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創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢反彈一度回到了1900分

a股今天迎來了期待已久的上漲，三大股價總體呈紅色，以創(chuàng)業(yè)板為首的主題股表現(xiàn)強(qiáng)勁，第二輪新股將上演上漲勢頭，市長/市場成交量可能擴(kuò)大。

后市需關(guān)注滬指60日均線的上方壓力，加之本月的解禁潮和大規(guī)模公開市場到期資金對股市的沖擊，謹(jǐn)防后市迎來回調(diào)。

截至收盤，滬指收報3156.98點(diǎn)，漲0.54%，成交額1500.7億。深成指收報10078.73點(diǎn)，漲0.74%，成交額1791.3億。創(chuàng)業(yè)板收報1900.45點(diǎn)，漲1.26%，成交額508億。

盤面上，次新股、豬肉、上海國資改革、農(nóng)機(jī)、水利等概念股漲幅居前；特鋼、在線旅游、稀缺資源等概念股跌幅居前。

外圍市場方面，截至中午收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.94%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.54%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.73%。早盤亞太市場方面，韓國綜合指數(shù)上漲0.19%，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.14%，恒生指數(shù)上漲1.12%。

分析人士指出，本周A股恢復(fù)正常交易，節(jié)前離場的部分資金有望返場，但是海外的不確定性以及央行變相加息對A股影響尚存，連續(xù)、大幅反彈的可能性并不大。

五利好積蓄A(yù)股反彈動能 三主線布局雞年春季行情

分析人士認(rèn)為，制約風(fēng)險偏好的因素將逐步消除，2月份A股市場將逐步轉(zhuǎn)向樂觀，目標(biāo)點(diǎn)位在3300點(diǎn)

上周五，A股市場迎來雞年首個交易日，但在權(quán)重板塊拖累下，滬深兩市股指均未能收獲“開門紅”，最終小幅下挫。與此同時，市場人氣尚未回升，滬市成交額僅為1080.2億元，深市僅為1321.3億元，都是今年以來的地量。雖然A股成交清淡，但在經(jīng)歷前期下跌后，風(fēng)險得到較大程度釋放。因此，制約市場風(fēng)險偏好的因素將逐步消除，2月份的A股市場將逐步轉(zhuǎn)向樂觀，目標(biāo)點(diǎn)位在3300點(diǎn)。

三利空致雞年首日縮量下跌

盡管大盤未能實(shí)現(xiàn)“開門紅”，但反彈趨勢未變。分析人士指出，三利空使得A股調(diào)整。

首先，央行2月3日全線上調(diào)逆回購中標(biāo)利率10個基點(diǎn)，200億元7天期逆回購操作中標(biāo)利率2.35%，此前為2.25%；100億元14天期逆回購操作中標(biāo)利率2.5%，此前為2.4%；200億元28天期逆回購操作中標(biāo)利率2.65%，此前為2.55%。與此同時，央行還上調(diào)了常備借貸便利(SLF)利率，隔夜品種上調(diào)35個基點(diǎn)。隔夜SLF利率上調(diào)至3.1%，此前為2.75%；7天SLF利率上調(diào)至3.35%，此前為3.25%；1個月SLF利率上調(diào)至3.7%，此前為3.6%。聯(lián)訊證券認(rèn)為，繼春節(jié)前上調(diào)MLF利率后，春節(jié)后央行立即上調(diào)了逆回購利率和SLF利率，表明貨幣政策收緊的拐點(diǎn)已經(jīng)確立。

其次，A股正式進(jìn)入解禁高峰期，2月份開始流通股數(shù)達(dá)到205億股，參考市值大約為2931億元。而2月3日和2月13日是當(dāng)月的兩個解禁高峰日，其中2月3日解禁股份參考市值達(dá)到1000億元，這引發(fā)市場擔(dān)憂。

最后，1月份美元指數(shù)下跌近3%，創(chuàng)下2016年3月份以來最大月度跌幅。1月30日美國股市三大股指創(chuàng)下2017年最大單日跌幅。如果美股動蕩加劇，A股可能會受到波及。

五利好積蓄反彈動能

雖然雞年首秀縮量下跌，但大家更關(guān)心A股市場2月份的波動趨勢和機(jī)會。

從過往規(guī)律上看，A股素有“春季躁動”的習(xí)慣。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2000年至2016年的17年間，A股指數(shù)在2月份僅出現(xiàn)過兩次下跌 (2001年和2016年)，但隨后的3月份均出現(xiàn)大幅反彈。目前來看，分析人士表示，五大利好正逐漸匯聚，積蓄反彈動能。

一是，美聯(lián)儲維持聯(lián)邦基金利率不變。美聯(lián)儲加息將吸引全球資金回流美國。對于中國市場而言，資金外流將造成流動性趨緊，國內(nèi)利率將被動抬升。如今，美聯(lián)儲確定維持基準(zhǔn)利率不變，這對于A股來說，確實(shí)是一個不小的利好因素。二是，我國1月份官方制造業(yè)PMI為51.3%，連續(xù)6個月站上榮枯線。三是，超七成上市公司去年業(yè)績預(yù)增。業(yè)內(nèi)人士指出，這種盈利好轉(zhuǎn)的趨勢有望在今年得到延續(xù)。四是，中小創(chuàng)類股市盈率將回到2014年前后。近期中小板指、創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)逼近過去兩年新低。隨著指數(shù)的回落，中小創(chuàng)類股的高估值壓力正在不斷緩解。五是，節(jié)后資金回流。

總之，從技術(shù)上看，短暫震蕩后，大盤將繼續(xù)挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，按照以往時間節(jié)點(diǎn)，節(jié)后主題投資將層出不窮，有望吸引場外資金流入，制約大盤下挫空間，提升市場活躍度。

操作上，光大證券表示，看好2017年A股的春季行情，核心邏輯是流動性的季節(jié)性改善，而流動性正是導(dǎo)致12月份以來A股持續(xù)走弱的主因，輔助邏輯是企業(yè)盈利。行業(yè)主題方面，看好三條主線：一是漲價，包括非地產(chǎn)鏈的石化、造紙等供給約束性行業(yè)，和價格彈性較低的必選消費(fèi)；二是利率上行，主要受益的是銀行、保險；三是春節(jié)及兩會相關(guān)主題，如旅游、環(huán)保等。(證券日報)

