8月以后，市長(zhǎng)/市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)一步減弱。截至9月5日，上海證交指數(shù)在一個(gè)多月內(nèi)下跌了近6%，個(gè)別股價(jià)跌幅更大。其中有不少傳統(tǒng)的優(yōu)良酒。

例如復(fù)星醫(yī)藥（600196），8月以來，區(qū)間跌幅已超過20%，這讓重倉(cāng)該股的易方達(dá)系六基金傷得不輕。

實(shí)際上，復(fù)星醫(yī)藥的此輪下跌是從今年6月開始的。2018年6月—8月期間，該股累計(jì)下跌36.40%，而重倉(cāng)該股的易方達(dá)系基金為此付出了沉重的代價(jià)。

翻開復(fù)星醫(yī)藥的公募基金持股名單，我們發(fā)現(xiàn)在其前10大持股基金中，有6只來自易方達(dá)基金。6只基金累計(jì)持股4340萬股，合計(jì)占流通股的比例超過2%。而受到復(fù)星醫(yī)藥近3個(gè)月走勢(shì)不佳影響，持有該股比例較高的三只基金易方達(dá)科訊（110029）、易方達(dá)新常態(tài)（001184）和易方達(dá)新興成長(zhǎng)（000404）的區(qū)間跌幅分別達(dá)到19.43%、21.44%和16.99%。

長(zhǎng)期以來，以“我們執(zhí)著于在長(zhǎng)跑中勝出”為理念的易方達(dá)基金，憑借其穩(wěn)健的業(yè)績(jī)和低波動(dòng)率贏得了市場(chǎng)的尊重。但這一次，旗下6只基金卻遭到復(fù)星醫(yī)藥的“團(tuán)滅”。根據(jù)復(fù)星醫(yī)藥的半年報(bào)，2018上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收118.58億，同比增長(zhǎng)41.97%，剔除并表因素，營(yíng)收同比增長(zhǎng)23.44%。盡管如此，但扣除非經(jīng)常損益后，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.01億，同比下滑5.32%。

一向以高增長(zhǎng)形象示人的復(fù)星醫(yī)藥，成長(zhǎng)性出現(xiàn)問題，這讓眾多基金看走了眼，尤其是持股較多的易方達(dá)基金。我們看到，在持有復(fù)星醫(yī)藥的6只易方達(dá)基金中，僅有易方達(dá)新絲路和易方達(dá)新興成長(zhǎng)兩只基金在二季度對(duì)復(fù)星醫(yī)藥進(jìn)行了部分減持，但即便如此，其持股數(shù)量仍分別排在復(fù)星醫(yī)藥持股基金的第三位和第十位。易方達(dá)中小盤、易方達(dá)科訊和易方達(dá)醫(yī)療保健三只基金甚至還在二季度增持了復(fù)星醫(yī)藥，持股數(shù)分別排在復(fù)星醫(yī)藥持股基金的第四位、第五位和第九位。

毫無疑問，復(fù)星醫(yī)藥這顆雷的爆炸，讓易方達(dá)旗下的這6只基金傷痕累累，也嚴(yán)重拖累了這些基金的短期業(yè)績(jī)。根據(jù)WIND的數(shù)據(jù)，上述6只基金近3個(gè)月的走勢(shì)普遍都沒有達(dá)到同類型基金的平均水平。除了易方達(dá)新興成長(zhǎng)，其他5只基金甚至都沒有跑贏滬深300指數(shù)。

也許對(duì)于善于長(zhǎng)跑的易方達(dá)基金來說，3個(gè)月的時(shí)間太短了。那么我們就看一下長(zhǎng)周期的業(yè)績(jī)，擁有5年以上業(yè)績(jī)的易方達(dá)中小盤、易方達(dá)科訊和易方達(dá)醫(yī)療保健成立以來分別取得了15.12%、1.82%和6.51%的年化收益，都超過了同類型基金的平均水平，很好地捍衛(wèi)了易方達(dá)基金“長(zhǎng)跑冠軍”的稱謂。

相比之下，易方達(dá)新絲路、易方達(dá)新常態(tài)兩只基金的業(yè)績(jī)就不敢恭維了。這兩只成立時(shí)間超過3年的基金，分別實(shí)現(xiàn)了-8.21%和-25.54%的年化收益，都低于同類型基金的平均水平。也許正是因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳，這兩只基金的規(guī)模也出現(xiàn)較大的縮水。截至2018年6月30日，易方達(dá)新絲路基金的規(guī)模已由成立時(shí)的286.62億下降到109.21億，縮水幅度超過60%；易方達(dá)新常態(tài)基金的規(guī)模更是由成立時(shí)的146.62億下降到30.37億，縮水幅度接近80%。