簡介:左撇子行業(yè)，右撇子金融，符合大多數(shù)成功企業(yè)的架構(gòu)設(shè)計。近年來，世源店的名字得到了廣泛的推廣，其創(chuàng)始人葉國富自稱是互聯(lián)網(wǎng)金融的教父，擁有眾多在線貸款平臺。他巧妙地將商業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給加盟商，但保證了自己的旱澇保收。這種模式也被外界質(zhì)疑，玩“自我整合”，對違規(guī)行為做自我保證。

"名牌產(chǎn)品是全球零售業(yè)的最后一塊蛋糕."和過去一樣，創(chuàng)優(yōu)品40歲的創(chuàng)始人葉國富熱衷于說“精思”。他來自湖北十堰，初中學(xué)歷，是中國最早南下廣東的農(nóng)民工之一。

本次論壇于2016年底舉辦，主題為“探索商業(yè)趨勢”，觀眾爆滿。作為重要嘉賓，葉國富發(fā)表了一篇一萬字的演講。沒有人嘲笑他自負(fù)的斷言。他們舉起手機(jī)，仔細(xì)拍攝了葉國富展示的每一個PPT。

舞臺上的中年人現(xiàn)在是中國的富豪，擁有自己龐大的零售商業(yè)王國。在過去的三年里，他聲稱在世界各地開設(shè)了近2000家名為“名優(yōu)產(chǎn)品”的十元店，營業(yè)額超過100億元。

根據(jù)騰訊金融的說法，如果用自己的資金投資一家店鋪，至少需要40億人民幣。名優(yōu)產(chǎn)品的快速開放，在一定程度上依賴于葉國富悄悄繪制出隱藏在背后的金融機(jī)構(gòu)地圖。

葉國富聲稱已經(jīng)創(chuàng)建了30多個共同黃金平臺，總投資超過50億美元。這些包括P2P網(wǎng)貸平臺“分理寶”、互聯(lián)網(wǎng)催收平臺“大家”、現(xiàn)金貸款平臺“缺錢”等等。

左撇子的行業(yè)，右撇子的金融，符合大多數(shù)成功企業(yè)的架構(gòu)設(shè)計。

但葉國富有自己的一廂情愿，以名品為擔(dān)保主體，以加盟商為貸款主體在粉理寶平臺上開店，而貸款資金大多以押金和特許費的形式回流名品。

他巧妙地將商業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給加盟商，但保證了自己的旱澇保收。這種模式也被外界質(zhì)疑，玩“自我整合”，對違規(guī)行為做自我保證。

加入合資企業(yè)背后的“金融”轉(zhuǎn)盤

在一篇自我宣傳的外部稿件中，葉國富被譽為“互聯(lián)網(wǎng)金融教父，因為他是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要核心推動者和杰出貢獻(xiàn)者?！?/p>

根據(jù)這份宣傳文稿，葉國富在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域投資了30多個項目，總投資超過50億美元(約合340億元人民幣)。

明創(chuàng)品店的快速擴(kuò)張，背后是分理寶的資金支持，官方稱之為P2B(人對商)模式，而非P2P。

當(dāng)名牌產(chǎn)品以難以想象的速度迅速擴(kuò)張時，葉國富也在鋪設(shè)自己的金融地圖。

分理寶是葉國富最著名的平臺，也是與名品關(guān)系最密切的平臺。

2015年12月，葉國富作為分理處主席出席公開論壇。他提到，未來全球?qū)㈤_設(shè)6000家名優(yōu)店，如果一家加盟店有200萬元的融資需求，10000家店就是200億元?！耙源祟愅疲袌錾线€有很多優(yōu)質(zhì)實體需要資金支持，市場容量不可估量?！比~國富說。

明創(chuàng)品向騰訊金融正式確認(rèn)，分理寶投資理財平臺由明創(chuàng)品在聯(lián)合國的風(fēng)險控制理財團(tuán)隊于2014年6月創(chuàng)建，平臺于2015年9月上線。

公開信息顯示，分理寶由2015年4月28日成立的廣東光大分理寶網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“廣東分理寶公司”)運營。目前法定代表人為莫金云，葉國富為該公司第一任法人兼執(zhí)行董事。

但廣東分理寶公司很快記錄了5次股東變動。前兩次變更后，廣東賽曼投資有限公司(以下簡稱“賽曼投資”)退出股東行列，葉國富不再擔(dān)任法人和執(zhí)行董事。