擼起袖子后證監(jiān)會今年準(zhǔn)備干些啥 劉士余劃定監(jiān)管重點(diǎn)

2016年，中國資本市場的主旋律是“監(jiān)管”；2017年，這兩個字還將持續(xù)貫穿資本市場改革的始終。

中國證券市場自建立以來，就在法治化、市場化的道路上摸索前行，違法違規(guī)屢禁不止，制度建設(shè)艱難推進(jìn)，尤其是金融創(chuàng)新的速度越來越快，金融產(chǎn)品越來越復(fù)雜，金融風(fēng)險的傳導(dǎo)面越來越廣，這對加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在股市異常波動后的休養(yǎng)生息之時，證監(jiān)會恰在市場的沉寂時刻不斷發(fā)力，以前所未有的多樣化監(jiān)管手段，在緩解IPO堰塞湖、抑制并購重組和過度再融資等方面，于潛移默化間構(gòu)筑起一道壁壘分明的“安全網(wǎng)”，降杠桿、抑炒作、清淤塞多措并舉，在促進(jìn)資本形成與保護(hù)投資者權(quán)益并防范系統(tǒng)性風(fēng)險之間拿捏分寸，取得了微妙的動態(tài)平衡。投資者可以清晰感受到，監(jiān)管嬗變之力正牽引資本市場沿著健康規(guī)范的軌道前行。

證監(jiān)會已然擼起了依法、從嚴(yán)、全面監(jiān)管的袖子，下一步，如何提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能將成為監(jiān)管層思考的重點(diǎn)?？梢灶A(yù)期，在資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)方面除弊興利，對多年累積的市場頑疾對癥下藥，讓市場的規(guī)矩嚴(yán)起來，摸清風(fēng)險底數(shù)，守住風(fēng)險底線，或?qū)⒊蔀樽C監(jiān)會今年加油干的主方向。資本市場要做好優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)要素有序流動的重要渠道，為推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、落實(shí)“三去一降一補(bǔ)”五大重點(diǎn)任務(wù)、促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新作出積極貢獻(xiàn)，無疑需要嚴(yán)格監(jiān)管市場，完善市場投融資功能，拓展市場廣度和深度，強(qiáng)化市場價格形成機(jī)制，完善交易運(yùn)行信息公開；嚴(yán)查操縱股市，排除可能存在的風(fēng)險隱患，督促上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人充分完整準(zhǔn)確披露各種信息；積極引導(dǎo)境內(nèi)外長期資金入市，確保市場人氣活躍。

一年一度的資本市場監(jiān)管工作會議召開在即，證監(jiān)會掌門人劉士余如何劃定監(jiān)管重點(diǎn)將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，我國已初步發(fā)展形成多層次、多元化的資本市場。市場與監(jiān)管的關(guān)系，不再是簡單的、自上而下的指令模式，也不應(yīng)是“道高一尺、魔高一丈”的博弈模式。監(jiān)管能力的強(qiáng)弱與資本市場的股指漲跌無必然聯(lián)系，監(jiān)管行為不應(yīng)該和股市走勢掛鉤。因此，衡量監(jiān)管機(jī)構(gòu)有沒有執(zhí)行力，不是看股指漲了多少點(diǎn)，而是看市場管理能力和風(fēng)險監(jiān)管能力的匹配程度。只有形成了公開、公平、公正的資本市場秩序，投資者有了理性的投資習(xí)慣，市場在平穩(wěn)中發(fā)揮優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)要素有序流動的作用，監(jiān)管才算真正奏效。(證券時報)

證監(jiān)會核發(fā)IPO批文現(xiàn)空檔期 次新股機(jī)會來了？

按照證監(jiān)會此前的節(jié)奏，每周五例行發(fā)布會后都要核發(fā)一批IPO批文。春節(jié)前最后一個交易日(1月26日)是周四，所以該周五沒有核發(fā)IPO批文尚可理解。節(jié)后第一個工作日即為周五(2月3日)，結(jié)果市場也沒有等來批文。下周8只新股申購，照此節(jié)奏下下周將會產(chǎn)生IPO空檔期。

央媽定向收緊銀根，直接打擊沉淀在金融體系內(nèi)循環(huán)的資金，對銀行間市場的債券、銀行理財、房地產(chǎn)有緊縮作用，對股市的影響實(shí)屬心理層面。而證監(jiān)會“偷懶”審核IPO令人值得玩味，如果年后高層是刻意提高直接融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的打算，在金融體系內(nèi)“避虛向?qū)崱保筒慌懦邔右獱I造一個良好的股市氛圍！

從市場看，春節(jié)后第一個交易日周五(2月3日)，低估值次新股走勢尤為強(qiáng)勁，或許也有對IPO批文減緩節(jié)奏的預(yù)期。時間已進(jìn)入2月份，次新股炒作窗口即將來臨，該板塊炒作有逐步升溫趨勢，投資者需重點(diǎn)跟蹤。

華泰證券：紅二月概率高達(dá)90% A股更具配置價值

權(quán)益市場上周回顧

雞年首個交易日在央行再次變相"加息"、春節(jié)期間外盤下跌、二月解禁股壓力、明天系系因利空傳言全線大跌等因素疊加影響下，促成雞年首日"開門黑"。雞年首個交易日兩市縮量震蕩收跌，滬指終結(jié)"五連陽"。滬深兩市成交額僅為2015年高峰期的十分之一，而滬指成交額更是近3年來最低點(diǎn)，成交量更是刷新了去年年初熔斷以來的逾一年新低，兩市合計成交不足2500億元，滬市不足1100億元。從盤面看，板塊漲幅居前的是國防軍工、農(nóng)機(jī)、黃金，跌幅居前的是石油礦采、鋼鐵、電子競技、鈦白粉。

市場展望與操作重點(diǎn)

