上周四，有朋友說，進行等級套利可以賺錢。星期五做了一筆。

然后這周一加碼繼續(xù)玩。周二遇到股市大跌。周五的套利大概18%的收益，周一的套利，今兒可以出貨，也沒料到會大幅反彈，早上就全部出了B的貨，周一的套利應該是微虧1個點左右。

問題來了，我覺得信誠有色A蠻便宜的。目前隱含收益率年化有7.3%，想想 理財產(chǎn)品目前也不過5%左右，還不如拿這個。 買的還不少，接刀子的節(jié)奏！持有的A 一天虧1個多點點！想想明天，他們可能繼續(xù)砸A

我想很多小白可能會有和我一樣的困惑， A類，不是拿利息么？！怎么能這么跌，說好的6%的利息呢，怎么給我？？？

以下是下午收盤時候的疑惑 ：

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就拿 信誠有色而言 信誠有色 母基 凈值：

800有色A 凈值：1.06 市場交易價格 ：0.877

800有色B 凈值：1.158 市場交易價格 ： 1.458

目前 以 0.877 買入 800有色A ， 隱含的年收益是 7.29%， 如果買個20W，一直持有的話 ，怎么拿到一年 1.4W 的收益呢？

12月15日，這個信誠有色 有折算，折算對 A類有什么影響？ 會不會進一步虧損本金？

其實感覺拿A類的，有點不明不白。

剛才詢問了 一個朋友之后， 還是似懂非懂。

持有A份額的人，的分紅，是不是 以增加A份額的總數(shù)實現(xiàn)的？？

如果你想你的賬面 的市值增加，只有 當A的價格漲上去的時候才能兌現(xiàn)？？？

這個跟拿100W 買理財產(chǎn)品，1年到期拿106W 。

而 買A類，如果碰上牛市或者 行業(yè)牛市，賬面就是虧損的！ ?。?要是一直牛市呢？？？

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晚上一直想到做飯的時候，突然，好像有點懂了！

這個分級基金，就像母雞基C 200萬規(guī)模 ，就是A100萬 和 B100萬 ，然后 A約定一年6%的利率，把錢借給B 去炒股，虧賺 都是B的。 A每年拿6%的收益。

定期折算就相當于，到一個約定的時間點，假如 這一年，不虧也不賺， B就將6%的利息給A ，母基C 份額還是200萬份，但是B 拿出6%后。

折算后

B份額100萬份， B 的凈值0.94元，

A份額 100萬份，A的凈值1元，再加上 利息6W折算成C 約合6萬 的份額數(shù).

C還是200萬份 ，但凈值是0.97 元

上折，相當于，把B的收益的一大部分以母基金的形式兌現(xiàn)給B

下折，相當于，把A的 實際凈資產(chǎn)1.06，大部分兌現(xiàn)給A

然后保持1：1 的 份額比 .

A，B 的二級市場交易價格，

B的交易價格，可以看作，看漲期權(quán)價格。

正常情況下，B的價格應該是= 母基的價格×2- A的凈值

B的市場交易價格可以看做 借錢玩杠桿所付出的代價。B的價格超出 B的實際價格越多，說明越多的人看好后市 會大漲。

一定程度上，A的下跌價格是由 玩B 的傻子 決定的。只有玩B的人 追高B，覺得這個板塊會繼續(xù)大漲，付出更多的溢價參與來拿到這個看漲期權(quán)，就會有人來做溢價 套利，進而打壓A的價格。

當A的收益達到一定程度，就會吸引外場的人參與，來拿這個比較有吸引力的無風險收益。 就算有溢價套利的人砸A，也會被想得到 這份不錯收益權(quán)利的人進場掃貨，進而拉高A。 牛市的時候，由于在股市能賺更多的錢，這點收益也就沒人看得上了。

A就是保收益，不保本金的永續(xù)債券。有點BT羅，如果碰到牛市，或者行業(yè)一直走牛，是不是， 可能你的這筆資金，永遠也無法按照之前的投入資金數(shù) 撤出來。你只能把你擁有的，看作持有A的份額，而忽略它的真實價值。

只有當市場風險加大，也就意味著其他類別的有風險，實際收益降低的時候，才有讓追求穩(wěn)定，收益相對其他類別高的A 。 關注到這個穩(wěn)定收益的品種呢？？

最壞的情況，就是股市牛幾年，那就真關燈吃面幾年羅，當定存了！

至于有人說A會被會被打壓到一直跌下去，A 其實要考慮的東西很多。 方方面面，但始終記住 A是有價值的，是有真實凈值1元的。 其利率底就是其的價格底。

有種砸到隱含收益10個點，看有沒有人搶。

有10個點一年，我要。 大不了，我再找個工作，一年有個十幾萬也夠我花了。