德系三劍客——BBA上半年的成績已經(jīng)公布。

日前，寶馬集團發(fā)布了2021年上半年財報。上半年寶馬集團銷量、營收、息稅前利潤、銷售回報率均實現(xiàn)正增長；寶馬集團方面表示，去年疫情影響基數(shù)較低，此外新車和二手車市場銷量的上升和售價提高也推動了上半年業(yè)績的增長。

隨著寶馬集團上半年業(yè)績的出爐，寶馬、奔馳和奧迪上半年的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)盡數(shù)呈現(xiàn)；整體上來看，德系三劍客的半年報全線飄紅，中國市場仍是其銷量的主要貢獻力量。

不過，盡管在燃油車市場，寶馬、奔馳和奧迪三家都交出了亮眼的成績，但在新能源汽車市場，三家表現(xiàn)不及預期。豪華車三巨頭依然面臨著電動化壓力和芯片短缺的困擾。

寶馬單一品牌銷量奪冠，奔馳盈利能力更勝一籌

按照寶馬、奔馳、奧迪公布的銷量數(shù)據(jù)來看，今年上半年奔馳全球范圍內(nèi)的銷量為118.27萬輛，同比增長26.48%；寶馬全球范圍內(nèi)的銷量為117.83萬輛，同比增長39.94%；奧迪上半年全球銷量為98.17萬輛，同比增長38.8%，三家銷量均超越疫情前（2019年同期)水平。但值得注意的是，奔馳含Smart品牌，如果僅就單品牌銷量來看，上半年寶馬集團的銷量表現(xiàn)要好于奔馳。

從核心財務數(shù)據(jù)來看，奔馳在營業(yè)收入、息稅前利潤、銷售回報率上位于三家第一。今年上半年，數(shù)據(jù)顯示，戴姆勒集團上半年營收達到845億歐元，同比增長25.37%，其中奔馳乘用車（含輕型商用車）上半年營業(yè)收入為550.38億歐元，同比增長31%；寶馬集團上半年營收為553.6億歐元，同比增長28.1%，其中汽車部門上半年的營業(yè)收入為477.45億歐元，同比上漲45.3%；奧迪上半年營收為292.12億歐元，同比增長42.7%。BBA營收均超越疫情前（2019年同期）水平。

從財務數(shù)據(jù)上來看，息稅前利潤被認為更能反映企業(yè)的經(jīng)營情況。今年上半年戴姆勒、寶馬集團和奧迪息稅前利潤分別為109.33億歐元、80.3億歐元、38.75億歐元，同比增長分別為11.27倍、10.3倍、6.17倍。在現(xiàn)金流方面，上半年，戴姆勒的現(xiàn)金流為43.96億歐元，同比增長1.46倍；上半年寶馬汽車業(yè)務產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流為49.02億歐元，同比增長2.95倍，并預計全年自由現(xiàn)金流有望刷新去年所創(chuàng)下的58億歐元的歷史最好成績；而奧迪上半年的現(xiàn)金流為55億歐元，同比增長1.82倍。從現(xiàn)金流表現(xiàn)來看，奧迪上半年各主要財務指標雖不及奔馳、寶馬，但其凈現(xiàn)金流卻高于奔馳和寶馬。從增幅來看，上半年寶馬集團的現(xiàn)金流同比增長2.95倍，為三家中增幅最高。

中國市場表現(xiàn)搶眼，在華銷量占全球銷量約四成

從奔馳、寶馬和奧迪三家公司的銷量業(yè)績表現(xiàn)來看，中國市場仍是其全球最大的單一市場。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)豪華車銷量完成165.8萬輛，同比增長41.5%，高于乘用車累計銷量增速14.5個百分點。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，豪華車市場份額占比達到了13.9%，相比2020年的12.6%有所增長。

今年上半年，寶馬、奔馳和奧迪的銷量均超過40萬輛，占據(jù)豪華車市場三分之二的份額。乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹表示，高檔車市場繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)穩(wěn)定特征，體現(xiàn)消費升級的高端換購需求仍舊旺盛。