春節(jié)假期結(jié)束后的第一個工作日，中國人民銀行上調(diào)了逆回購利率和常備借貸便利利率。而在春節(jié)放假前，中期借貸便利利率就已上調(diào)。春節(jié)假期結(jié)束后的第一個工作日，中國人民銀行上調(diào)了逆回購利率和常備借貸便利利率。而在春節(jié)放假前，中期借貸便利利率就已上調(diào)。中國人民銀行在節(jié)后上調(diào)資金利率，正是為了在2017年，給市場參與者提供"穩(wěn)健中性"貨幣政策的預(yù)期性判斷。央行變相加息股市債市風(fēng)險有限；貨幣政策持續(xù)收緊，股市所受沖擊有限。此輪加息，看起來更像是對美國的應(yīng)對。川普在春節(jié)前后不斷開地圖炮，舉起了鮮明的貿(mào)易保護(hù)旗幟。中國在這個時點(diǎn)加息，可以預(yù)見資金外流會減緩，進(jìn)而讓人民幣匯率保持相對穩(wěn)定 ，A股經(jīng)歷2016的慢熊，整個市場情緒平穩(wěn)，中長期來看，經(jīng)過前期調(diào)整，A股整體估值水平進(jìn)一步回落到歷史相對偏低的位置。此外，A股整體的波動率也處于下行通道。因此從資產(chǎn)的風(fēng)險收益比出發(fā)，低估值、波動下行的A股更具配置價值。短期來看，上周兩融余額繼續(xù)下滑244億元，兩市成交數(shù)量和金額也有明顯下降，說明市場情緒目前正處于冰點(diǎn)，此時配置A股風(fēng)險不大。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過多輪殺跌，估值得到修正，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板的下行空間都不大，特別是3080點(diǎn)附近多次有國家隊護(hù)盤蹤影。

2月-3月是全年市場環(huán)境相對較好的時點(diǎn)，其市場機(jī)會來自于利率、匯率階段性穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期無法證偽，以及企業(yè)盈利高點(diǎn)的支撐。美元回落，人民幣匯率壓力降低；12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，基本面繼續(xù)好轉(zhuǎn)，2季度前經(jīng)濟(jì)壓力不大。春季躁動是歷史規(guī)律，紅二月概率高達(dá)90%。高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定，且受旺季開工的帶動，一季度周期品漲價仍能延續(xù)，盈利增速應(yīng)該還能保持，對估值提供支撐；3月份的兩會或?qū)⑻峁┱呙娴拇呋?。因此，無論從歷史規(guī)律上，還是流動性、企業(yè)盈利以及政策面上來看，春季(2-3月份)是市場環(huán)境比較溫和的一個時間窗口。

上周五的日線也是上周的周線，兩連陽后收出一根周陰線，意味著短線還有調(diào)整，量能極度萎縮，顯示大盤向下調(diào)整的空間有限，3100有強(qiáng)支撐，可以在3120下方分批低吸，把握節(jié)奏。

關(guān)注已經(jīng)提前出現(xiàn)調(diào)整的混改(國企改革)、PPP、軍工、環(huán)保、醫(yī)藥以及年報業(yè)績增長的二線超跌成長股，以及成長和業(yè)績匹配度高的個股。國企改革的本質(zhì)是要提高國有企業(yè)經(jīng)營效率，有助于盤活國有資產(chǎn)，解放生產(chǎn)力，對實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級具有重要意義，因此得到政府自上而下的強(qiáng)力推進(jìn)以及預(yù)計較長的持續(xù)期，市場較為一致的將該主題作為今年A股投資領(lǐng)域最為關(guān)注的方向之一。

截至1月27日，披露2016年年報業(yè)績預(yù)告的公司共2360家，中小板、創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)全部披露完畢，主板披露率為57.2%。從2016年年報凈利潤同比來看，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為14.6%、54.4%、41.4%，相對今年三季報的-0.4%、32.9%、33.7%，三者均有大幅改善。整體來看，中小板、創(chuàng)業(yè)板凈利潤依舊保持高速增長，仍是市場盈利增長的主要驅(qū)動力。從增量資金來看，以養(yǎng)老基金為代表的長期資金有望春節(jié)后正式入市運(yùn)作。

長江證券：A股市場春季躁動已經(jīng)發(fā)生 看短做短風(fēng)格或延續(xù)

報告要點(diǎn)

一周市場觀點(diǎn)：

2月3日，央行上調(diào)逆回購利率，投資者普遍擔(dān)心央行變相加息將導(dǎo)致市場下跌。按照我們2月5日發(fā)布的流動性周報的觀點(diǎn)，我們認(rèn)為對于復(fù)雜的A股市場走勢，流動性收緊并非是股市調(diào)整的充分條件。

從目前的情況來看，流動性尚不具備持續(xù)收緊的條件，公開市場操作仍是延續(xù)了前期的抑制金融市場杠桿、防控金融風(fēng)險，更多是警示作用。

回顧A股市場的歷史走勢，中期變化一定是基于核心變量的改變，一般來說，核心變量主要包括經(jīng)濟(jì)預(yù)期、流動性以及政策。回溯2010-2011年，該階段的核心變量經(jīng)濟(jì)預(yù)期主導(dǎo)了整個市場的走勢，而流動性則對市場的影響有限。

目前市場的核心驅(qū)動因素仍是經(jīng)濟(jì)預(yù)期，我們作此判斷主要是出于以下三點(diǎn)原因：第一，1月中下旬利率的上行對市場的沖擊并不大；第二、近期公開市場操作仍然是延續(xù)了前期去杠桿的思路，其實(shí)政策轉(zhuǎn)向從2016年8月就開始，已經(jīng)維系了半年多；第三，春季躁動并非預(yù)期之中，而是已經(jīng)發(fā)生，1月鋼鐵、銀行、銅、水泥等板塊的較好表現(xiàn)，進(jìn)一步驗證市場核心矛盾點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

我們認(rèn)為，假設(shè)看到2月信貸以及CPI的超出預(yù)期，警示性流動性邊際收緊才將轉(zhuǎn)為主動管理式流動性量價收緊。在此之前，我們?nèi)耘f維持原有的觀點(diǎn)不變。

