項(xiàng)債資金使用，應(yīng)堅(jiān)持以不調(diào)整為常態(tài)，調(diào)整為例外。指引明確，專項(xiàng)債券資金已安排的項(xiàng)目，可以申請(qǐng)調(diào)整的情形主要有四類：一是項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中發(fā)生重大變化，確無(wú)專項(xiàng)債資金需求或需求少于預(yù)期的。二是項(xiàng)目竣工后，專項(xiàng)債資金發(fā)生結(jié)余的；三是財(cái)政、審計(jì)等發(fā)現(xiàn)專項(xiàng)債使用存在違規(guī)問(wèn)題，按照監(jiān)督檢查意見或?qū)徲?jì)等意見確需調(diào)整的。四是其他需要調(diào)整的。

2.證監(jiān)會(huì)擬要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股行為進(jìn)行嚴(yán)格審查

9月24日消息，證監(jiān)會(huì)起草了《關(guān)于加強(qiáng)注冊(cè)制下中介機(jī)構(gòu)投資銀行業(yè)務(wù)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見（征求意見稿）》，對(duì)中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員投資銀行業(yè)務(wù)廉潔從業(yè)行為進(jìn)行規(guī)范，現(xiàn)公開征求意見。意見提出，要求中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵循我會(huì)及交易所有關(guān)溝通交往的規(guī)定，引導(dǎo)構(gòu)建“親”“清”政商關(guān)系，對(duì)實(shí)踐中一些典型違法違規(guī)行為明確予以禁止；要求相關(guān)中介機(jī)構(gòu)在投行項(xiàng)目股東穿透等事項(xiàng)核查中，重點(diǎn)對(duì)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股行為進(jìn)行嚴(yán)格審查，嚴(yán)格禁止突擊入股、“影子股東”、違規(guī)代持等違法違規(guī)“造富”行為。

3.江蘇南京：結(jié)合政府隱形債務(wù)化解等開展政府守信專項(xiàng)治理

據(jù)審計(jì)署官網(wǎng)顯示，近日，江蘇省南京市審計(jì)局圍繞《南京市社會(huì)信用條例》發(fā)布相關(guān)要求，推進(jìn)聯(lián)合獎(jiǎng)懲。聚焦財(cái)政專項(xiàng)資金申補(bǔ)、招投標(biāo)、信用貸款、社會(huì)民生保障等失信行為較高發(fā)領(lǐng)域，加大對(duì)以虛假信息騙取財(cái)政資金、虛假招投標(biāo)、合同履行不到位等失信行為的查處力度，推動(dòng)建立基于信用體系的協(xié)同監(jiān)管和聯(lián)合懲戒機(jī)制。今年已在財(cái)政專項(xiàng)資金、醫(yī)保等領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)數(shù)起失信行為并移送相關(guān)部門開展聯(lián)合懲戒。并結(jié)合政府隱形債務(wù)化解、清欠民營(yíng)和中小企業(yè)賬款、老舊小區(qū)改造、醫(yī)養(yǎng)融合等審計(jì)項(xiàng)目開展政府守信專項(xiàng)治理，強(qiáng)化信用監(jiān)管與審計(jì)監(jiān)督融合，以審計(jì)監(jiān)督推動(dòng)政府部門守信。在今年開展的老舊小區(qū)整治項(xiàng)目專項(xiàng)審計(jì)調(diào)查中，審計(jì)組通過(guò)揭示合同簽訂與執(zhí)行的相關(guān)問(wèn)題，著力推進(jìn)政府履約。

4.普華永道：今年上半年房企貸款增速顯著降低，不良率上升最大

9月23日，普華永道中國(guó)在北京召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《2021年半年度中國(guó)銀行業(yè)回顧與展望》報(bào)告?！秷?bào)告》指出，按行業(yè)分析信貸投放，今年上半年最為顯著的變化是，受房地產(chǎn)貸款集中度管理等政策影響，上市銀行的房地產(chǎn)企業(yè)貸款增速顯著降低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該項(xiàng)增速已從2020年上半年的11%回落至2021年上半年的5%。住房按揭貸款受該政策影響，增速也有所放緩，占比回落2個(gè)百分點(diǎn)，至63%。2021年上半年，上市銀行不良余額較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭得到抑制。據(jù)統(tǒng)計(jì)，57家銀行整體不良率從2020年末1.51%下降至1.44%，逾期率從1.49%下降至1.45%，關(guān)注類貸款率從2.07%下降至1.88%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、界面新聞、天津國(guó)資委官微、四川證監(jiān)局、審計(jì) 署官網(wǎng)、普華永道、評(píng)級(jí)公司公告、上市公司公告、Wind、DM 等。

欄目統(tǒng)籌：21高級(jí)研究員盧先兵

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