澤曼投資于2013年7月由葉國富注冊成立，其個人持股98%。

但是，粉力寶與名品的密切關(guān)系還是有跡可循的。

兩家公司地址相同，均為廣州市荔灣區(qū)康王中路486號；澤曼投資主要人鄭明勇，與分理寶監(jiān)事同名；葉國富作為分理處主席繼續(xù)出席公開論壇。

鮑莉和其他P2P網(wǎng)貸平臺一樣，分為理財和資產(chǎn)管理，理財與個人投資者掛鉤，年化收益率8%-15%；資產(chǎn)方項目包括店鋪融資、汽車貸款、抵押貸款、應(yīng)收賬款融資等。

分理寶內(nèi)部一位員工告訴媒體，分理寶真正開始是在2016年年中。"這個平臺最初是為了支持明創(chuàng)而建立的."除了加盟商，還有供應(yīng)名優(yōu)產(chǎn)品的供應(yīng)商，融資需求也很多。

根據(jù)粉理寶官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至5月29日，粉理寶投資人超過18.37萬人，累計成交額22.22億元。

其中，店鋪融資項目大部分投資于名優(yōu)產(chǎn)品加盟商，項目名稱為“融創(chuàng)XX店鋪融資”，為名優(yōu)產(chǎn)品加盟商提供資金不足的開店機(jī)會。

據(jù)媒體報道，平臺加盟商的貸款成本為每年18%，低于其他類型的借款人。

據(jù)騰訊財務(wù)統(tǒng)計，在分理寶頁面展示的200個店鋪融資項目中，有54個項目投資于知名加盟商，金額為4346萬元。

負(fù)責(zé)借貸項目的粉力寶員工李珊(化名)告訴騰訊財經(jīng)，其實除了標(biāo)有知名創(chuàng)意店融資的項目外，還有一些會根據(jù)公司運營的需要，把同樣的項目放在“無憂計劃”里。據(jù)他估計，分理寶有100-200家融創(chuàng)店的融資項目。

根據(jù)某店平均借款80萬元的保守估計，加盟商在分利寶上的融資金額在8000萬元到1.6億元之間。

涉嫌自籌資金、自我擔(dān)?；虍a(chǎn)業(yè)鏈金融創(chuàng)新？

明創(chuàng)品作為加盟商的合作伙伴，通過其附屬平臺幫助加盟商借錢開店，加盟商借入的資金，包括75萬元作為“商品擔(dān)?！?，以及至少15萬元的特許經(jīng)營費，全部返還給明創(chuàng)品。

這種模式被外界質(zhì)疑為打著加盟商的幌子“自我整合”。但在這個生態(tài)鏈中，無論門店實際運營如何，名優(yōu)產(chǎn)品都能做到“抗旱防汛”。

在一位研究互聯(lián)網(wǎng)金融的央行行長看來，判斷上述金融模式是否合規(guī)，核心點在于，如果平臺借款人用借來的錢向P2P平臺的實際控制人支付特許經(jīng)營費，則涉嫌自融；相反，如果從平臺借入的資金沒有返還給平臺的實際控制人，就很難定義為自膨脹。

銀監(jiān)會另一位前官員認(rèn)為，上述模式“發(fā)揮了邊際作用”，因為放貸主體是加盟商，而不是名品，加盟商和名品在法律上不是一個法人，至少在形式上是這樣，避免了自我膨脹的風(fēng)險。至于通過滲透是否合規(guī)，需要根據(jù)借款合同的具體條款來判斷。

他告訴騰訊財經(jīng)，從另一個角度來說，如果把這種模式看作產(chǎn)業(yè)鏈金融，也可以看作是一種創(chuàng)新，因為它解決了P2P平臺長期面臨的資金匹配不暢的問題。分理寶作為名優(yōu)產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)企業(yè)，準(zhǔn)確把握了加盟商的運營，可以為平臺風(fēng)險控制提供參考。

針對外界提出的“自我整合”問題，明創(chuàng)品官方回復(fù)媒體稱，芬利寶的開店融資產(chǎn)品是面向所有國際知名連鎖品牌加盟商和供應(yīng)商的開放式服務(wù)，為上游優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商提供應(yīng)收賬款擔(dān)保融資，為下游優(yōu)質(zhì)加盟商提供開店融資。分理寶不是名牌產(chǎn)品的融資平臺。

“所以只能說我們有這個看法，因為我們沒有對明創(chuàng)和分理寶做詳細(xì)的了解和調(diào)查，也不了解P2P的運營性質(zhì)。真正的專業(yè)人士會非常認(rèn)可這種工業(yè)和金融的結(jié)合?！?/p>

值得一提的是，在精品名店項目的引進(jìn)中，其風(fēng)險控制措施包括:品牌總部資金結(jié)算中心實時控制借款人店鋪的日常經(jīng)營現(xiàn)金流，為貸款提供聯(lián)合擔(dān)保。如果借款人未能按時還款，平臺將立即通知擔(dān)保人采取扣款措施。