結(jié)構(gòu)配置觀點(diǎn)：

行配方面，我們認(rèn)為當(dāng)前市場的主要機(jī)會仍然來自于短期之內(nèi)對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的難以證偽。在此背景下，我們重點(diǎn)關(guān)注漲幅尚未完全透支預(yù)期、且配置仍然不高的周期品行業(yè)。如鋼鐵、采掘、有色、建筑等；同時，我們也關(guān)注由于春節(jié)前后的旺季效應(yīng)有望帶來階段性景氣超預(yù)期的休閑服務(wù)行業(yè)。

主題方面，我們認(rèn)為次新股、國企改革和PPP具備持續(xù)性。首先，次新股在當(dāng)前新股供給增多的背景下邏輯不會削弱，新股后續(xù)大概率反復(fù)表現(xiàn)(相關(guān)公司有桂發(fā)祥、精測電子、麥迪科技、信捷電氣、家家悅等)；其次，兩會背景下我們認(rèn)為國企改革是需重點(diǎn)關(guān)注的熱點(diǎn)主線，國企改革行情將繼續(xù)演繹，鐵路、油氣、軍工、地方國企成為當(dāng)前新焦點(diǎn)(相關(guān)公司有吉林森工，錦江股份，鋼構(gòu)工程)；最后，我們認(rèn)為2017年將是PPP業(yè)績釋放大年，年報的陸續(xù)公布有望成為該主題催化劑，重點(diǎn)關(guān)注PPP專業(yè)化平臺、PPP疊加一帶一路、PPP疊加地方國企改革(相關(guān)公司有葛洲壩、華建集團(tuán)、隧道股份、龍元建設(shè)等).

一周市場觀點(diǎn)：

2月3日，央行上調(diào)逆回購利率，投資者普遍擔(dān)心央行變相加息將導(dǎo)致市場下跌。按照我們2月5日發(fā)布的流動性周報《流動性收緊是股市調(diào)整的充分條件嗎？》的觀點(diǎn)，我們認(rèn)為對于復(fù)雜的A股市場走勢，流動性收緊并非是股市調(diào)整的充分條件，市場的核心矛盾并非取決于流動性邊際收緊一個層面。

從目前的情況來看，流動性尚不具備持續(xù)收緊的條件，公開市場操作更多是警示作用。貨幣政策是否為全面收緊，仍需觀察后續(xù)信貸數(shù)據(jù)和CPI是否超預(yù)期，在此之前，我們?nèi)跃S持之前的觀點(diǎn)不變。

流動性收緊仍是為了防控金融風(fēng)險

第一，宏觀經(jīng)濟(jì)增長層面仍是企穩(wěn)，但細(xì)分來看，主要是依賴于基建、出口的小復(fù)蘇，但基礎(chǔ)仍然不扎實(shí)，其中特別是地產(chǎn)投資在2017年預(yù)計會有顯著的下行，需要基建的增速的提高來進(jìn)行對沖。

第二，從投資者普遍比較關(guān)心的CPI來看，CPI并未超預(yù)期，目前流動性的邊際收緊仍是延續(xù)了前期的抑制金融市場杠桿、防控金融風(fēng)險，防范CPI和政策利率之間剪刀差不收窄導(dǎo)致的金融加杠桿。我們可以與2010年-2011年的加息周期進(jìn)行對比，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)時的通脹最高點(diǎn)達(dá)6.5%，貨幣政策的目標(biāo)就是控制通脹，而目前的CPI水平還未達(dá)到需要控通脹的程度。

經(jīng)濟(jì)預(yù)期是當(dāng)前市場的核心變量

回顧A股市場的歷史走勢，其中期變化一定是基于核心變量的改變，一般來說，核心變量主要包括經(jīng)濟(jì)預(yù)期、流動性(包括匯率等影響)以及政策。

同樣我們回溯2010年-2011年，這一階段最重要的變量就是經(jīng)濟(jì)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變化主導(dǎo)了整個市場的走勢，其他變量，如流動性等，都不是關(guān)鍵因素。

2010年年初整個市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期都是下行，市場也在年初大幅下跌；而當(dāng)2010年下半年經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)企穩(wěn)，相對應(yīng)的，股票市場也走出一波震蕩向上的行情，其中以煤炭、有色為代表的周期性行業(yè)表現(xiàn)最好。

而在這個過程當(dāng)中，由于通脹快速上行，央行基于“控通脹”的政策目標(biāo)，開啟一輪加息周期，在這個過程中，核心變量“經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期”并沒有改變，流動性作為非核心變量，流動性的收緊對市場的影響有限。

另一方面，2011年2季度，當(dāng)重卡、挖掘機(jī)的銷售同比數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下滑，市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期開始惡化，并同時導(dǎo)致了2011下半年的市場的調(diào)整。

那么為何這次我們認(rèn)為，即期市場的核心矛盾是經(jīng)濟(jì)預(yù)期，而非流動性邊際變化？我們認(rèn)為有幾個原因：

第一，從同業(yè)拆借利率來看，2017年1月中下旬利率同樣有一波上行，但流動性的收緊對市場的沖擊并不大，總體來看上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指在利率上行階段仍然維持震蕩行情。

第二、近期公開市場操作仍然是延續(xù)了前期抑制金融市場杠桿、防控金融風(fēng)險的思路， 其實(shí)這一政策目的已經(jīng)維系了半年多，自2016年8月央行重啟14天逆回購開始，貨幣政策邊際上已出現(xiàn)變化，通過“收短放長”操作抬升資金成本、迫使金融機(jī)構(gòu)主動去杠桿，同時2016年10月中央政治局會議提出貨幣政策要防風(fēng)險、抑泡沫，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)“要把防控金融風(fēng)險放到更加重要的位置”，均已明確表明政策重心的轉(zhuǎn)移。所以這次的公開市場操作并不能推導(dǎo)出未來一段時間市場核心矛盾轉(zhuǎn)向流動性收緊。