具體來看，寶馬上半年的銷量為46.7萬輛，同比增長41.9%；緊隨其后的是奔馳，上半年銷量同比增長27.6%至44.2萬輛；奧迪上半年的銷量為41.9萬輛，同比增長38.6%，增速超過奔馳。從中國市場的表現(xiàn)來看，寶馬拿下銷量和增速的雙重冠軍，奔馳銷量排位第二，奧迪則是第三名，除寶馬之外，奔馳和奧迪都低于豪華車市場整體增速；不過業(yè)內(nèi)認為，考慮到芯片供應短缺、產(chǎn)品更新?lián)Q代節(jié)奏等問題，下半場仍充滿未知數(shù)。

從中國市場在各家的銷量占比情況來看，寶馬在華的銷量對其全球銷量貢獻度為39.63%，奔馳在中國市場的銷量占其全球總銷量的37.37%；奧迪相對而言在華銷量占比更大，上半年在中國市場的銷量占其全球總銷量的42.65%。

崔東樹認為，國民可支配收入的增加促使居民的購買能力持續(xù)增長，對豪華車的購買意向不斷提升；而按照汽車市場的銷售規(guī)律，下半年有多個銷售旺季，預計今年寶馬、奔馳、奧迪在中國市場的銷量很有可能突破80萬輛，但想要突破百萬輛難度仍比較大。

芯片短缺危機仍在，電動化競爭壓力大

在燃油車市場，寶馬、奔馳和奧迪三家一騎絕塵，然而在新能源汽車市場，三家表現(xiàn)不及預期，除了三家之間的競爭外，還要面對特斯拉、蔚來汽車等新勢力的挑戰(zhàn)。從電動車型銷量表現(xiàn)來看，寶馬集團表示截至6月底在華累計交付超過11萬輛新能源汽車，而奧迪、奔馳未公布上半年的新能源汽車銷量。但與特斯拉等新勢力競爭對手相比，德系三強仍有一定差距，今年上半年特斯拉在中國市場的累計交付量為161743輛，占其全球市場的41.9%。

業(yè)內(nèi)普遍認為，BBA在電動車市場表現(xiàn)平平的根本原因在于車型產(chǎn)品力不強，寶馬iX3、奔馳EQC、奧迪e-tron均算是油改電車型，在續(xù)航里程、產(chǎn)品競爭力方面都有所缺乏；同時智能化水平也不及造車新勢力。不過按照奔馳、寶馬和奧迪三家公司的計劃，電動車專屬平臺正在研發(fā)中，電動化攻勢也在持續(xù)加強。

奔馳已將“電動為先”升級為“全面電動”戰(zhàn)略，大力推動純電動車型的發(fā)展，并計劃2030年前在條件允許的市場，為實現(xiàn)全面電動做好準備，今年下半年將在華推出多款純電車型。寶馬計劃到2025年在中國推出12款純電動BMW和MINI車型，覆蓋所有主流細分市場。奧迪則是計劃從2033年逐步停止內(nèi)燃機生產(chǎn)，2050年前全面實現(xiàn)碳中和的目標，基于PPE平臺打造的首款車型將于2024年在華投產(chǎn)。

除電動化壓力之外，芯片短缺等因素的困擾仍或持續(xù)，BBA均認為全球汽車市場將呈現(xiàn)出強勁需求，但存在疫情、芯片短缺、原材料價格上漲等不確定因素。寶馬集團認為芯片短缺將對全年銷量產(chǎn)生影響；奧迪表示未來幾個月的芯片供應仍面臨嚴峻形勢，鑒于供應愈發(fā)趨緊，集團預計無法完全彌補今年的產(chǎn)量損失；奔馳則是直接表示，預計芯片短缺的危機將持續(xù)至2022年。

對于全年預測，寶馬集團認為全年總體業(yè)務將獲得積極發(fā)展，并調(diào)高其汽車業(yè)務全年息稅前利潤率預期至7%-9%，高于此前6%-8%的預期；奔馳則是預計汽車業(yè)務全年銷量將與上年持平，銷售回報率維持原來的10%-12%不變，但由于柴油門和解等因素預計全年自由現(xiàn)金流將略低于上年水平；奧迪預計全年交付量和銷售收入將明顯高于上年，經(jīng)營銷售利潤率預計將在7%-9%的范圍內(nèi)，凈現(xiàn)金流預測則調(diào)整為44億-55億歐元之間。

新京報記者 王琳琳

編輯 李薇佳 校對 劉軍