李山還告訴媒體，該集團(tuán)(指“明創(chuàng)優(yōu)品”)將在貸款合同上蓋章?！耙坏┏霈F(xiàn)問題，集團(tuán)會全額墊付資金，然后以某種方式與加盟商客戶協(xié)商?！?/p>

這意味著明創(chuàng)品在同一個實際控制人分享利潤的平臺上為其加盟商的貸款提供擔(dān)保，涉嫌自我擔(dān)保。

根據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2016年8月24日發(fā)布的《對等貸款信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，劃定了13個負(fù)面清單，第三個是“向貸款人提供擔(dān)?；虺兄Z保護(hù)資金和利益”。

騰訊金融了解到，平臺上的借款人大多是已經(jīng)開了一家或幾家知名加盟店的加盟商，想借錢繼續(xù)擴(kuò)張。所以芬利寶并不要求這些加盟商以額外的資產(chǎn)作為抵押，風(fēng)險控制手段主要取決于其現(xiàn)有門店的業(yè)績和流量。

在加盟商的圈子里，有一個故事，長三角某加盟商開了21家名優(yōu)店。李姍告訴騰訊財經(jīng)，像這樣的加盟商在鮑莉平臺上有相對較大的借貸需求。"有些人已經(jīng)連續(xù)借了近1000萬英鎊。"

根據(jù)上述網(wǎng)貸管理暫行辦法，個人和企業(yè)在同一網(wǎng)貸平臺的貸款上限分別為20萬元和100萬元，打造精品的做法明顯繞過了這一監(jiān)管要求。

葉國富的金融部門不僅分為分紅寶，齊曼投資先后成立的公司覆蓋的業(yè)務(wù)包括金融搜索服務(wù)平臺人人金服務(wù)、現(xiàn)金貸款和消費分期平臺缺錢、互聯(lián)網(wǎng)收款平臺人人收入、P2P網(wǎng)貸事業(yè)部和分紅寶等許多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。

官網(wǎng)顯示，2015年建立人人收賬平臺，累計委托債務(wù)金額42.22億元，債務(wù)回收金額5127.41萬元。大家待遇都不錯，都缺錢。官方網(wǎng)站沒有披露其經(jīng)營狀況。

自我整合是P2P平臺的頭號殺手

2016年8月24日，銀監(jiān)會等部門發(fā)布了《對等貸款信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)。第十條規(guī)定，網(wǎng)貸平臺不得為自己集資或變相集資。

P2P作為信息中介，應(yīng)該是借貸雙方匹配資金和信息交易的平臺。但大部分問題平臺爆發(fā)的主要原因是自我整合，即P2P平臺資金并沒有流向真正的借款人，而是平臺本身或者股東自己借款自用，用于自己的企業(yè)或者還債。

無論如何為自負(fù)盈虧辯護(hù)，如何找到合適的理由，從目前的情況來看，除了欺詐的因素外，導(dǎo)致包括線下財富公司在內(nèi)的網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)問題的主要原因是自負(fù)盈虧。

其危害包括:

1.平臺偏離中介位置，無法形成專業(yè)能力。

如果是自己集資，必然會要求項目產(chǎn)生回報，否則就無法支付利息。平臺的主營業(yè)務(wù)是投資還是信用匹配中介？

如果大部分資金投在股東的關(guān)聯(lián)企業(yè)，就不需要特別的風(fēng)險控制。長期依賴股東的項目，必然導(dǎo)致一個健全有力的信用團(tuán)隊的建立。

2.期限錯配導(dǎo)致平臺贖回困難。

近日，一家財富公司被員工舉報，其數(shù)百家線下門店，投資者通過刷機(jī)POS機(jī)直接將全部投資資金支付到董事長個人賬戶。然后董事長會把這些資金轉(zhuǎn)到他名下的另一家投資公司，投資國外的一些高科技項目。

對于這樣的高科技項目，投資回報是不確定的，回收期至少2 -5年甚至更長；然而，網(wǎng)下和網(wǎng)站上銷售的理財產(chǎn)品的期限大多為3個月、6個月和1年。那么問題來了。一年后產(chǎn)品到期，哪里可以付款？萬一投資項目失敗，誰還本金？

3.風(fēng)險控制走過場，事后極難挽回。

對于自己的項目，風(fēng)險控制不能按照正常流程進(jìn)行審核和處理，即使有問題也是故意忽略。一旦出現(xiàn)問題，投資者很難收回資金。抵押和擔(dān)保會被發(fā)現(xiàn)是膚淺和無用的。甚至平臺的股東，用這種方式來坑害投資者的資金。

電子郵件:baoliao@hunwater.com

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