第三，春季躁動并非預(yù)期之中，而是已經(jīng)發(fā)生。我們可以看到1月份整個市場環(huán)境比價平穩(wěn)，對指數(shù)而言并沒有趨勢性的機(jī)會，指數(shù)主要是窄幅波動。但是從細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，仍然存在著結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，除了軍工以外，鋼鐵、銀行、銅、水泥等板塊都表現(xiàn)較好，說明1月份節(jié)前結(jié)構(gòu)性躁動是明確存在的，且市場核心矛盾點(diǎn)顯然是經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

何種改變會引發(fā)流動性成為核心變量

那么當(dāng)看到什么跡象時，市場或許核心矛盾點(diǎn)將轉(zhuǎn)變到流動性上？我們認(rèn)為，假設(shè)看到2月份信貸量依然超預(yù)期、以及CPI的超預(yù)期，那么對融資成本端的價格，以及融資的規(guī)?？赡芏紝a(chǎn)生負(fù)面影響。這時，警示性流動性邊際收緊才將轉(zhuǎn)變成為主動管理式流動性量價收緊，市場核心矛盾點(diǎn)就會發(fā)生權(quán)重上的變化，且必將影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。在此之前，我們?nèi)耘f維持原有的觀點(diǎn)不變。

結(jié)構(gòu)配置觀點(diǎn)：

行業(yè)配置：難以證偽的復(fù)蘇預(yù)期

我們認(rèn)為，當(dāng)前市場的主要機(jī)會仍然來自于短期之內(nèi)對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的難以證偽。在12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍超預(yù)期、信貸數(shù)據(jù)較高、工業(yè)企業(yè)仍然有補(bǔ)庫存空間的背景下，市場對于17年經(jīng)濟(jì)的走勢仍然存在一定的樂觀預(yù)期。因此在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐頭趨勢之前，市場“看短做短”，繼續(xù)“春季躁動”的風(fēng)格仍然有希望延續(xù)。

在此背景下，行業(yè)配置上我們重點(diǎn)關(guān)注漲幅尚未完全透支預(yù)期、且配置仍然不高的周期品行業(yè)。如鋼鐵、采掘、有色、建筑等；同時，我們也關(guān)注由于春節(jié)前后的旺季效應(yīng)有望帶來階段性景氣超預(yù)期的休閑服務(wù)行業(yè)。

主題配置：次新、國改+PPP

主題方面，我們認(rèn)為次新股、國企改革和PPP具備持續(xù)性，需重點(diǎn)關(guān)注。

次新股：當(dāng)前時點(diǎn)，我們認(rèn)為次新股后續(xù)大概率反復(fù)表現(xiàn)。近年來次新股開板后仍受追捧的關(guān)鍵原因在于，發(fā)行制度改革后對“市盈率及超募資金”的嚴(yán)格限制后使?jié)撛诙ㄔ隹赡苄栽黾?，此外，籌碼干凈及小市值偏好也是重要影響因素，這些因素具備持續(xù)性，也是次新股主題反復(fù)表現(xiàn)的核心原因。新股供給增多的背景下，次新股受關(guān)注的邏輯不會削弱，但選股變得更為重要。目前來看，近6個月上市的次新股中，大部分公司相對開板日都出現(xiàn)明顯回調(diào)，且公司相對行業(yè)估值折價程度顯著，這也使得次新股具備更大的彈性。相關(guān)公司：桂發(fā)祥、精測電子、麥迪科技、信捷電氣、家家悅等。

國企改革： 兩會背景下國企改革是需重點(diǎn)關(guān)注的熱點(diǎn)主線，國企改革行情將繼續(xù)演繹，鐵路、油氣、軍工、地方國企成為當(dāng)前新焦點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注三條投資線索，一是參與劉鶴混改會議的“6+1”的第一批混改試點(diǎn)；二是在七大重點(diǎn)混改領(lǐng)域潛在的第二批混改試點(diǎn)；三是各地方積極推進(jìn)混改的國企。相關(guān)公司：吉林森工，錦江股份，鋼構(gòu)工程。

PPP:目前PPP項目規(guī)模超過10萬億，但簽約尚未超過10%，PPP正處蓄勢待放階段。與此同時，PPP資產(chǎn)證券化的推進(jìn)極大改善了PPP項目資金的流動性并借助資本市場擴(kuò)大融資范圍，該主題邏輯鏈得到進(jìn)一步完善。我們認(rèn)為2017年將是PPP業(yè)績釋放大年，年報的陸續(xù)公布有望成為該主題催化劑，重點(diǎn)關(guān)注三條投資線索，PPP專業(yè)化平臺、PPP疊加一帶一路、PPP疊加地方國企改革，相關(guān)公司有葛洲壩、華建集團(tuán)、隧道股份、龍元建設(shè)等。

1月份眾基金倉位明顯上升 銀行業(yè)獲資金加倉

眾基金倉位明顯上升 銀行業(yè)獲資金加倉

基金倉位明顯上升

1月(20170101-20170126)受制于IPO發(fā)行加速與流動性趨緊等事件沖擊，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀，導(dǎo)致A股市場于17年頭月運(yùn)行一波三折，但前期調(diào)整的負(fù)面效應(yīng)在逐步消退，節(jié)前市場交投清淡但走勢平穩(wěn)，節(jié)后市場在假期因素淡化、資金回流等因素推動下股指展開修復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，短期低點(diǎn)或已被確認(rèn)。全月上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指和中小板指分別上漲1.79%、2.35%、-3.86%和-2.02%，從板塊方面看，各行業(yè)指數(shù)跌多漲少，僅鋼鐵、國防軍工、銀行和有色金屬等少數(shù)指數(shù)跌幅較小，成長性指數(shù)跌幅更大。

根據(jù)眾祿研究中心倉位監(jiān)測，偏股型基金平均倉位為81.17%，較12月底上升1.51%，納入統(tǒng)計的共173只股票型基金，平均倉位為92.10%，較12月底上升1.31%；共426只指數(shù)型基金，平均倉位為93.81%，較12月底大幅提高1.18%；共1535只混合型基金，平均倉位為57.62%，較12月底大幅提高2.03%。

