主要結(jié)論

權(quán)益市場成果分化，周期成果優(yōu)秀。

上周(07.12-07.16)A股指數(shù)暴漲，小幅上漲。

從市場風(fēng)格來看，成長領(lǐng)先價值、小盤強于大盤。行業(yè)方面，鋼鐵、通信、采掘領(lǐng)漲；汽車、農(nóng)林牧漁、電子表現(xiàn)墊底。

• 各基金類型上漲，正收益占比維持高位

上周各類型基金均錄得正收益，指數(shù)型基金上漲0.99%，偏股型基金上漲0.83%，偏債型基金上漲0.33%，QDII基金上漲0.58%，各類基金正收益占比維持高位。

• 漲幅領(lǐng)先ETF資金凈流出居多，食品飲料ETF溫和凈流入

稀土、周期、光伏等漲幅領(lǐng)先ETF呈資金凈流出狀態(tài)，此前調(diào)整的食品飲料ETF獲資金逐步回流。

• 投資者情緒上升，基金整體倉位下降

上周A股投資者情緒指數(shù)繼續(xù)上升，基金整體倉位有所下降。

• 一周熱點：多只明星基金同日發(fā)布限購公告，引導(dǎo)投資者理性投資

上半年業(yè)績冠軍在內(nèi)的多只基金于上周發(fā)布限制大額申購公告，以引導(dǎo)投資者理性投資。

市場回顧

市場回顧：股票市場表現(xiàn)

國內(nèi)股市：上周A股沖高回落，小幅收漲。具體來看，上證指數(shù)上漲0.43%，滬深300指數(shù)上漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.68%；從市場風(fēng)格來看，成長領(lǐng)先價值、小盤強于大盤。行業(yè)方面，申萬一級行業(yè)指數(shù)中，鋼鐵（6.22%）、通信（4.21%）、采掘（3.92%）領(lǐng)漲；汽車（-3.62%）、農(nóng)林牧漁（-2.58%）、電子（-2.07%）表現(xiàn)墊底。

海外股市：上周亞太股市表現(xiàn)強于歐美，恒生指數(shù)上漲2.41%，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別下跌0.97%和1.87%。

市場回顧：各類基金表現(xiàn)

各類基金收益：上周各類型基金均錄得正收益。指數(shù)型基金上漲0.99%，偏股型基金上漲0.83%，偏債型基金上漲0.33%，上漲概率分別達到87%、77%、95%。QDII基金上漲0.58%，正收益占比為68%。

市場回顧：權(quán)益ETF表現(xiàn)

權(quán)益ETF表現(xiàn)：上周稀土、食品飲料、周期、計算機、光伏ETF平均凈值漲幅市場領(lǐng)先。從最近四周份額變化來看，稀土、周期、計算機、光伏ETF呈現(xiàn)資金持續(xù)凈流出狀態(tài)，而前期調(diào)整的食品飲料ETF獲資金連續(xù)小幅凈流入。

市場情緒

市場情緒：投資者情緒指數(shù)

上周A股投資者情緒上升：7月16日投資者情緒收于1.28，較7月9日上升0.03。

市場情緒：基金倉位

上周市場整體基金倉位下降：市場整體基金上周五平均倉位為79.59%，較7月9日估計值下降0.93個百分點。其中，偏股混合型基金平均倉位為75.56%，普通股票型基金平均倉位為82.99%。

基金熱點

多只明星基金同日發(fā)布限購公告，引導(dǎo)投資者理性投資

多只基金于上周發(fā)布了暫停大額申購公告，其中不乏在上半年業(yè)績領(lǐng)先的明星基金。

基金限制大額申購，常常和基金規(guī)模增長過快有關(guān)。階段性業(yè)績領(lǐng)先的基金，尤其是冠軍基金容易在短期內(nèi)受到投資者較多關(guān)注，造成大量申購資金涌入。產(chǎn)品規(guī)模增長過快，基金經(jīng)理難以對大量新申購資金進行有效配置，為了保護現(xiàn)有基金持有人利益，同時引導(dǎo)新投資者理性投資，基金公司會采取設(shè)定單日單賬戶申購上限的措施。

從基金一季報披露的重倉股情況來看，以上基金大多重倉了新能源、周期等前期強勢板塊板塊，而上述板塊行情的持續(xù)性，均需密切關(guān)注，此時限購，一定程度上也引導(dǎo)投資者避免盲目追高。

本周新發(fā)基金盤點

本周全市場擬新發(fā)行基金一共76只（同一基金不同份額只展示一只），發(fā)行數(shù)量較上周有所提高。其中，偏股型基金有30只，偏債型基金有26只，指數(shù)型基金有20只。下表為近期部分新發(fā)基金。

重點關(guān)注基金

南方行業(yè)領(lǐng)先混合A（012314）

基金投資組合：基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率×60%+中證港股通綜合指數(shù)(人民幣)收益率×10%+中債總指數(shù)收益率×30%。本基金的投資目標(biāo)為在有效控制組合風(fēng)險并保持良好流動性的前提下，通過專業(yè)化研究分析，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

基金經(jīng)理章暉：擅長選股、擅長擇時、目前高彈性，投資年限6.15年，生涯年化回報率18.80%，而同期大盤僅為-4.24%。其生涯所管理的8只基金中，管理時長在1年以上的6只業(yè)績均處于同類前30%。章暉對科技、醫(yī)藥、消費板塊長期看好。在投資方法論上，非典型的自上而下或自下而上，而是在一套量化篩選的基礎(chǔ)上，通過主觀研究和調(diào)研構(gòu)建投資組合。

章暉盈利能力：章暉管理的基金，在過去3000點以下的任一交易日購買并持有兩年平均100.00%正收益，持有兩年平均收益率105.93%，最高收益率達207.06%。

圖7 基金經(jīng)理章暉盈利能力

數(shù)據(jù)來源：BETA理財師APP

章暉投資風(fēng)格：在上漲行情進攻能力強，在震蕩行情守城能力強，在下跌行情中防御能力弱。淡化資產(chǎn)配置，股債配置靈活度不強。

圖8 基金經(jīng)理章暉投資風(fēng)格

數(shù)據(jù)來源：BETA理財師APP

配置建議

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