智通財(cái)經(jīng)APP由國源證券發(fā)表研究報(bào)告，廣聯(lián)達(dá)(002410)。SZ)表示深耕了建筑信息化領(lǐng)域。

預(yù)測公司2021-2023年?duì)I業(yè)收入為49.55、60.49、72.89億元，歸母凈利潤為6.58、9.52、12.49億元，EPS為0.55、0.80、1.05元/股，對應(yīng)PE為129.54、89.55、68.24倍。2021年的目標(biāo)價(jià)為91.03元。維持“買入”評級。

國元證券指出，公司深耕建筑信息化領(lǐng)域，順應(yīng)科技產(chǎn)業(yè)變革趨勢，不斷拓展業(yè)務(wù)邊界，有望成長為全球第一數(shù)字建筑平臺服務(wù)商。

國元證券主要觀點(diǎn)如下：

事件：公司于2021年5月18日召開“2021廣聯(lián)達(dá)年度投資者大會”。

2020年數(shù)字造價(jià)云轉(zhuǎn)型繼續(xù)深入，數(shù)字施工業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展

數(shù)字造價(jià)云轉(zhuǎn)型繼續(xù)深入：轉(zhuǎn)型地區(qū)增加至25個(gè)，2021年全國進(jìn)入全面云轉(zhuǎn)型;云合同增速超60%，云收入占造價(jià)業(yè)務(wù)比重接近60%。數(shù)字施工業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展：年內(nèi)新增項(xiàng)目1.5萬個(gè)，累計(jì)服務(wù)3.8萬個(gè)工程項(xiàng)目。其他業(yè)務(wù)：收購鴻業(yè)科技，完善數(shù)字設(shè)計(jì)布局;為數(shù)字金融業(yè)務(wù)引入投資者;中標(biāo)數(shù)字廣陽島(一期)項(xiàng)目，拓展CIM業(yè)務(wù)。

數(shù)字施工：緊抓系統(tǒng)數(shù)字化需求，打造全過程一體化解決方案

1)建筑行業(yè)供需兩端變化：客戶對單點(diǎn)信息化的需求上升為系統(tǒng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求，從而與碎片化供應(yīng)之間產(chǎn)生矛盾，單個(gè)數(shù)字化技術(shù)難以以滿足系統(tǒng)化需求。2)打造全過程一體化解決方案：公司以BIMMAKE和施工算量為樞紐，打通設(shè)計(jì)系統(tǒng)、造價(jià)系統(tǒng)和施工系統(tǒng)全流程。產(chǎn)品形態(tài)上，公司將推進(jìn)單點(diǎn)產(chǎn)品的SaaS化和解決方案的PaaS化。3)LTC和ITR系統(tǒng)建設(shè)助力全流程業(yè)務(wù)閉環(huán)：公司施工LTC上線，助力實(shí)現(xiàn)線索到回款閉環(huán);施工ITR建設(shè)中，助力實(shí)現(xiàn)問題到解決閉環(huán)。4)施工業(yè)務(wù)快速發(fā)展：2020年，施工業(yè)務(wù)合同額大幅增長，解決方案類合同額同比增長70%;客戶數(shù)量累計(jì)達(dá)3400多家，其中2020年新增過半。

數(shù)字設(shè)計(jì)：市場空間巨大，以三維圖形平臺引擎為基礎(chǔ)打通全流程

1)工程設(shè)計(jì)市場空間巨大：當(dāng)前國內(nèi)具有資質(zhì)的工程勘察設(shè)計(jì)企業(yè)為23739家，行業(yè)從業(yè)人員463萬人，行業(yè)科技活動費(fèi)用支出1520億元，企業(yè)信息化投入超100億元。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，設(shè)計(jì)階段影響建造成本70%以上，是工程建設(shè)行業(yè)的數(shù)據(jù)之源。2)工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)當(dāng)下之痛點(diǎn)：行業(yè)數(shù)字化發(fā)展緩慢，存在大量信息孤島，業(yè)務(wù)與管理關(guān)系分離，導(dǎo)致協(xié)同低效。3)打通全流程，打造開放生態(tài)：公司基于數(shù)據(jù)和算法，驅(qū)動設(shè)計(jì)自動化和優(yōu)化，打通從設(shè)計(jì)到交付的全流程。公司以自研的三維圖形平臺引擎為基礎(chǔ)，依托BIM/CIM、IoT等5項(xiàng)自主產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，打造數(shù)字設(shè)計(jì)平臺和開放生態(tài)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

新冠肺炎疫情反復(fù);“八三”規(guī)劃落地不及預(yù)期;數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)云轉(zhuǎn)型進(jìn)展不及預(yù)期;數(shù)字施工業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期;數(shù)字設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。