銀行業(yè)獲基金加倉

從基金當(dāng)前持倉情況看，截止1月26日，基金配置比例居前三位的行業(yè)是銀行、醫(yī)藥生物和食品飲料，其中股票型基金配置比例分別為7.95%、7.33%和7.25%，混合型基金配置的比例分別為4.87%、2.78%和4.24%，股票型和混合型基金分別在家用電器和傳媒行業(yè)配置的比例也較高，分別為4.87%和3.07%；基金配置比例居后三位的是房地產(chǎn)、綜合和機(jī)械設(shè)備，股票型基金配置比例分別為0.96%、1.55%和1.61%，混合型基金配置的比例分別為0.80%、1.16%和0.52%，股票型和混合型基金分別在采掘和鋼鐵行業(yè)配置的比例也較低，分別為1.25%和1.00%。

從基金加減倉情況來看，基金1月主要加倉了銀行、家用電器、建筑裝飾和傳媒四個板塊，股票型基金加倉幅度分別為2.26%、2.15%、1.89%和1.68%，混合型基金加倉幅度分別為1.70%、0.95%、1.21%和1.64%。基金主要減倉的行業(yè)是電子、綜合、采掘和建筑材料四個行業(yè)，股票型基金分別減倉的幅度為9.57%、2.03%、1.79%和1.00%，混合型基金減倉幅度分別為5.06%、1.04%、0.76%和0.62%。

整體來看，節(jié)前市場交投平淡主要受季節(jié)性和假期因素影響所致，但隨著導(dǎo)致前期市場調(diào)整的負(fù)面因素遠(yuǎn)去，以及管理層在市場資金面和流動性方面展開積極工作成效逐步展現(xiàn)，疊加外圍市場繼續(xù)向好的催化，A股市場于節(jié)后有望迎來修復(fù)行情，投資者可以適度參與偏股型基金，主題性投資機(jī)會建議關(guān)注混合所有制改革、供給側(cè)改革、一帶一路以及金融等。

年初必炒高送轉(zhuǎn) 這些公司或具潛力

每到年底至次年年報公布前期，高送轉(zhuǎn)概念股必將受到資金追捧，我們挖掘出具有高送轉(zhuǎn)潛力的公司，以供參考。證券時報股市大數(shù)據(jù)新媒體“數(shù)據(jù)寶”統(tǒng)計，在去年年度和今年中期未實(shí)施過送股或轉(zhuǎn)股并且前三季度實(shí)現(xiàn)盈利或年度預(yù)盈的公司中，將每股資本公積金大于等于5元、每股未分配利潤大于等于4元、三季度每股資本公積金與未分配利潤之和大于8元三個條件滿足其一,且總股本在5億股以下的公司作為高送轉(zhuǎn)潛力的公司，統(tǒng)計后入圍共有134家。(證券時報)

