第十二屆陸家嘴論壇6月18日至19日在上海舉辦。開(kāi)幕式上，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清，央行行長(zhǎng)易綱，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿等監(jiān)管高層圍繞經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)表演講，釋放了重要信息。

　　其中，易綱透露，貨幣政策還將保持流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)帶動(dòng)全年人民幣貸款新增近20萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量將超過(guò)30萬(wàn)億元。而針對(duì)疫情下各國(guó)史無(wú)前例的經(jīng)濟(jì)刺激政策，郭樹(shù)清強(qiáng)調(diào)：“這不是最后的晚餐，因而需要為未來(lái)的日子留下余地?！敝袊?guó)十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財(cái)政政策，不會(huì)搞大水漫灌，更不會(huì)搞赤字貨幣化和負(fù)利率。

　　今年社會(huì)融資規(guī)模增量將超過(guò)30萬(wàn)億元

　　易綱介紹了今年以來(lái)央行的各項(xiàng)政策措施。央行通過(guò)數(shù)量型的貨幣政策工具，擴(kuò)大總量供給，重點(diǎn)解決融資難問(wèn)題，包括降準(zhǔn)、增加再貸款再貼現(xiàn)、出臺(tái)小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃等。下半年，貨幣政策還將保持流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)帶動(dòng)全年人民幣貸款新增近20萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量將超過(guò)30萬(wàn)億元。

　　根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，5月社會(huì)融資增速繼續(xù)回升，5月末社會(huì)融資規(guī)模存量為268.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.5%。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，5月社融同比在政府債券和人民幣貸款拉動(dòng)下保持大幅多增勢(shì)頭。在央行推出“直達(dá)工具”等寬信用措施推動(dòng)下，6月新增信貸和社融規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大。近期寬貨幣暫緩仍有可能繼續(xù)給企業(yè)債券和票據(jù)融資帶來(lái)一些波動(dòng)，但人民幣信貸、政府債券融資的大幅多增將抵消這一影響，6月社融存量和M2增速還有進(jìn)一步上升空間。

　　央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?；痉€(wěn)定在36萬(wàn)億元左右

　　這幾年我國(guó)央行“擴(kuò)表”和“縮表”在金額上大體相當(dāng)，所以央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模這幾年基本穩(wěn)定在36萬(wàn)億元左右，這與目前國(guó)際上主要經(jīng)濟(jì)體央行資產(chǎn)負(fù)債表大幅擴(kuò)張的機(jī)理是不同的。但我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)合理擴(kuò)張，貸款保持較快增長(zhǎng)，反映了貨幣政策傳導(dǎo)效率不斷提高，市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行良好。

　　要關(guān)注政策的“后遺癥”

　　易綱提及,在疫情沖擊下，銀行不良貸款會(huì)有所增加。因此，加大不良資產(chǎn)處置力度，是增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性的重要措施。疫情應(yīng)對(duì)期間的金融支持政策具有階段性，要注重政策設(shè)計(jì)激勵(lì)相容，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，要關(guān)注政策的“后遺癥”，總量要適度，并提前考慮政策工具的適時(shí)退出。

　　中國(guó)不會(huì)搞大水漫灌更不會(huì)搞赤字貨幣化和負(fù)利率

　　對(duì)于各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，郭樹(shù)清強(qiáng)調(diào)：“這不是最后的晚餐，因而需要為未來(lái)的日子留下余地?！蹦壳皝?lái)看，疫情還可能在一段較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)與我們的生活并行共存。不少國(guó)家和地區(qū)還在謀劃出臺(tái)新的刺激措施。他建議各國(guó)三思而行，應(yīng)當(dāng)為今后預(yù)留一定的政策空間。中國(guó)十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財(cái)政政策，不會(huì)搞大水漫灌，更不會(huì)搞赤字貨幣化和負(fù)利率。

　　新京報(bào)記者注意到，疫情沖擊下，全球均已開(kāi)啟救市模式。其中，多國(guó)央行出臺(tái)寬松措施，包括美國(guó)、澳大利亞、馬來(lái)西亞、英國(guó)、加拿大、新西蘭、韓國(guó)等十幾個(gè)國(guó)家的央行相繼降息。

　　開(kāi)出空頭支票也必須付出代價(jià)

　　郭樹(shù)清表示，還需要考慮的是，大規(guī)模刺激政策將來(lái)如何退出。進(jìn)入的時(shí)候，四面八方都?xì)g欣鼓舞，退出的時(shí)候可能將十分痛苦。2008年的“量化寬松”刺激政策到現(xiàn)在為止還未完全消化。

　　“怎么能夠讓這么多中央銀行開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，去無(wú)限量地印發(fā)貨幣呢？”郭樹(shù)清說(shuō)，金融業(yè)內(nèi)人士不能不懂得，開(kāi)出空頭支票也必須付出代價(jià)。

　　通貨膨脹有可能卷土重來(lái)

　　當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未重啟，股票市場(chǎng)卻高歌猛進(jìn)，這種情況很難讓人理解。目前主要經(jīng)濟(jì)體物價(jià)總水平上漲還不明顯，但考慮到國(guó)際供應(yīng)鏈恢復(fù)還需要較長(zhǎng)時(shí)間，要素成本會(huì)進(jìn)一步上升，加之各國(guó)持續(xù)刺激需求，貨幣派生機(jī)理變化，通貨膨脹也有可能卷土重來(lái)。

　　加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的

　　證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的、引入做市商制度、研究允許IPO老股轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新制度，抓緊出臺(tái)科創(chuàng)板再融資辦法，推出小額快速再融資制度，支持更多“硬科技”企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。發(fā)布科創(chuàng)板指數(shù)、研究推出相關(guān)產(chǎn)品和工具。

　　新京報(bào)記者注意到，2019年6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇上，科創(chuàng)板正式開(kāi)板。7月，首批25只股票登陸科創(chuàng)板。

　　一年時(shí)間過(guò)去，科創(chuàng)板股票數(shù)量已經(jīng)達(dá)到110只。

　　科創(chuàng)板逐步發(fā)展壯大，創(chuàng)造了資本市場(chǎng)的諸多“第一”，總體上交出了一份符合各方期待的年度成績(jī)單。

　　新京報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年6月12日，科創(chuàng)板發(fā)行上市的110家公司，累計(jì)籌資額1274億元，總市值1.71萬(wàn)億元，日均交易額156億元，上市股票漲跌幅中位數(shù)111.25%，兩融日均余額86億元。

　　加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放

　　易會(huì)滿表示，進(jìn)一步優(yōu)化滬深港通機(jī)制，擴(kuò)大滬深股通的投資范圍和標(biāo)的，不斷豐富內(nèi)地和香港全方位多層次務(wù)實(shí)合作，進(jìn)一步完善滬倫通業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓寬ETF互聯(lián)互通，共同推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，支持鞏固香港國(guó)際金融中心地位。

　　對(duì)財(cái)務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”

　　更好保護(hù)和提升投資者活躍度，形成投融資均衡發(fā)展、市場(chǎng)交易高效透明、各類投資者積極參與的市場(chǎng)生態(tài)；進(jìn)一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，對(duì)財(cái)務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，凈化市場(chǎng)環(huán)境。