金融儀表基金04月02日，通信工銀信高級(jí)制造業(yè)股票型證券投資基金(又名：工銀信高級(jí)制造業(yè)股票，代碼000793)公布最新凈值，上漲5.71%。

本基金單位凈值為0.851元，累計(jì)凈值為0.851元。

工銀瑞信高端制造行業(yè)股票型證券投資基金成立于2014-10-22，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中證中游制造產(chǎn)業(yè)指數(shù)*85.00% + 中債-綜合指數(shù)*15.00%”。本基金成立以來收益-14.90%，今年以來收益39.28%，近一月收益8.82%，近一年收益-10.61%，近三年收益-14.39%。近一年，本基金排名同類（539/592），成立以來，本基金排名同類（609/715）。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為13.24%，近兩年定投該基金的收益為-2.21%，近三年定投該基金的收益為-6.66%，近五年定投該基金的收益為--。（點(diǎn)此查看定投排行）

基金經(jīng)理為黃安樂，自2014年10月22日管理該基金，任職期內(nèi)收益-14.90%。

最新定期報(bào)告顯示，該基金前十大重倉股為先導(dǎo)智能（持倉比例9.33% ）、萬華化學(xué)（持倉比例8.46% ）、寧德時(shí)代（持倉比例6.69% ）、克來機(jī)電（持倉比例5.42% ）、隆基股份（持倉比例4.92% ）、通威股份（持倉比例4.67% ）、陽光電源（持倉比例4.31% ）、溫氏股份（持倉比例4.22% ）、分眾傳媒（持倉比例4.22% ）、新宙邦（持倉比例3.88% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為56.12%，整體持股集中度（高）。

最新報(bào)告期的上一報(bào)告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為萬華化學(xué)（持倉比例8.74% ）、先導(dǎo)智能（持倉比例7.67% ）、分眾傳媒（持倉比例7.59% ）、航天信息（持倉比例6.31% ）、寧德時(shí)代（持倉比例5.33% ）、克來機(jī)電（持倉比例4.76% ）、浪潮信息（持倉比例4.68% ）、新奧股份（持倉比例3.91% ）、大族激光（持倉比例3.44% ）、烽火通信（持倉比例2.90% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為55.33%，整體持股集中度（高）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2018年A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度的下跌，所有的行業(yè)都沒有正收益，上漲的個(gè)股占比極少，這在A股市場(chǎng)歷史上實(shí)屬罕見。年初大金融及大盤藍(lán)籌類上行，之后一直回落；一季度末創(chuàng)業(yè)板及科技股迎來一次短暫反彈，之后也一直處在調(diào)整之中；四季度，整個(gè)市場(chǎng)尤其低迷不振?？傮w上看，2018年的市場(chǎng)，反應(yīng)了去杠桿、中美貿(mào)易摩擦、實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏新增長(zhǎng)動(dòng)能的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一次全面的估值調(diào)整和重構(gòu)。本基金本報(bào)告期在計(jì)算機(jī)、通訊、機(jī)械、醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工以及建材等行業(yè)選擇龍頭個(gè)股進(jìn)行投資，但在估值下殺的環(huán)境下，同時(shí)還遭遇中美貿(mào)易戰(zhàn)、醫(yī)藥帶量采購等的沖擊，組合凈值有所損失。

報(bào)告期內(nèi)，本基金凈值增長(zhǎng)率為-41.81%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-28.71%。

管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望

2019年，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的下行壓力依然存在；受到需求疲軟供給寬松的影響，大宗商品價(jià)格回落，CPI壓力減輕，風(fēng)險(xiǎn)來自豬肉價(jià)格的上漲，這需要到下半年再次評(píng)估；貨幣政策處于寬松狀態(tài)，利率下行。企業(yè)盈利方面，我們預(yù)計(jì)全部A股的凈利增速繼續(xù)放緩；中美貿(mào)易摩擦，短期不會(huì)繼續(xù)惡化，但會(huì)成為常態(tài)。在此宏觀環(huán)境下，我們認(rèn)為2019年的股票市場(chǎng)的約束條件相比2018年要寬松，原因在于，一方面，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有下降的要求，以反映系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的釋放；二是利率環(huán)境邊際改善，有利于估值的修復(fù)；此外，市場(chǎng)下跌之后，多數(shù)行業(yè)和指數(shù)的估值，都處在歷史極低的分位數(shù)位置。在投資策略方面，本基金在制造業(yè)升級(jí)中尋找結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注新能源、人工智能、云計(jì)算、安防、機(jī)械電子、5G及其應(yīng)用場(chǎng)景等板塊和領(lǐng)域。另外，創(chuàng)新藥板塊估值調(diào)整到位之后，也將具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。