高送轉(zhuǎn)潛力公司一覽

證券代碼	證券簡稱	三季度每股收益(元)	業(yè)績預(yù)告	三季度每股資本公積金(元)	三季度每股未分配利潤(元)	總股本(萬股)	收盤價(元)	11月以來漲跌幅(%)
002582	好 想 你	0.0900	預(yù)盈	16.8476	2.3854	25784.21	31.58	-15.97
603368	柳州醫(yī)藥	1.6900	預(yù)增	15.3799	4.9463	14234.80	74.42	-12.81
002354	天神娛樂	1.1600	預(yù)增	12.6176	3.7114	29208.65	61.20	-18.50
002383	合眾思壯	0.0577	預(yù)增	11.7034	1.0851	24438.27	49.60	12.60
000661	長春高新	2.4800		11.5630	8.6463	17011.23	109.51	-6.93
600892	大晟文化	0.4600	預(yù)盈	11.2666	-1.0259	13986.60	78.31	13.86
300473	德爾股份	0.8972	預(yù)降	9.9233	3.4118	10000.00	78.12	-
601799	星宇股份	0.9868		9.6300	1.9454	27615.52	37.32	-4.45
002289	*ST 宇順	-1.1631	預(yù)盈	9.6271	-8.8318	18683.58	22.30	-5.11
300379	東 方 通	0.3667	預(yù)增	9.3455	1.7597	13807.26	58.65	-24.61
002623	亞 瑪 頓	0.2800	預(yù)降	9.2920	3.0184	16000.00	36.45	-15.07
002393	力生制藥	0.4300	預(yù)平	9.2711	4.1195	18245.50	38.67	-13.24
600969	郴電國際	0.3252		8.8607	1.8558	26432.18	16.85	-3.22
300533	冰川網(wǎng)絡(luò)	1.4800	預(yù)降	8.7978	4.3150	10000.00	99.39	-33.29
603118	共進(jìn)股份	0.8400		8.6281	2.2061	35538.86	35.31	-12.94
603003	龍宇燃油	0.0031	預(yù)盈	8.0309	0.1329	44111.46	20.44	-3.27
200054	建 摩 B	0.1074	預(yù)降	8.0299	-7.8300	11937.50	12.94	-14.02
300279	和晶科技	0.4726	預(yù)增	8.0190	0.9847	16033.64	39.89	-15.74
300143	星河生物	0.1264	預(yù)增	7.6483	-1.1240	28233.71	25.38	-17.60
300421	力星股份	0.3660	預(yù)增	7.6236	1.0930	13055.47	30.05	-12.54
300038	梅 泰 諾	0.3690	預(yù)增	7.5836	1.5210	19043.10	41.26	-2.11
300405	科隆精化	0.0784	預(yù)盈	7.5726	2.7310	7815.36	43.22	-19.96
002789	建藝集團(tuán)	0.7400		7.5189	3.9051	8120.00	74.30	-8.71
002335	科華恒盛	0.4000	預(yù)增	7.5011	2.0992	27073.66	42.90	1.32
603678	火炬電子	0.8600		7.4662	3.7649	18106.64	76.40	-2.09
603393	新天然氣	1.0000		7.3171	1.6946	16000.00	45.70	-25.09
002643	萬潤股份	0.7300	預(yù)增	7.1801	1.8491	36365.33	34.29	-12.08
002281	光迅科技	1.0100	預(yù)增	7.1145	4.7359	20964.16	70.30	-6.74
002196	方正電機(jī)	0.2800	預(yù)增	7.1127	0.5830	26523.51	21.41	-28.20
002812	創(chuàng)新股份	1.0700	預(yù)增	7.1076	2.6368	13388.00	55.50	-29.73
000963	華東醫(yī)藥	2.4888		7.0696	5.8845	48605.82	77.00	4.62
002649	博彥科技	0.6914	預(yù)降	7.0659	3.4023	17660.80	37.40	-2.93
300339	潤和軟件	0.2700	預(yù)增	6.9465	1.2547	35785.18	29.80	-3.96
002719	麥 趣 爾	0.4200	預(yù)降	6.8555	2.7884	10883.72	44.73	-26.65
002149	西部材料	0.0461	預(yù)盈	6.8523	-0.1002	21270.71	28.90	-6.44
300443	金雷風(fēng)電	1.1630	預(yù)增	6.7442	3.9771	11902.84	52.00	-16.26
603986	兆易創(chuàng)新	1.8600	預(yù)平	6.6247	4.3825	10000.00	177.97	-
002541	鴻路鋼構(gòu)	0.4348	預(yù)平	6.5980	3.0682	34914.59	18.97	-2.92
002746	仙壇股份	1.1200	預(yù)增	6.5291	3.2286	18184.02	44.48	-6.65
002193	山東如意	0.1900	預(yù)增	6.4863	2.0985	26171.56	21.41	-2.50
300471	厚普股份	0.6040	預(yù)平	6.4523	3.4898	14830.80	43.89	-5.51
300037	新 宙 邦	1.0300		6.3479	3.7074	18402.09	47.54	-23.33
002783	凱龍股份	1.0100	預(yù)增	6.3373	6.4895	8347.00	71.26	-24.97
002722	金輪股份	0.5900	預(yù)增	6.3265	1.7937	17546.65	41.02	-43.37
603869	北部灣旅	0.4300	預(yù)增	6.2849	0.9488	34880.63	28.41	-16.61
000635	英 力 特	0.1360	預(yù)增	6.1981	1.8254	30308.76	30.17	47.31
300097	智云股份	0.3113	預(yù)增	6.1931	1.3931	14941.66	57.80	3.34
002336	*ST 人樂	0.0174	預(yù)盈	6.1897	-1.8048	40000.00	11.94	2.14
300356	光一科技	0.1481	預(yù)增	6.1244	1.4574	16612.18	28.07	-27.71
002173	*ST 創(chuàng)療	0.2000	預(yù)盈	6.0711	0.4605	45686.89	19.50	-8.06
300501	海順新材	0.9500	預(yù)增	5.9873	3.1458	5338.00	86.20	-26.07
002370	亞太藥業(yè)	0.4200	預(yù)增	5.8722	0.9573	26824.72	29.58	-10.58
600419	天潤乳業(yè)	0.7200	預(yù)增	5.8619	0.0716	10355.72	51.69	-10.45
300523	辰安科技	0.0800	預(yù)平	5.8457	2.0423	8000.00	92.19	-33.42
002380	科遠(yuǎn)股份	0.2331	預(yù)增	5.7899	1.1159	23999.16	25.46	-17.42
603085	天成自控	0.2600		5.5891	1.4265	11191.77	43.80	-10.34
300196	長海股份	0.9100	預(yù)增	5.5842	3.5255	21224.80	34.67	-10.85
002034	美 欣 達(dá)	0.1600	預(yù)平	5.5840	0.7204	10804.00	45.41	24.99
603939	益豐藥房	0.4840		5.5303	1.3885	36269.47	27.90	-16.57
300008	天海防務(wù)	0.3671	預(yù)增	5.5236	0.8488	38364.65	23.57	-6.21
002188	巴士在線	0.0900	預(yù)增	5.5207	0.2119	29958.51	28.66	2.10
600146	商贏環(huán)球	-0.0800	預(yù)盈	5.5107	-0.5443	46997.00	35.73	5.27
600456	寶鈦股份	-0.2699	預(yù)盈	5.5099	0.6821	43026.57	19.23	0.31
300468	四方精創(chuàng)	0.4073	預(yù)增	5.4859	1.8484	10390.29	51.41	-22.46
002809	紅墻股份	0.7900	預(yù)降	5.4305	4.1138	8000.00	74.08	-9.10
