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明天(8月25日)，發(fā)行1種全債，1種以青農(nóng)全債上市的可轉(zhuǎn)換債券，1種法蘭可轉(zhuǎn)換債券。

先來看青農(nóng)轉(zhuǎn)債，法蘭轉(zhuǎn)債開盤價預(yù)估見今日次條。

一、申購預(yù)測

1. 預(yù)計網(wǎng)上中0.01簽；

2. 目前預(yù)測價格為115-116元；

3. 積極申購。

4. 每股可配售售 0.8999元可轉(zhuǎn)債

二、公司簡介

青農(nóng)商行(SZ:002958)，青島農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司的主營業(yè)務(wù)是公司銀行業(yè)務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)及國際業(yè)務(wù)。公司的產(chǎn)品及服務(wù)主要包括公司貸款、公司存款、中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品及服務(wù)、國際貿(mào)易融資及結(jié)算服務(wù)。

青農(nóng)商行(SZ:002958)

三、轉(zhuǎn)債情況

總體情況：2019年深交所上市，主營業(yè)務(wù)不再贅述，想必各位小伙們都比較清楚。是國內(nèi)最年輕A股上市銀行和長江以北第一家A股上市農(nóng)商銀行。存款余額在青島本地市場占有率排名第1，貸款余額排名第3。公司在全國農(nóng)商行中位列第九。截至2020年3月末，不良貸款率1.43%，撥備覆蓋率323%。

2019年營收87.3億，同比增加17%；凈利潤18.25億，同比增加16.78%。今年上半年，營收50.44億，同比增加17.45%；凈利潤14.84億，同比增加4.81%。

四、發(fā)行資料

1.債券評級：AAA，無擔保，青島國有企業(yè)（評級最高）

2.發(fā)行規(guī)模：50億（規(guī)模較大）

3.票面利率：0.2%，0.4%，0.8%，1.2%，1.6%，8%（含2%），共12.2%（利率較低）

4.股價下調(diào)：30~15~80%（比較嚴苛）

5.強制贖回：30~15~130%（中規(guī)中矩）

6.有條件回售：無（金融轉(zhuǎn)債均無）

7.有無網(wǎng)下：無

8.當前轉(zhuǎn)股價值：約98.08

9.網(wǎng)上申購代碼：072958

截圖來自集思錄

五、轉(zhuǎn)債分析

積極申購。經(jīng)常看鯨魚文章的小伙伴應(yīng)該知道，對于金融類轉(zhuǎn)債，鯨魚的建議總是“傾力申購”，青農(nóng)轉(zhuǎn)債自然也不例外。此外，青農(nóng)轉(zhuǎn)債還有以下三個看點。

一是評級AAA，是現(xiàn)存農(nóng)商行轉(zhuǎn)債中唯一AAA的。算上青農(nóng)轉(zhuǎn)債，目前銀行類轉(zhuǎn)債共有10個，能評上AAA級的，要么是城商行，如蘇銀轉(zhuǎn)債，要么是全國股份制銀行，如浦銀轉(zhuǎn)債、中信轉(zhuǎn)債、光大轉(zhuǎn)債。青農(nóng)轉(zhuǎn)債，作為一家農(nóng)商行，評價AAA，可見實力不一般。

二是安全性高。雖然公司公告中說青農(nóng)商行不存在控股股東或?qū)嵖厝?。但是，明眼人都知道，青農(nóng)商行是國有企業(yè)，歸青島市國資委管理。這一點，鯨魚已經(jīng)得到證實：在青島國資委網(wǎng)站上，市屬國有企業(yè)中，青島農(nóng)商行赫然在列。

三是沒有破凈。與大部分銀行轉(zhuǎn)債破凈不同，青農(nóng)商行沒有破凈，市凈率1.23。雖然轉(zhuǎn)股價下修比較嚴苛，但市凈率大于1，至少沒有杜絕下調(diào)轉(zhuǎn)股價的可能性。