300507	蘇奧傳感	1.1343	預(yù)增	5.3636	4.5820	6667.00	89.96	-28.55
300547	川環(huán)科技	1.2100	預(yù)增	5.3551	3.9896	5977.92	70.90	-33.80
300419	浩豐科技	0.2400	預(yù)增	5.3542	1.3888	18387.69	26.70	-25.75
300073	當(dāng)升科技	0.3427	預(yù)增	5.3404	0.6870	18303.40	47.81	-17.36
002513	*ST 藍(lán)豐	0.2600	預(yù)盈	5.3270	0.8176	34008.63	15.09	-13.33
002657	中科金財	0.3600	預(yù)增	5.2604	1.6524	33757.67	37.76	-25.27
300535	達(dá)威股份	0.8400	預(yù)增	5.2560	3.4865	5974.00	90.29	-3.33
300518	盛 訊 達(dá)	0.8973	預(yù)增	5.2543	4.2830	9334.00	113.46	-10.53
300516	久 之 洋	0.5000	預(yù)增	5.2339	2.4590	12000.00	84.78	-33.87
300442	普 麗 盛	0.0200	預(yù)降	5.2063	3.2103	10000.00	41.07	-12.02
000028	國藥一致	1.9930		5.1399	10.0917	36263.19	69.82	-4.08
300340	科恒股份	0.0584	預(yù)盈	5.1352	1.5959	11785.82	46.83	-24.30
002645	華宏科技	0.2338	預(yù)盈	5.1245	1.0583	20944.50	25.69	-12.20
600721	*ST 百花	0.3925	預(yù)盈	5.1193	-1.3621	34898.31	16.85	-10.23
300209	天澤信息	0.2031	預(yù)增	5.0726	0.5572	29212.23	23.85	-11.96
002788	鷺燕醫(yī)藥	0.6500	預(yù)增	5.0721	4.0153	12816.88	49.70	-16.61
002791	堅朗五金	0.9200	預(yù)增	5.0594	4.7917	21436.00	45.24	-24.56
603518	維格娜絲	0.4600	預(yù)降	5.0043	3.2754	14798.00	29.64	-4.08
600694	大商股份	2.2100		4.8897	15.6455	29371.87	40.62	-3.15
603001	奧康國際	0.6380		4.8126	3.7493	40098.00	22.06	4.01
002749	國光股份	1.6855	預(yù)平	4.4085	5.6583	7500.00	74.59	-19.64
000513	麗珠集團(tuán)	1.5700	預(yù)增	4.2476	8.6518	42573.01	57.38	-1.07
603729	龍韻股份	0.4800	預(yù)降	4.0085	6.8009	6667.00	72.60	-11.12
002821	凱 萊 英	2.1000	預(yù)增	3.9609	6.4539	11286.35	120.37	173.82
603806	福 斯 特	1.5200	預(yù)增	3.7608	6.1669	40200.00	45.76	-3.01
603358	華達(dá)科技	1.6700	預(yù)增	3.4282	4.8409	12000.00	54.33	21.00
300488	恒鋒工具	0.8500	預(yù)增	3.2675	5.4291	6251.00	66.48	-26.55
603737	三 棵 樹	0.6100		3.2145	4.3659	10000.00	60.50	-25.96
603199	九華旅游	0.5954		3.0113	4.0702	11068.00	36.92	-12.97
300569	天能重工	2.4422	預(yù)降	2.9770	8.1708	8334.00	83.71	39.84
603328	依頓電子	0.8500		2.9421	4.9218	49845.32	29.17	-8.15
002668	奧馬電器	1.6400	預(yù)增	2.9008	7.5337	16535.00	66.08	-12.51
600486	揚(yáng)農(nóng)化工	0.9500		2.6311	6.0203	30989.89	36.20	14.23
603585	蘇利股份	1.7400	預(yù)增	2.3316	4.9455	10000.00	64.26	66.56
002756	永興特鋼	0.5700	預(yù)增	2.2945	4.5350	36000.00	29.71	14.36
600529	山東藥玻	0.5048		2.2760	4.7815	30355.50	19.61	-4.43
603116	紅 蜻 蜓	0.5000		2.2383	4.2310	40880.00	20.30	-11.28
300575	中旗股份	1.0200	預(yù)降	2.2252	5.5454	7335.00	50.64	57.76
603726	朗迪集團(tuán)	0.5900		2.2219	4.2264	9472.00	42.00	-22.81
600697	歐亞集團(tuán)	1.3100		1.8734	9.2350	15908.81	32.82	-1.59
600750	江中藥業(yè)	0.8500		1.8306	4.9033	30000.00	33.20	-0.95
603033	三維股份	0.8600	預(yù)降	1.6281	7.2442	9070.00	44.68	76.81
603579	榮泰健康	2.6700	預(yù)增	1.6202	4.7927	7000.00	119.78	86.25
603888	新 華 網(wǎng)	1.0300	預(yù)警	1.5327	4.4737	20761.17	77.93	81.09
002838	道恩股份	0.9800	預(yù)增	1.4346	4.4077	8400.00	46.35	110.68
600785	新華百貨	0.2173	預(yù)降	1.3955	5.1994	22563.13	25.51	-7.00
300600	瑞特股份	1.1500	預(yù)降	1.3169	4.0439	7500.00	23.93	21.04
603556	海興電力	1.2900	預(yù)警	1.2733	4.0047	37334.00	40.06	17.72
600563	法拉電子	1.2170		1.1643	5.9471	22500.00	34.92	-12.44
000708	大冶特鋼	0.4760		1.0807	5.5259	44940.85	13.43	9.63
300581	晨曦航空	0.6387	預(yù)平	1.0633	4.2942	4520.00	122.18	250.19
600742	一汽富維	0.8100		1.0494	6.4810	42304.68	16.85	7.87
600729	重慶百貨	0.9700		1.0178	8.5402	40652.85	23.73	-8.70
200053	深基地B	0.1100	預(yù)降	1.0154	4.2870	23060.00	23.88	-12.78
002829	星網(wǎng)宇達(dá)	0.7400	預(yù)增	0.9851	4.1121	7600.00	75.90	198.58
300602	飛 榮 達(dá)	1.0100	預(yù)增	0.7719	4.7169	7500.00	23.47	9.98
603319	湘 油 泵	0.6200	預(yù)增	0.7171	4.2639	8092.00	53.17	253.05
600897	廈門空港	1.0888		0.6077	7.8132	29781.00	22.27	-2.15
002832	比音勒芬	1.3200	預(yù)增	0.4191	5.9677	10667.00	52.13	38.35
002818	富 森 美	1.0900	預(yù)增	0.2781	5.3202	44000.00	47.63	40.79
600382	廣東明珠	0.4200		0.2726	6.2982	46682.47	17.29	-1.09
002830	名雕股份	0.3500	預(yù)平	0.2093	4.4352	6667.00	56.59	137.77
000915	山大華特	0.8900		0.1919	5.4417	18025.50	40.72	-19.27
200152	山 航 B	2.1100		0.1885	7.9246	40000.00	16.60	-7.11
600511	國藥股份	0.9090		0.1867	5.1878	47880.00	32.48	0.46
603444	吉 比 特	8.6500	預(yù)增	0.1267	15.2229	7117.05	288.07	270.46
603337	杰克股份	1.0300	預(yù)增	0.0161	4.7108	15500.00	32.47	27.23
603038	華立股份	1.4700	預(yù)增	0.0137	8.5557	5000.00	59.06	76.35
002831	裕同科技	1.5306		0.0000	5.7823	40001.00	59.55	12.46